Стратегия усреднения используется для достижения некой комфортной средней стоимости актива при наборе объема несколькими сделками. Вместо того, чтобы пытаться определить экстремум можно входить в рынок несколько раз и за счет этого добиться комфортной усредненной цены по всему объему. Этот подход используется и в инвестировании, и в трейдинге. Причем есть несколько разновидностей этой стратегии.
Усреднение в трейдинге
Усреднением в трейдинге называет тактика, предполагающая сетку ордеров при движении цены против открытых сделок. В отличие от мартингейла объем не увеличивается. То есть давление на депозит ниже, что повышает шансы на выживание счета даже на резких движениях.
Эта тактика может применяться и в случае, если цена идет в нужном направлении. В этом сценарии давления на депозит нет, просто накапливается серия прибыльных ордеров. Позже, например, при подтверждении смены тренда они закрываются с прибылью.
Усреднение при нарастании убытка
За счет открытия серии ордеров постоянно смещается точка безубытка. Ставка делается на то, что безоткатных движений не бывает, рано или поздно начнется коррекция и за счет усреднения сетку ордеров можно закрыть как минимум в безубытке. Если бы трейдер просто пересиживал убыток с одной сделкой, то вероятность достижения безубытка ниже. Нет гарантий, что откат будет достаточным для выхода в ноль.
Принцип работы удобнее рассмотреть на примере, ниже использован один и тот же объем:
- Открыта короткая позиция по USDJPY (137,55). Сделка одна, поэтому уровень безубытка находится на этой же отметке. Усредняющие ордера открываются с шагом в 200 пунктов.
- После достижения уровня 139,55 открыта вторая сделка того же объема, что и первая. Выросла нагрузка на депозит, но безубыток сместился с отметки 137,55 на 138,55.
- Отката нужной глубины нет. На отметке 141,55 открывается еще одна усредняющая короткая позиция. Безубыток смещается на 139,55.
- Ралли по USDJPY продолжается, на уровне 143,55 открывается еще одна позиция в Sell. Точка безубытка находится уже на 140,55.
- Коррекция была, но до 140,55 она не дошла. Зато при очередной попытке роста открыта еще одна сделка на продажу по цене 145,55. Безубыток сместился на 141,55 и здесь можно было закрыть всю сетку ордеров.
В этом примере не учтены потери из-за свопа. Работа велась на Н4, схема заняла больше месяца, за это время гарантированно накопятся заметные расходы на своп.
Тот же принцип может реализовываться на всех таймфреймах без исключения. Ограничений по типу торгового инструмента также нет.
В мартингейле используется схожий подход, но лот увеличивается с каждым новым уровнем сетки. За счет этого безубыток смещается ближе к рыночной цене, но за это приходится платить большей нагрузкой на депозит.
Вам будет интересно почитать
Та же тактика на прибыльных сделках
Стратегия усреднения на убыточных сделках приводит к росту нагрузки на депозит. Постоянно накапливается убыток. Это как минимум ограничивает возможности трейдера. Если не контролировать состояние сетки ордеров, то счет может быть слит.
Та же стратегия, примененная к ситуации, когда сделки прибыльные, в корне меняет дело. Нагрузка на депозит не растет, но последовательное открытие нескольких позиций позволяет существенно увеличить профит.
Уровень безубытка будет смещаться вслед за графиком. Его можно использовать как ориентир для установки стоп-лосса.
Этот подход часто используют при торговле по тренду. Вместо того, чтобы последовательно открывать и закрывать несколько сделок, трейдер открывает их одну за другой и после разворота рынка закрывает всю сетку. Это позволяет увеличить профит.
В примере этот подход позволил открыть 9 сделок на покупку. При открытии каждой следующей позиции точка безубытка смещается вверх. Для страховки стоп-лосс можно переносить на этот уровень +5-10 пунктов запаса.
