Торговля по объемам: учимся «читать рынок» на профессиональном уровне

 

Часть трейдеров рассматривает объемы как некий чит-код, возможность заглянуть за кулисы происходящего на рынке. Эта информация позволяет понять какие уровни были важны для трейдеров, где происходила активная борьба между быками и медведями. Практика показала, что торговля по объемам как минимум имеет право на существование, так что не спешите отказываться от этого инструмента. В обзоре затронем теорию и разберем практические методы применения этого подхода.

1. Что такое объем в трейдинге?
2. Виды объемов
3. Сценарии применения объемов в торговле
4. Методы объемного анализа
5. Инструменты анализа объемов
6. Основные индикаторы объемов
7. Как торговать по объемам

 

Что такое объем в трейдинге?

Смысл этого термина зависит от рынка:

• На централизованных рынках объем – реальное количество купленного актива. Например, на Московской бирже можно получить информацию о проторгованном объеме по акциям Сбербанка.

• На Форексе используются тиковые объемы. Рынок децентрализован, нет некой базы данных, в которую бы стекались сделки всех трейдеров мира. Поэтому единственное, что может получить трейдер – количество изменений цены (тиков) за единицу времени. Это и называется тиковым объемом, он лишь косвенно связан с данными по сделкам. Высокое количество тиков или изменений цены указывает на рост активности продавцов/покупателей.

Обычно говорят, что очертания гистограммы реальных и тиковых данных примерно совпадают. За счет этого торговля по объемам на Форекс все же возможна. Для большей точности можно использовать индикаторы, транслирующие в МетаТрейдер данные по реальным объемам с соответствующих фьючерсов.

 

Виды объемов

Выше уже отмечалось, что эти данные могут быть реальными или тиковыми в зависимости от того централизован рынок или нет. Также можно выделить горизонтальные и вертикальные объемы:

1. Вертикальные. Показывают проторгованные контракты за конкретный временной промежуток. Нет информации о том, что происходило при формировании конкретной свечи, на каких уровнях велась наиболее ожесточенная борьба между продавцами/покупателями.
2. Горизонтальные. Дают представление о том, что происходило на отдельных уровнях. Этот тип объемов позволяет определять значимую поддержку/сопротивление, не всегда они совпадают с экстремумами графика.

 

Помимо обычного и тикового объемов можно выделить еще несколько видов:

• Данные по заявкам. Это объем заявок, находящихся в стакане, они еще не исполнены и могут использоваться для поиска зон, в которых предположительно могут формироваться «плиты» (крупный игрок не позволит цене с ходу пробить этот уровень). Правда, никто не мешает отменить заявку, ее наличие в стакане не гарантирует ее исполнение.
• Buy/Sell Volume. Раздельные данные по активности покупателей и продавцов.
• Открытый интерес также можно рассматривать как один из вариантов данных для торговли по объемам. На срочном рынке так называют сумму еще неисполненных контрактов. На прочих рынках под Открытым интересом понимается совокупность всех заявок участников торгов к моменту открытия рынка.
• Дельта. Buy Volume учитывается со знаком «+», Sell Volume – со знаком «-», суммирование этих данных и дает дельту. Положительное значение – признак бычьего рынка, отрицательное – доказательство силы медведей.

 

 

Сценарии применения объемов в торговле

Эти данные могут использоваться в массе различных сценариев, ниже – основные из них:

• Оценка ликвидности актива. Стабильно высокие объемы – признак высокой ликвидности, а значит не будет проблем ни с набором позиции, ни с ее закрытием. При работе по рынку, а не отложенными ордерами, контрагент будет найден практически мгновенно.

• Оценка пробоя горизонтального уровня либо трендовой линии. Истинность пробоя подтверждается резким ростом объемов в момент пробойного движения. Затем объемы снижаются при коррекции, а после ретеста пробитого уровня/трендовой линии снова начинают расти, подтверждая истинность пробоя.

• Подтверждение тренда либо сигнал о хрупкости текущей тенденции. Тренд считается сильным, если экстремумы обновляются на сильных объемах. Трендовые экстремумы могут обновляться и на низких объемах, но такой рынок считается хрупким. Тренд продолжается не из-за силы продавцов/покупателей, а из-за того, что крупные игроки предпочитают выжидать.

