А
Азиатский опцион — контракт, цена исполнения которого рассчитывается как среднее арифметическое стоимости базового актива за соответствующий период времени.
Американский опцион — опцион, держатель которого может исполнить его до экспирации. Исполнение возможно в любой срок до экспирации, ждать срока истечения необязательно.
Б
Базовый актив — это фундамент, на основе которого рассчитываются срочные контракты. В случае с опционами в роли БА могут быть акции, товары, сырьевые активы, фьючерсы, индексы, бонды.
Барьерный опцион — есть некий «барьер», это ценовой уровень. При его достижении контракт начинает/прекращает существование.
Бесконечный опцион — контракт без фиксированной даты истечения
Бермудский опцион — опцион может быть исполнен до даты истечения. Но в отличие от американского исполнение возможно только в заранее оговоренные даты.
Блэк-Шоулз модель — математическая модель, позволяющая рассчитать теоретическую стоимость опционного контракта на акции. Учитывается стоимость акции, страйк, дату экспирации, безрисковая доходность и волатильность.
Бэкспред — стратегия, в которой опционы с низкой премией продаются, а с высокой покупаются. Купленных контрактов всегда больше, базовый актив и даты истечения одни и те же.
В
В деньгах — состояние опциона при условии, что цена базового актива ушла в прибыльном направлении. Для Колла текущая цена БА должна быть выше цены исполнения, для Пута – ниже. Можно сказать, что опцион имеет внутреннюю стоимость.
Вне денег — у опциона нет внутренней стоимости. Для Колллов цена БА находится ниже цены исполнения, для Путов – выше.
Вега — оценка того, как изменение волатильности БА на 1% повлияет на стоимость опциона.
Внутренняя стоимость — рассчитывается как разница между текущей ценой БА и ценой исполнения контракта. Внутренняя стоимость есть при условии, что опцион находится в деньгах, в противном случае она равна 0.
Временная стоимость — напрямую зависит от времени, оставшегося до истечения контракта. Чем времени больше, тем выше временная стоимость.
Включающий барьер — ценовой уровень, при достижении которого начинает работать барьерный опцион.
Выключающий барьер — цена, при достижении которой базовым активом, прекращаются права по опциону.
Г
Гарантийное обеспечение — залог, необходимый для открытия сделки. Эта сумма блокируется на счете, обычно она меньше, чем полная стоимость контракта.
Греки — набор коэффициентов, использующихся для оценки рисков по опциону. Эти коэффициенты получили названия по буквам греческого алфавита, отсюда и «греки».
Гамма — коэффициент, характеризующий чувствительность дельты к изменению цены БА.
Гибкий опционный контракт — под гибкостью понимается то, что условия контракта оговариваются отдельно. В трейдинге гибкие опционы не используются.
Голый опцион — так называют ситуацию, когда трейдер продает опцион, но не открывает встречную позицию по БА.
Гибридные опционы — так называют контракты, сочетающие в себе признаки нескольких типов опционов. Примеры таких типов опционов – среднеатлантический, бермудский, квазиамериканский контракты.
Глубоко вне денег — ситуация, при которой цена базового актива далеко отошла от страйка. Вероятность того, что опцион все же перейдет в состояние «в деньгах» практически равна нулю.
Глубоко в деньгах — зеркальная ситуация, цена БА далеко отошла от страйка, но движение идет в нужном направлении. Вероятность того, что опцион станет убыточным практически нулевая.
Горизонтальный спред — синтетическая позиция, состоящая из опционов Пут или Колл с разными датами экспирации, страйки одинаковые. За счет этого формируется календарный/временной спред.
Д
Дельта — коэффициент, показывающий изменение стоимости опциона, при изменении стоимости базового актива на 1 единицу. Например, дельта = 0,7 означает, что при изменении цены БА на 1 единицу (доллар или другая валюта) стоимость опциона вырастет на 0,7 единиц. Для Колл опционов дельта находится в диапазоне 0…1, для Путов – от 0 до -1.
Двойной опцион — от обычного отличается тем, что трейдер получает возможность для совершения сдвоенной сделки с премией.
Дата истечения — последний день, когда опцион можно либо продать, либо исполнить.
Диагональный спред — подвид временного спреда. Формируется за счет двух опционов одного типа, их страйки и экспирации отличаются.
Держатель опциона — тот, кто уплатил продавцу премию и получил право при желании воспользоваться правом покупки БА по фиксированной стоимости.
