Стратегия Buy the dip – как выкупать просадки правильно?

Стратегия Buy the dip означает буквально покупку на дне. Задача трейдера сводится к поиску резких падений инструмента с явно выраженным бычьим характером и покупке на дне. Это позволяет зарабатывать больше, чем при обычной торговле по тренду, причем на получение профита уходит минимум времени. В обзоре остановимся на деталях этой ТС и оценим ее работоспособность в нынешних реалиях.

Концепция Buy the dip (выкуп просадок)

Buy the dip (BTD) предполагает работу в Buy после резкого падения. Для стороннего наблюдателя это может выглядеть как импульсный обвал. Большинство в это время остается вне рынка либо пытается присоединиться к нисходящему движению. Трейдеры, принимающие повышенный риск, пытаются определить дно – точку, в которой падение сменится столь же резким восстановлением.

Если этот маневр оказывается успешным трейдер может заработать как минимум несколько процентов к депозиту в рамках одной сделки. При восстановлении график, как правило, отыгрывает большую часть падения, это может быть 5, 10, а то и 20-25%. Все зависит от масштабов обвала.

Ключевое здесь – причины падения. Если это, например, катастрофические ухудшение ключевых показателей в квартальном отчете, то шансы на быстрое восстановление невелики. Если причина – эмоциональная реакция на форс-мажор, то шансы выше. Падение становится результатом реакции инвесторов/трейдеров на неопределенность, а не ухудшение состояния конкретной компании.

В примере выше показана реакция S&P 500 на форс-мажор в лице коронавирусной пандемии. Когда стало ясно, что не все так плохо, как казалось поначалу, возникла возможность для торговли по Buy the dip. Если бы точка входа была определена верно, то уже в первую неделю после покупки индекс вырос бы на 10%, а через месяц – на 25%.

Еще один нюанс – характер падения, он должен быть резким. В идеале формируются ГЭПы, движение очень резкое и эмоциональное.

Если нисходящее движение медленное и напоминает постепенное сползание, то нет условий для работы по Buy the dip. Покупать можно, но это будут стандартные покупки на окончании коррекции.

Buy the dip и падающие ножи

Ловлей падающих ножей называют ситуации, когда трейдер ошибается с базовым прогнозом и открывает сделки в Buy до достижения реального дна. В итоге он накапливает убыток, если повезет, сможет выйти хотя бы в безубытке, но на сильном падении может слить депозит.

Стремительное падение графика можно рассматривать как нож, падающий острием вниз. Дно – момент, когда этот нож застревает в препятствии. Покупки до застревания в препятствии – ловля ножей, это не даст ничего кроме крайне неприятных ощущений.

Это основная причина, по которой большинство трейдеров отказывается от этой методики. Точку разворота определить крайне сложно, в момент обвального падения на рынке доминируют эмоции, их почти невозможно прогнозировать.

Когда нужно покупать?

Поиск точки входа – основная проблема стратегии Buy the dip. Если анализировать историю, то может показаться, что отлично отрабатывают уровни, но это происходит не всегда. Многие уровни поддержки пробиваются, иногда это происходит на ГЭПах. То, что в итоге падение останавливается на очередной поддержке не убережет трейдера от ловли падающих ножей.

В общем случае можно использовать следующие фильтры:

• Сильные исторические уровни. Это и сильная психологическая поддержка, и ориентир для выставления стоп-лоссов, отложенных ордеров, их срабатывание может замедлить падение. Даже падение S&P 500 весной 2020 года завершилось на одном из исторических уровней. Был небольшой заброс за него, но в целом поддержка отработала.
• Наличие бычьего тренда. Провалы во флете или на медвежьем рынке обладают меньшим потенциалом восстановления.
• Анализ объемов. Если после резкого обвала цена начинает топтаться на месте, а объемы растут, то есть вероятность разворота. Высокие объемы указывают на то, что предложение продавцов тут же выкупается покупателями, поэтому котировки и не снижаются. Большие объемы в начальной фазе восстановления – еще один аргумент в пользу дальнейшего роста.
• Фундаментальный фактор. Падение должно быть спровоцировано неким форс-мажором, влияние которого может быстро сойти на нет.
• Разворотные паттерны. Даже если модель не просматривается на текущем таймфрейме она может быть видна на младших временных интервалах. Это может быть Голова и плечи, разворот по схеме 1-2-3 (когда не удается обновить минимум движения) и другие модели. Важны и свечные паттерны.