• Разворот рынка. Обычно при этом не удается обновить предыдущий трендовый экстремум и пробивается ближайший уровень поддержки/сопротивления. Если при этом наблюдаем сильный рост объемов, то скорее всего начинается новый тренд.
• Общий настрой рынка. Для этого можно использовать дельту и по ее знаку судить о том, кто доминирует – продавцы, покупатели или силы участников торгов примерно равны.
• С помощью этого инструмента можно определять фазы накопления/распределения. В фазе накопления крупные игроки набирают нужный объем, скрывая это от остальных участников торгов. На стадии распределения происходит обратный процесс.

 

 

Методы торговли по объемам

В анализе все сводится к оценке динамики изменения объемов, также учитывается конфигурация свечей, поведение графика у значимых уровней.

 

1. Volume Spread Analysis

Это логично, ведь один и тот же объем на свечах разного типа указывает на разное состояние рынка. Так, крупный объем с околонулевой дельтой на волчке – признак примерного равенства сил. Но столь же крупный объем с положительной дельтой на крупной бычьей свече – признак силы покупателей.

Основные нюансы анализа рынка с помощью VSA:

• Для накопления характерно движение в коридоре + высокие объемы. Крупный капитал начинает работать накануне сильного роста.
• В следующей фазе начинается непосредственно рост, к этому моменту вы уже должны быть в рынке. В крайнем случае можно торговать при пробое границы диапазона и закреплении за ней. Для этой стадии характерны крупные полнотелые свечи + большие объемы. Дельта положительная.
• В фазе распределения объемы сохраняются высокими, но диапазоны свечей меняются. Дельта снижается и может становиться отрицательной.
• После распределения может начаться снижение. Эта стадия выделяется крупными медвежьими объемами, отрицательной дельтой и крупными медвежьими свечами.

Помимо диапазона свечи VSA учитывает и положение цены закрытия относительно диапазона.

Ключевые паттерны VSA для торговли по объемам:

• Buying Climax (кульминация покупок). Свеча с крупным диапазоном на пике восходящего движения, обновляется максимум. Объемы высоки, но цена закрытия смещается от верхней границы диапазона свечи. Это первый намек на возможное наступление фазы распределения.

• Selling Climax (кульминация продаж). Зеркальный сценарий, крупная свеча появляется на дне нисходящего движения. Объемы еще крупные, но цена закрытия смещена ближе к верхней части свечи с большим диапазоном. Бычий сигнал, может начаться фаза накопления, можно фиксировать профит по коротким позициям.

• No Demand/No Supply (отсутствие спроса/предложения). Паттерны соответствуют ситуациям, когда на рынке нет крупного капитала, заинтересованного в продолжении движения. No Demand формируется в области максимумов, цена остается на пике, но объемы низкие, нет крупных покупателей. No Supply – зеркальный сценарий, нет трейдеров, заинтересованных в снижении цены.

• Shakeout/Upthrust. Упрощенно эти паттерны можно рассматривать как как ловушки для трейдеров. В рамках шейкаутов и аптрастов собираются стопы толпы и только после этого начинается истинное движение. Аптраст выглядит как попытка обновить максимум, но свеча закрывается на минимуме. Незадолго до этого должен быть бычий бар с большим диапазоном и объемом, следующая свеча не подтверждает бычий настрой рынка.

Это лишь поверхностное описание базовых элементов VSA. Для успешной работы по этой методике нужна постоянная практика, основная сложность – правильный учет контекста происходящего. Одни и те же паттерны могут формироваться в разных условиях и иметь разную силу.

 

 

2. OBV – On Balance Volume (анализ баланса объемов)

Этот индикатор рассчитывает кумулятивный объем, добавляя/вычитая результат на текущей свече к прошлому значению. Если на текущей свече объем бычий, то он прибавляется к предыдущему, если медвежий – вычитается.

