Выбор брокера — ответственный шаг для любого трейдера. От того, насколько добросовестным и технологичным будет ваш посредник, зависит не только успех сделок, но и сохранность капитала. Поэтому важно разобраться, какие бывают виды брокеров и чем они отличаются друг от друга. В этой статье мы рассмотрим основные типы брокерских компаний по способу торговли.
В зависимости от принципа исполнения ордеров и взаимодействия с торговыми площадками, брокеров можно разделить на 4 основных типа:
Дилинговые центры (DD)
Брокеры без дилингового стола (NDD): STP, ECN, DMA
Гибридные брокеры (STP+ECN, DD+NDD)
Недобросовестные брокеры («кухни»)
Давайте разберем особенности работы каждого типа более подробно.
1. Брокеры с dealing desk (DD) — дилинговые центры
Это самый распространенный тип брокеров на розничном рынке Форекс и CFD, которые работают по модели дилингового центра.
Дилинговый центр (dealing desk) — это брокерская компания, которая выступает в роли маркетмейкера для своих клиентов. Что это значит?
Когда вы открываете сделку, брокер с DD не выводит ее на межбанк, а перенаправляет в собственный дилинговый центр. То есть формально он становится вашим контрагентом и зарабатывает не на комиссиях, а на проигрыше трейдеров.
Как устроена работа DD-брокера:
- Трейдер открывает торговый счет и пополняет его.
- При совершении сделки ордер попадает на дилинговый стол брокера.
- Брокер проверяет запрос и выставляет свою котировку, по которой готов купить или продать актив. Это может быть как реальная рыночная цена, так и искусственная, с учетом спреда и комиссий брокера.
- Если цена устраивает трейдера, ордер исполняется внутри компании. То есть по факту сделка проходит не на межбанке, а на внутреннем «пуле ликвидности» самого DD-брокера.
- Прибыль или убыток по сделке трейдера становится убытком или прибылью брокера соответственно. Так как интересы клиента и дилингового центра противоположны.
Плюсы брокеров с DD:
- Небольшой начальный депозит от $1-10.
- Кредитное плечо до 1:1000 и выше.
- Возможность торговать микролотами от 0.01.
- Быстрое исполнение ордеров по текущей цене.
- Низкие спреды за счет отсутствия комиссий на межброкерском рынке.
- Техническая простота открытия счета и вывода средств.
Минусы брокеров с DD:
- Конфликт интересов: вы зарабатываете, когда брокер теряет, и наоборот.
- Реквоты и проскальзывания цен.
- Запрет на скальпинг, арбитраж и использование советников.
- Ограниченный набор торговых инструментов.
- Сделки клиентов не влияют на реальный рынок.
- Риск манипуляций и остановки сделок при высокой волатильности рынка.
Торговля с DD-брокерами сопряжена с повышенными рисками из-за их непрозрачной модели исполнения ордеров. Такие брокеры подойдут начинающим трейдерам, которые хотят попробовать свои силы на реальном счете, но еще не готовы к крупным вложениям. Однако в долгосрочной перспективе лучше выбирать другой тип посредников.
2. Брокеры NDD — с прямым доступом на рынок
Брокеры без дилингового стола (Non-Dealing Desk, NDD) — это компании, которые не участвуют в формировании котировок и исполнении ордеров напрямую. Вместо этого они выступают посредниками между трейдерами и поставщиками ликвидности.
NDD-брокеры отправляют торговые запросы клиентов на реальный межбанковский рынок. А зарабатывают на спредах и комиссиях со сделок. Им не выгодно, чтобы трейдеры теряли деньги, так как оборот торгов в этом случае падает.
Различают три основных типа NDD-брокеров:
- STP-брокеры (Straight Through Processing)
- ECN-брокеры (Electronic Communication Network)
- DMA-брокеры (Direct Market Access)
Разберем подробно особенности каждого типа.
Лучшие брокеры для трейдинга
2.1 STP-брокеры (Straight Through Processing)
STP-брокер — это вариант исполнения ордеров «без дилингового стола». STP расшифровывается как Straight Through Processing, то есть «прямая обработка ордеров». Такой брокер не выступает в роли маркетмейкера, а пересылает запросы клиентов напрямую внешним поставщикам ликвидности. Поставщиками могут быть крупные банки, фонды, другие брокеры и участники рынка.
Брокер зарабатывает на спреде или комиссии, которую берет с каждой сделки. Поэтому он не заинтересован в проигрыше трейдера, а наоборот, помогает ему эффективнее торговать.