Индикаторы не особо полезны. Но можно попробовать использовать, например, скользящую среднюю для определения максимального отклонения от линии индикатора. Если это отклонение находится в области исторических максимумов, то растет вероятность разворота.

Рекомендую прочитать также:

Паттерн три солдата в трейдинге — как торговать?

  Точную дату первого описания этой модели назвать невозможно. Популяризатором свечного анализа выступил Стив Нисон, но это направление было известно […]

Усреднение + Buy the dip

В ситуациях, когда неизвестен потенциал падения, неплохо себя показывает обычно усреднение. При обычном поиске дна обвала трейдер принимает максимальный риск в надежде угадать с точкой входа и заработать на восстановлении.

Усреднение гарантирует то, что вы не останетесь вне рынка. По ходу движения открывается несколько длинных позиций, за счет этого точка безубытка смещается вниз с открытием каждой сделки.

По сравнению со стандартным подходом трейдер получает худшую точку входа, но он гарантированно не упустит возможное восстановление. Это компромиссный сценарий.

Сценарии усреднения подбираются по желанию трейдера:

• Можно открывать новую сделку при снижении на фиксированную величину. Например, при снижении на каждые 3-5% открывается еще одна длинная позиция.
• Сделки на покупку могут открываться при достижении очередного уровня поддержки.
• Шаг может меняться, чем больше падение, тем с меньшим шагом открываются новые ордера сетки. Например, первые 2-3 ордера открыты с шагом в 5%, далее шаг сужается до 2-3%.

Трейдер может увеличивать лот при построении сетки. Но это сильно увеличивает нагрузку на депозит, лучше отказаться от этой идеи.

В примере за счет усреднения получили точку безубытка на отметке 249,85. Это эквивалентно одной покупке объемом 0,2 лота по цене 249,85. Если бы профит фиксировался на уровне 265,00, то на одной акции трейдер смог бы заработать $15,15.

Если бы трейдеру удалось войти по низу рынку, то в этой же сделке он мог заработать $23,07 на каждой акции Microsoft. По сравнению с усреднением прибыль увеличилась на 52%. Выглядит эффектно, но на практике такие входы – большая редкость. Это скорее результат удачного стечения обстоятельств, никакой теханализ не позволит регулярно входить в рынок по низу рынка с точностью до пункта.

Поэтому в реальности разница в прибыли между обоими подходами не настолько велика. Но надежность в первом случае выше.

При использовании усреднения особое внимание уделите риск-менеджменту. Уменьшите объем на каждом уровне сетки как минимум в 3-4 раза. Вы не знаете заранее сколько будет уровней в этой сетке, не знаете как будут развиваться события.

Buy the dip в контексте биржевых индексов

В обычной стратегии оценивается только падение котировок конкретного инструмента. Но BTD можно рассматривать и в контексте индекса. Если котировки акции упали, например, более чем на 10% по сравнению с поведением индекса, в состав которого она входит, это также можно рассматривать как возможность для покупок. Высока вероятность того, что эта аномалия сгладится в ближайшем будущем, более вероятен рост акции чем снижение всего индекса к ее уровню.

В S&P Global исследовали эффективность этой версии ТС на индексе Russell 1000 на дистанции с 2002 по октябрь 2017 г. Исследователи считали значимым расхождение акций и индекса более чем на 10%. Учитывались только сценарии, при которых рост Russell 1000 обходил график акций отдельной компании. На этой дистанции выделено 8690 таких случаев, каждый из них рассматривался как возможный сигнал для покупки.

С учетом этого оценивалась так называемая избыточная доходность. Так называется разница в доходности при инвестировании в акцию, чье поведение по итогам дня было сильно хуже по сравнению с индексом и в сам индекс Russell 1000.

Результаты исследования позволяют сделать несколько выводов:

• Избыточная прибыль акций в течение первого дня после покупки составляет в среднем 0,47%.
• Избыточная прибыль продолжает в среднем расти до 240 дня после покупки. К этому моменту избыточная доходность по сравнению с Russell 1000 увеличивается до 28%.