Сценарии торговли по объемам OBV:

• Подтверждение тренда. Тренд можно считать подтвержденным, если линия OBV движется в том же направлении. Если этого не происходит, то получаем ситуацию, напоминающую No demand/No supply в VSA.
• Дивергенции/конвергенции. Это логичный вывод из предыдущего пункта. Если график растет, а OBV снижается, то рост не обеспечен крупными трейдерами. Вероятнее всего рост как минимум остановится, может начаться коррекция или произойдет полноценный разворот.

• Графические построения на OBV. Нас интересуют пробои уровней поддержки/сопротивления, трендовых линий. Иногда пробой в окне индикатора предвосхищает пробой на графике.

OBV не используется как самостоятельная торговая стратегия. В отличие от VSA для торговли нужны дополнительные подтверждения.

 

 

3. Кластерный анализ

В роли кластера выступает обычная свеча. Нас интересует не ее диапазон, а распределение активности по уровням внутри этого кластера (свечи или бара). Для каждой свечи дается детализация по купленным и проданным контрактам, трейдер видит то, что происходило при формировании свечи.

Особенности кластерного графика (футпринт), показанного ниже:

• Для каждого уровня внутри кластера указываются проданные (левое число) и купленные (правое число) контракты.
• В нижней части рассчитывается дельта по текущей свече, сессионная дельта и обычный объем. Дельта рассчитывается разница между купленными и проданными контрактами.

Кластеры позволяют:

• Выявить области, в которых резко росла активность трейдеров. Вероятнее всего при подходе к этим зонам активность будет возрастать и в будущем.
• Определить значимые для продавцов и покупателей уровни. Крупные игроки могут защищать поддержку/сопротивление, это видно по резкому роста купленных/проданных контрактов.
• Оценить вероятность продолжения движения после пробоя поддержки или сопротивления. Например, после пробоя поддержки резко растет активность продавцов, а покупателей мало – скорее всего пробой истинный.

В примере ниже график пробил поддержку и нужно дать оценку этому движению. Цена консолидируется под уровнем, трейдер должен понять продолжится ли снижение.

Кластерный анализ показывает, что при пробое был сильный дисбаланс в сторону продаж. Отчасти это обеспечено сработавшими стопами покупателей, ранее открывавших длинные позиции.

На следующей свече ожидаемо активность снизилась. Видно, что покупатели пытаются перехватить инициативу.

Но дельта и сессионная дельта показывают, что покупатели теряют силы. После небольшого роста оба показателя продолжают снижаться. Это означает, что покупателей мало и их сил недостаточно для отмены недавнего пробоя поддержки.

Можно открывать короткие позиции после того, как дельта снова стала отрицательной либо дождаться подтверждающей свечи (консервативный сценарий). Подтверждающей можно считать полнотелую свечу крупного/среднего размера, ее цвет соответствует направлению сигнала.

 

 

4. Профиль рынка

Напоминает кластерный анализ так как анализируется поведение трейдеров на разных ценовых уровнях. Но в кластерном анализе мы оценивали поведение в рамках свечи, учитывая количество купленных/проданных контрактов, в профиле рынка учитываются объемы, может использоваться временной фактор.

Чаще всего в торговле на объемах используются профили рынка, основанные на:

• Объеме. Не учитывается сколько времени график находился на ценовом уровне.
• TPO (time, price opportunity). Здесь не учитываются уже объемы, при построении профиля рынка оценивается сколько времени цена находилась на разных ценовых уровнях.

Также профили можно разделить по временному фактору. Можно построить профиль по торговой сессии или отдельной свече, другому временному промежутку.

Профиль рынка выглядит как гистограмма, на ней выделяются:

• Линия РОС (Point of Control). Если профиль построен по объемам, то РОС соответствует уровню, на котором проторговано максимальное количество контрактов. Это сильный уровень.
• VAH и VAL (Value Area High и Value Area Low). Эти линии ограничивают зону, на которую пришлось 70% от проторгованного объема или в которой цена находилась 70% времени.

Нельзя выделить лучший тип профиля рынка. Важен и объем, и время, в течение которого цена находилась на ценовых уровнях. В ряде торговых терминалов по умолчанию встроена поддержка одновременно Volume и ТРО профилей.

 

 

5. Equivolume

Нестандартный способ предоставления информации о проторгованных контрактах. Вместо обычной гистограмма Equivolume выглядит как свечной график, причем ширина каждой свечи напрямую зависит от объема. Чем он больше, тем шире свеча.