Как работает STP-брокер:
- Трейдер открывает торговый счет и пополняет его.
- При отправке ордера система брокера автоматически проверяет наличие встречных предложений у поставщиков ликвидности.
- Если цена и объем совпадают, ордер сразу исполняется по рыночной цене (Instant Execution). Если нет — отправляется запрос на перекотирование (Requote).
- После исполнения сделки STP-брокер получает комиссию в виде спреда или процента от объема торгов. Убыток клиента не приносит прямой выгоды брокеру.
Преимущества STP-брокеров:
- Ордера исполняются по реальным рыночным ценам без вмешательства дилинга.
- Отсутствие конфликта интересов между трейдером и брокером.
- Высокая скорость исполнения сделок и вывода средств.
- Подходят для скальпинга и алгоритмической торговли.
- Относительно низкие спреды и комиссии.
Недостатки STP:
- Возможны реквоты и проскальзывания при резких движениях рынка.
- Требования к минимальному депозиту выше, чем у DD-брокеров.
- На различных поставщиках ликвидности цена актива может отличаться.
- Спреды плавающие и могут расширяться при снижении ликвидности.
Модель STР прозрачнее и надежнее, чем dealing desk, так как исключает манипуляции со стороны брокера. Но из-за более высоких требований к капиталу подходит уже не для начинающих, а скорее продвинутых трейдеров.
2.2 ECN-брокеры (Electronic Communication Network)
ECN расшифровывается как Electronic Communication Network (электронная коммуникационная сеть). ECN-брокер предоставляет своим клиентам прямой доступ к межбанковской ликвидности через специальный шлюз.
Фактически, это аналог биржевого стакана, где различные участники рынка (банки, фонды, другие брокеры и трейдеры) выставляют свои заявки на покупку и продажу. Задача ECN-брокера — свести встречные заявки по лучшей цене и обеспечить мгновенное исполнение сделки.
Принцип работы ECN:
- Трейдер открывает счет у ECN-брокера и получает доступ к торговой платформе.
- При отправке ордера система сканирует доступные заявки в ECN-стакане.
- Если находит подходящую цену — ордер исполняется мгновенно между двумя участниками (Instant Execution). Сам брокер в сделке не участвует.
- Если цена не найдена — ордер помещается в стакан и ждет исполнения по рынку.
- ECN-брокер получает фиксированную комиссию за каждый выполненный ордер.
Ключевое отличие ECN от STP — возможность для трейдера самому выставлять котировки в общий стакан и взаимодействовать с другими участниками рынка напрямую.
Преимущества ECN-брокеров:
- Реальные котировки и ликвидность без вмешательства брокера.
- Мгновенное исполнение ордеров по лучшей доступной цене.
- Узкие спреды и низкие комиссии.
- Возможность видеть глубину рынка (Level II) и рыночный стакан.
- Максимально прозрачные условия торговли.
Недостатки ECN:
- Высокие требования к начальному депозиту: от $5000-10000.
- Плата за подписку на ECN-стакан и рыночные данные.
- Комиссия за вывод средств и неактивность счета.
- Необходим стабильный высокоскоростной интернет и мощный VPS.
ECN — выбор профессиональных алготрейдеров и скальперов, которым нужны узкие спреды, быстрое исполнение и анонимность торговли внутри пула ликвидности.
2.3 DMA-брокеры (Direct Market Access)
DMA переводится как «прямой доступ на рынок» (Direct Market Access). Это самая продвинутая технология исполнения ордеров, при которой трейдер напрямую взаимодействует с биржей без участия брокера.
Как работает DMA:
- Трейдер открывает счет у DMA-брокера и получает специальный софт для подключения к торговым системам биржи.
- Все ордера трейдера отправляются прямиком в биржевой стакан и исполняются по рыночным ценам.
- Брокер не вмешивается в процесс котирования и исполнения сделок. Его задача — предоставить канал связи с биржей и проследить за достаточностью средств на счете клиента.
- За каждую сделку трейдер платит комиссию бирже и небольшую комиссию брокеру.
DMA обеспечивает трейдерам максимально прозрачный и быстрый доступ на биржу. Без «прокладок» в виде дилингового стола и агрегаторов ликвидности.
Преимущества DMA-брокеров:
- Полный контроль над размещением заявок и исполнением ордеров.
- Возможность видеть реальный биржевой стакан и ленту Time & Sales.
- Узкие спреды и минимальные задержки при отправке ордеров.
- Высочайшая ликвидность за счет доступа ко всему пулу биржевых игроков.