Избыточная доходность наблюдается практически на всей дистанции, начиная с первого дня. Меняется только ее величина. Но ни в одном из случаев винрейт не был высоким, он колебался на уровне около 50%.

• На длинной дистанции неплохо себя показывает фильтр по институциональным инвесторам. Чем больше инвесторов такого типа включает бумагу в свои портфели, тем большей оказалась ее дополнительная доходность при покупке по стратегии BTD. В S&P Global разделяли все акции на 2 равные группы по институциональным инвесторам. Верхняя половина на дистанции в 240 дней показала дополнительную доходность в 49% по сравнению с 28% у второй половины бумаг. Незначительно увеличился и винрейт.
  

В целом, исследования S&P Global доказывают, что BTD работает при ее использовании в контексте биржевого индекса. Если брать все сигналы такого типа, то доходность будет выше по сравнению с инвестированием непосредственно в индекс.

Исторические примеры, как отбирать акции для BTD

В конце октября 2023 г. сложились условия для работы по BTD с акциями Microsoft. Накануне вышел неплохой отчет, получили бычий ГЭП. Позже на бычьем рынке появилось резкое падение с закрытием ГЭПа.

Среди медвежьих факторов для Майкрософт можно выделить пересмотр будущих доходов от облачного подразделения, свою роль играет и высокая ставка в США. Но не было фундаментальных причин для продолжения нисходящего движения.

BTD в этой ситуации отработала на 100%. Движение остановилось в точности на уровне поддержки, затем начался рост.

Та же ситуация складывалась и на акциях Meta Platforms. В конце октября падение ускорилось, этому способствовало снижение квартального дохода.

Вскоре после этого появились позитивные прогнозы аналитиков по прибыли в будущем. Также компания объявила о сокращении расходной части. Также Meta рапортовала о рекордных квартальных продажах, что, в целом, изменило настрой инвесторов.

Параллельно с этим график отскочил от сильной поддержки. Сформировалось несколько внутренних свечей, при выходе за High материнской свечи можно было пробовать покупать.

По той же логике можно анализировать любые акции. Но перед торговлей нужно разобраться в причинах падения, это позволит оценить потенциал возможного восстановления.

При отборе бумаг можно полагаться на визуальный анализ. Резкие движения видны невооруженным глазом, они заметны даже при беглом просмотре графика.

Также есть бесплатные скринеры, дающие готовые списки ценных бумаг, подходящих под условия Buying the dip. Критерии отбора могут отличаться в зависимости от конкретного скринера. В примере выше учитывается капитализация компании, прибыль на акцию, дивидендная доходность.

Рекомендую прочитать также:

Алерт в трейдинге – что это? Для чего он нужен и как настроить

  В мобильной и десктопной версии МетаТрейдера есть возможность добавить алерты – терминал будет оповещать трейдера об определенных событиях на […]

Риски и критика Buy the dip

По сравнению с обычным трейдингом дополнительные риски связаны со сложностью поиска точки окончания падении. К тому же нет гарантий восстановления актива после резкого падения. Это делает работу по BTD опасной, уловки типа усреднения не меняют ситуацию в целом. Buy the dip – опасная торговая стратегия.

Еще один повод для критики стратегии – возросшая неопределенность. В 20-х годах внешние факторы типа высокой процентной ставки, геополитики, форс-мажоров сильнее влияют на фондовый и другие рынки. BTD в таких условиях работает хуже.

К недостаткам стратегии можно отнести и то, что для работы по ней нужно анализировать «фундамент». Растет роль субъективного фактора, можно упустить или неверно интерпретировать важные новости.

Из-за этого классическую версию BTD нельзя рекомендовать как основную стратегию. Слишком велик риск, слишком велика неопределенность.

Заключение

Классическая стратегия Buy the dip вряд ли подойдет всем без исключения. Нет никаких гарантий, что дополнительные риски окупятся, а определить точку завершения падения чрезвычайно сложно. Вариант с индексом, работоспособность которого доказало исследование S&P Global, неудобен. Вряд ли по этой методике сможет работать обычный трейдер.

С учетом этого можно сказать, что BTD – скорее любопытный эксперимент. Можно попробовать поработать по этой ТС, но на роль грааля эта система точно не подходит.