При анализе учитывается:

• Ширина свечи, чем она шире, тем большее число контрактов было проторговано.
• Положение цены закрытия. Если она смещается из верхней части тела свечи в нижнюю, то сила покупателей снижается.
• Размер свечи, чем она больше, тем более четко выражено доминирование одной из сторон над противником. Так, широкая свеча в сочетании с небольшим диапазоном указывает на активную борьбу быков и медведей. Но крупный диапазон + большая ширина – признак того, что победитель борьбы определен и активно развивается трендовое движение.

 

 

Инструменты анализа объемов

Все не сводится к стандартному индикатору Volumes, в арсенале трейдеры десятки инструментов, каждый из которых можно подключить к анализу торговли на объемах. К числу этих инструментов относятся:

• Стандартные индикаторы.
• Кластерный анализ и профиль рынка.
• Стакан заявок, в нем видны заявки других участников торговли.
• Лента сделок, в ней сплошным потоком отображаются обезличенные сделки трейдеров.
• Данные по открытому интересу.
• Еженедельные отчеты CFTC Commitment of Traders. Здесь отображаются позиции крупных игроков на рынке фьючерсов.
• VSA. Анализ объемов в контексте конфигурации свечей.
• Block Trades. Так называются крупные сделки, заключенные вне публичного рынка, эту возможность используют институциональные трейдеры. Она регистрируется на бирже в течение 15 минут (правила СМЕ).
• Новости. Неожиданные новости могут стать спусковым крючком, провоцирующим трейдеров открывать крупные позиции.

 

 

Основные индикаторы объемов

В любом терминале есть как минимум несколько индикаторов, связанных с объемами. К числу самых популярных можно отнести:

• Better Volume. Продвинутая версия обычного индикатора вертикальных объемов, столбцы окрашиваются в разные цвета в зависимости от конфигурации свечи и объема. Облегчает работу по VSA.

• OBV – On Balance Volume. Рассчитывает кумулятивный объем, прибавляя либо вычитая значение на текущей свече из прошлого значения, подробнее разбирался выше.
• Дельта. Это скорее общее название группы индикаторов, рассчитывают разницу между купленными и проданными контрактами.
• Market Profile. Еще одно название группы индикаторов, так, в TradingView по этому запросу выдается пара десятков индикаторов. Все они строят гистограмму горизонтальных объемов.

• Accumulation/Distribution (Накопление/Распределение). Если не вдаваться в детали, то индикатор оценивает, где закрывается свеча относительно определенного диапазона. Если цена закрытия у верхней границы, то идет накопление и более вероятен рост, у нижней – в приоритете нисходящее движение. В анализе используется и оценка направления линии индикатора, и дивергенции/конвергенции.

• MFI – Money Flow Index. По логике работы напоминает индекс относительной силы, но с учетом объемов. В расчетах MFI оценивает денежные потоки и определяет уходят деньги из актива или приходят в него. Внешне индикатор выглядит как обычный осциллятор, у него есть зоны перепроданности, на нем можно искать дивергенции/конвергенции.

Есть десятки достойных индикаторов для работы с объемами. Не нужно распылять внимание на все из них, достаточно 2-3, удовлетворяющих ваши потребности.

 

 

Как торговать по объемам

В случае с профилем рынка торговля сводится к поиску уровней и выделению диапазона, на который пришлось 70% проторгованных контрактов или в котором цена находилась 70% времени. Далее подключаются другие фильтры для оценки истинности пробоя или отбойного сигнала.

На основе вертикальных объемов стратегий больше. Есть пробойные методики, есть ТС, в которых работа ведется только отложенными ордерами без учета уровней, опираясь только на соотношение между столбцами гистограммы Volumes.

 

1. Force Index + OBV

Пробойная ТС, но нас интересуют уровни не на графике, а на индикаторе OBV. On Balance Volume использует объемы, поэтому стратегию можно записать в «объемные».