В качестве фильтра состояния рынка используется тяжелая скользящая средняя. Как только график пересекает ее сверху-вниз нужно закрывать всю сетку ордеров независимо от результата.
Из 9 сделок только 2 оказались убыточными, 7 принесли профит. Итоговая прибыль будет в разы больше по сравнению с 1-2 сделками в начале трендового движения. При этом риска нет, даже при негативном сценарии вы потеряете лишь часть прибыли, но не весь депозит.
Усреднение в инвестициях
Стратегия усреднения в инвестициях используется для набора нужного объема бумаг по комфортной цене. Инвестор не занимается трейдингом, его не интересуют локальные колебания котировок акций. Но его может интересовать конкретный уровень или диапазон цен, в котором он хотел бы набирать нужный объем.
Есть несколько вариантов реализации этой стратегии.
Вам будет интересно почитать
- Стратегия «Пирамидинг» — как извлечь из рынка максимум?
- Индексное инвестирование – стратегия с усредненным риском
- Путь к богатству с помощью стратегии Собаки Доу: учимся инвестировать как профессионалы
- CAN SLIM: Инвестстратегия, обеспечивающая кратный рост акций в ближайшие годы
- Доступ к мировым рынкам: Как зарубежные брокеры помогают трейдерам из России и Беларуси
Покупка акций с фиксированным шагом
Алгоритм действий сводится к покупке ценных бумаг, если они подешевели на определенный процент. Этот подход уместен для стабильно растущих акций, у которых периоды спада – результат локальных распродаж.
Фильтр подбирается индивидуально. Можно, например, покупать акции как только они снизятся на 4-10%, все зависит от волатильности конкретной бумаги. За счет этого средняя цена для всего объема будет ниже, чем если бы инвестор дожидался подтверждения продолжения восходящего движения или пытался купить на самом дне.
Это экономит время и позволяет в целом получить более выгодную цену по сравнению тем, кто ожидает полноценное подтверждение роста для докупки ценных бумаг. В примере выше осторожный инвестор мог дождаться пробоя верхней границы накопления. Но это значительно ухудшает стоимость акций при наборе нужного объема.
На явно выраженном медвежьем рынке этот подход применять не стоит. Если фундаментальный фон явно указывает на то, что оснований для быстрого восстановления нет, то лучше дождаться пока акции нащупают дно.
Пример такой ситуации – поведение бумаг авиакомпаний после объявления пандемии. Они находились буквально в состоянии свободного падения. Туристическая отрасль фактически прекратила работу, было непонятно когда возобновится пассажирское авиасообщение. В таких условиях применять стратегию усреднению не стоило.
Календарное усреднение
Эта стратегия усреднения на фондовом рынке привязана к определенным датам. Инвестор может:
- Разделить весь капитал на N равных частей и покупать акции, например, в начале каждого месяца или квартала.
- Собрать портфель и позже регулярно докупать бумаги на фиксированную сумму. Например, в первую неделю каждого месяца покупать акции на $200.
Этот принцип может сочетаться с другими методиками. Например, акции покупаются в начале нового месяца при условии, что за прошлую неделю они снизились на N процентов.
За счет этого сглаживаются колебания цены на дистанции. Если капитал разделен на 12 частей и бумаги покупаются ежемесячно, то итоговый портфель будет собран по среднегодовой цене каждой из акций. На бычьем рынке это даст менее выгодную цену бумаг, на медвежьем сместит среднюю цену вниз и снизит просадку портфеля.
Стратегия усреднения по Майклу Эдлесону
Эта стратегия усреднения ориентирована на покупку максимального количества акций. Идеально подходит для бокового движения, когда котировки движутся в широком коридоре.
В этой стратегии:
- Портфель периодически пополняется. При этом инвестор заранее определяется с суммой, которую нужно вложить в течение года.