- Подходит для высокочастотного трейдинга и сложных торговых систем.
Недостатки DMA:
- Очень высокий порог входа по депозиту: от $25000-50000.
- Плата за подписку на биржевые данные и торговый терминал.
- Необходимость в мощном «железе» и ультра-быстром интернет-канале.
- Строгие правила риск-менеджмента по максимальной просадке, кредитному плечу, дневным оборотам.
В целом, DMA — это эксклюзивный сервис для профессиональных спекулянтов, готовых оперировать крупными суммами. Новичкам с небольшим депозитом вход в «высшую лигу» биржевого трейдинга закрыт.
3. Гибридные брокеры
3.1 STP + ECN
Некоторые брокеры предлагают своим клиентам гибкие условия работы, совмещая в себе признаки STP и ECN моделей. Такая комбинация позволяет трейдеру выбирать способ исполнения ордеров в зависимости от своего стиля торговли и величины спреда.
На практике это выглядит так:
- Трейдер может размещать ордера на исполнение через ECN-стакан или отправлять их напрямую поставщикам ликвидности (STP).
- При этом ему доступны разные типы счетов: ECN-счет с узкими спредами и комиссией за каждую сделку или STP-счет с плавающим спредом и без комиссии.
- На ECN-счете можно выставлять котировки в стакан и торговать с другими трейдерами внутри ECN-пула брокера.
- На STP-счете ордера будут исполняться только по запросу, без прямого взаимодействия с другими трейдерами.
Гибридная модель подойдет тем, кто экспериментирует с различными стратегиями и хочет оптимизировать торговые издержки. А также путешественникам, которым важна бесперебойная работа торгового терминала вне зависимости от качества интернет-соединения.
3.2 DD + NDD
Это посредники, которые совмещают в себе признаки дилингового центра (DD) и агентской модели (NDD).
С одной стороны, они работают по технологии STP (Straight Through Processing) и автоматически перенаправляют все сделки трейдеров на межбанк. С другой — имеют собственный дилинговый центр, через который проводят сделки по некоторым инструментам.
Как правило, через DD идут ордера с «экзотическими» валютными парами, CFD на акции и сырьевые товары, криптовалюты. А через STP — все ликвидные инструменты: EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY и т.д.
Плюсы гибридных брокеров:
- Исполнение ордеров по технологии ECN без реквот и проскальзываний.
- Низкие спреды от 0.1 пункта + комиссия.
- Хороший выбор инструментов, в том числе экзотики.
- Разрешены советники, скальпинг, хеджирование.
- Бонусы и акции для трейдеров.
Минусы гибридных брокеров:
- Вывод сделок через дилинговый центр может вести к конфликту интересов.
- Начальный депозит от $100-500.
- Кредитное плечо до 1:500.
Гибридные брокеры — это золотая середина, которая подойдет и новичкам, и более опытным трейдерам. Однако нужно внимательно читать договор и понимать, по каким инструментам (счетам) сделки будут выводиться на реальный рынок, а по каким — оставаться «кухней».
4. Замаскированные «кухни»
К сожалению, далеко не все брокеры добросовестны. Встречаются и так называемые брокеры «кухни» — компании-однодневки, которые жульничают с котировками, не выводят сделки на рынок и попросту сливают депозиты клиентов.
Распознать замаскированную «кухню» можно по таким признакам:
- Отсутствие лицензий от известных регуляторов: FCA, CySEC, FINMA, BaFin и т.д.
- Множественные жалобы трейдеров на профильных ресурсах.
- Навязывание определенных инструментов и торговых систем.
- Предложение «гарантированного заработка» и давление с призывами вносить деньги.
- Назойливая реклама, обещания «золотых гор» и 100% прибыли.
- Экстремально высокие кредитные плечи 1:1000 и более.
- Запутанный клиентский договор, отказ в тестировании на демо-счете.
Избежать встречи с недобросовестными брокерами можно. Для этого нужно внимательно проверять документы компании, опираться на отзывы реальных клиентов и протестировать торговые условия на демо-счете.
Итоги
Выбор типа брокера — индивидуальное дело каждого трейдера. Новичкам можно начать с микро-счетов у брокеров с DD, а затем перейти на гибридную модель. Для опытных игроков лучше подойдут «чистые» NDD-брокеры с прямым доступом на межбанк.
Главное — всегда внимательно проверять документы компании, сравнивать торговые условия и опираться на реальные отзывы. И ваша торговля обязательно будет прибыльной!