Правила торговли:

• На On Balance Volume нужно найти явно видимый уровень. Жестких правил нет, это может быть сопротивление/поддержка, сформированная на 2-3 четко различимых экстремумах. Также можно брать в работу ситуации, когда линия OBV становится практически горизонтальной, то есть объемы меняются слабо. Возможность для торговли ищем при пробое этого уровня.
• Force Index при этом должен пробивать нулевой уровень. Пробой снизу-вверх подтверждает покупку, сверху-вниз – продажу. Также можно брать в работу сигналы, при которых линия FI находилась у нулевого уровня и затем резко отклонилась в соответствующем направлении.
• Стопы и тейк-профиты устанавливаются на усмотрение трейдера. Можно ориентироваться на локальные экстремумы.

 

 

 

2. Volumetric

Стратегия выделяется тем, что для торговли нужно учитывать только показания стандартного индикатора Volumes. На него нужно вручную добавить Moving Average с периодом 5. В настройках МА не забудьте выбрать вместо цены «Previous indicator data», при таком сценарии МА будет усреднять не цену, а гистограмму объемов. Можно использовать живой график TradingView или другую платформу, на которой в индикатор Volumes уже интегрирована скользящая средняя.

Стратегия не универсальная, адаптирована только под часовой таймфрейм GBPAUD. Условия работы:

• Торговля ведется с 08:00 до 23:00 по времени терминала. Это позволяет захватить период максимальной волатильности. За пределами этого периода не следим за рынком, сигналы в работу не берутся.
• Начинаем следить за рынком с момента, когда столбец гистограммы оказывается над линией МА.
• В момент, когда объем снижается по High и Low предыдущей (сигнальной) свечи строятся горизонтальные линии.
• Пробой уровня определяет направление торговли. На небольшом расстоянии от него устанавливается ордер Buy Limit для покупок и Sell Limit для продаж
• Тейк-профит равен диапазону сигнальной свечи, стоп – половине этой величины.

Автор рекомендует переводить сделку в безубыток в 23:00. Если график возвращается в область за пробитым уровнем, то позицию лучше закрыть вручную. Стоп используется скорее для форс-мажоров, большая часть убыточных сделок будет закрываться вручную.

Если в течение дня появится объем выше, чем на предыдущей сигнальной свече, то можно повторно входить в рынок.

 

 

3. Работа с профилем рынка

Здесь можно дать скорее набор общих рекомендаций:

• Уделяйте особое внимание ситуациям, когда РОС с разных профилей рынка практически совпадают. Это сильный кластер уровней, на него практически всегда есть реакция. Даже если кажется, что такое сопротивление/поддержка пробита без проблем скорее всего пробойное движение скоро закончится и начнется откат с ретестом уровней.

• Границы 70%-ной зоны можно рассматривать как обычную коробку и применять к ней те же торговые методики. Пробой границы 70%-ной зоны может указывать на направление движения в рамках следующей сессии.
• Если ближе к концу текущей сессии график подходит к границе 70%-ной зоны, то скорее всего здесь движение и завершится. С большой долей вероятности активные действия будут перенесены на следующую торговую сессию.

• Объемный и ТРО профили можно использовать для оценки силы покупателей/продавцов. Если формируются крупные свечи, на объемном профиле видны солидные объемы, а ТРО профиль показывает небольшие значения, то явно видно доминирование одной из сторон. Низкие значения ТРО указывают на то, что цена не задерживается на уровнях.

 

И профиль рынка, и обычные горизонтальные объемы дают трейдеру лишь положение уровней. Их можно использовать как замену/дополнение к обычной поддержке/сопротивлению. Для торговли по ним подходят те же методы, что и в случае с обычными уровнями.

 

 

Заключение

Объемы – универсальный инструмент. Их можно использовать даже на Forex несмотря на то, что реальные объемы Форекс торгов неизвестны. Эти данные действительно помогают взглянуть на действия трейдеров под другим углом и понять логику действий крупного капитала.

Торговлю по объемам нельзя назвать простой, основную сложность создает фактор субъективизма. Несмотря на точные данные по проторгованным контрактам все зависит от того, как трейдер интерпретирует эту информацию. Этот инструмент нельзя рекомендовать всем без исключения, но, если вы ищете методы повышения эффективности торговли, то объемы определенно могут помочь.