- С периодичностью 1 раз в месяц оценивается стоимость портфеля. Если она ниже установленного целевого уровня, то покупаются акции на фиксированную сумму. Сумма инвестиций рассчитывается как разница между целевой и фактической стоимостью инвестпортфеля.
Это позволяет максимизировать количество купленных акций по сравнению, например, с календарным усреднением, когда бумаги приобретаются регулярно независимо от цены. Преимущества этого подхода нагляднее видны на конкретном примере:
- Для упрощения портфель состоит из акций одной компании. В год возможна дополнительная покупка ценных бумаг на сумму до $2400.
- Установлена норма роста стоимости инвестпортфеля на $100 ежемесячно (столбец «Целевая стоимость портфеля, $»). В последний день каждого месяца рассчитывается разница между фактической и целевой стоимостью. Если она равна нулю либо отрицательная, то бумаги не докупаются. Если разница положительная, то количество докупаемых акций рассчитывается как отношение ячейки из столбца «Разница» к соответствующей ячейке столбца «Цена акции».
- При таком подходе за год удалось купить 48 акций и потратить на это $1650. В последний месяц оставалось еще $750 до лимита в $2400, поэтому можно было дополнительно докупить еще 30 акций, итого максимальный объем купленных за год бумаг – 78. При этом удалось уложиться в отведенные $2400.
Если бы инвестор использовал обычное усреднение, то ежемесячно тратил бы по $200. За счет этого он смог бы купить 2 + 4 + 4 + 2 + 4 + 2 + 2 + 4 + 8 + 4 + 2 + 8 = 46 акций. В одних и тех же условиях, потратив одну и ту же сумму за год инвестор получит либо 46 ценных бумаг, либо 78. В этом и заключается смысл подхода Эдлесона. Особо хорошо работает, если используется дивидендная стратегия, в ней важнее купить как можно больше ценных бумаг.
Преимущества и недостатки стратегии усреднения
Если говорить о классической стратегии усреднения, то из ключевых недостатков можно выделить:
- Возможность длительной просадки. Это действительно смещает точку безубытка ближе к рыночной цене, но неизвестно когда состоится движение в нужном направлении. Если речь идет о трейдинге, то депозит может подолгу оставаться в просадке. За это время накапливаются расходы на своп, снижаются возможности трейдера.
- Речь идет о более выгодной средней цене. Если сравнивать с возможностью входа на дне или пике рынка, то цена будет не самой выгодной.
- Может быть психологически сложно использовать этот прием.
Преимущества более значимы:
- Сглаживается влияние волатильности. Трейдер/инвестор получает некую среднюю цену, более выгодную по сравнению с попытками ловить максимумы или минимумы.
- Отдельные стратегии позволяют максимизировать количество купленных акций (подход Эдлесона).
- В трейдинге этот прием повышает шансы на выход из сложных ситуаций в безубытке или с минимальными потерями. Применение той же тактики на участках, когда цена движется в нужном направлении, повышает итоговую прибыль.
В инвестировании усреднение повышает эффективность использования инвестиционного капитала. Это ключевое преимущество.
Стратегия усреднения. Заключение
Большинство понимает стратегию усреднения как построение сетки ордеров равного объема в ситуациях, когда рынок движется против трейдера/инвестора. В реальности эта тактика гибче. Есть как минимум 3-4 разновидности стратегий этого типа с привязкой и к стоимости портфеля, и ко времени. В зависимости от потребностей можно переместить точку безубытка ближе к цене, максимизировать количество купленных акций, более эффективно распределить вливания капитала в инвестпортфель.
Негативное отношение к усреднению объясняется его сходством с мартингейлом, многие трейдеры имеют печальный опыт, связанный с этой тактикой. На самом деле этот подход значительно шире и необязательно ведет к сливу депозита. Это просто одна из тактик, использующаяся и в инвестировании, и в трейдинге. В умелых руках может существенно улучшить показатели вашего портфеля. Не поленитесь также ознакомится с рядом других эффективных стратегий инвестирования.