Е
Европейский опцион — контракт, который может быть исполнен только при экспирации. Его нельзя исполнить досрочно, как это можно сделать с американскими опционами.
Ж
Железный кондор — стратегия для низковолатильного рынка. Реализация стратегии – продажа Пута и Колла с одинаковыми экспирациями, но разными страйками + покупка Пута и Колла с более низким и высоким страйком соответственно.
Железная бабочка — стратегия для рынка со средней волатильностью. Реализация – продажа Пута и Колла с одинаковыми страйками + покупка Пута с более низким страйком + покупка Колла с более высоким страйком.
З
Защитный Колл — колл опцион покупается для защиты короткой позиции, открытой по базовому активу.
Защитный Пут — опцион покупается для защиты от нежелательного падения базового актива. По БА открыта длинная позиция.
Закрытие позиции — исполнение контракта либо его покупка/продажа.
И
Индексный опцион — опцион с базовым активом в виде биржевого индекса.
Исполнение — держатель опциона решает воспользоваться правом покупки/продажи актива по оговоренной заранее цене.
К
Колл опцион — право купить БА по фиксированной стоимости. Держатель опциона не обязан реализовывать это право. Если стоимость БА со временем упадет, то держателю контракта невыгодно покупать базовый актив по этой цене, он может не делать этого, сократив убыток до уплаченной премии.
Класс — совокупность всех опционов на один и тот же базовый актив.
Короткий Пут — стратегия, нацеленная на заработок за счет ограниченного падения БА. Максимальная прибыль равна уплаченной покупателем премии. Убыток ограничен теоретическим падением стоимости БА до нуля. Продавец получит прибыль, если стоимость БА не уйдет глубоко ниже страйка.
Короткий Колл — стратегия, предполагающая продажу Колла. Ставка делается на то, что при возможном росте стоимость БА не превысит страйк. Возможные убытки не ограничены, прибыль ограничена премией, которую уплачивает покупатель контракта.
Л
Лонг — длинная позиция. Трейдер делает ставку на рост актива и собирается заработать на этом.
Лукбэк опцион — цена исполнения определяется как максимум/минимум, достигнутый за все время до экспирации опциона. Для Колла учитывается High, для Пута – Low на этом временном отрезке.
М
Маржируемый опцион — опционы, у которых премия заменена вариационной маржей, этим они напоминают обычные фьючерсные контракты.
Модель Блэка-Шоулза — модель ценообразования европейских опционов. Учитываются все факторы, влияющие на стоимость опциона, при этом авторы исходили из того, что процентная ставка и волатильность остаются постоянными.
Модель Блэка — эта модель ценообразования опционов на фьючерсы рассматривает фьючерсы как некие бумаги с доходностью, равной безрисковой ставке (ставка по гособлигациям).
Модель Cox—Ross—Rubinstein — в этой модель ценообразования опционов учитывается возможность досрочного исполнения контракта. Методика подходит для американских опционов, но некорректно учитывает состояния Глубоко в деньгах/вне денег.
Модель Мертона — по сравнению с подходом Блэка-Шоулза здесь учитывается непостоянство процентной ставки и корреляция между БА и опционным контрактом.
Н
Непокрытый опцион — то же, что и Голый опцион.
Нейтральная стратегия — стратегия, в которой прибыль формируется при отсутствии сильных движений на графике базового актива.
Нога — один из компонентов синтетической конструкции, состоящей из нескольких деривативов.
О
Обменный опцион — контракт, предполагающий обмен одного базового актива на другой.
Около денег — состояние позиции, при которой цена базового актива колеблется около страйка либо равна ему. Внутренняя стоимость либо нулевая, либо колеблется у этой отметки.
Омега — показатель, отображающий чувствительность цены опциона к изменению волатильности базового актива.
Открытый интерес — это общее количество неисполненных контрактов по состоянию на определенный момент времени.
Опцион с барьером — контракт, права по которому возникают/прекращаются при достижении базовым активом определенного ценового уровня.
Опцион с уплатой премии — при заключении сделки покупатель перечисляет премию продавцу.
Опцион без уплаты премии — это маржируемый контракт. Вместо перечисления премии используется вариационная маржа и счета участников торговли периодически корректируются с учетом накопившейся вариационной маржи.
П
Пут — опцион, держатель которого может продать актив по заранее оговоренной цене.
Премия — сумма, которую покупатель опциона уплачивает продавцу при совершении сделки.
Паритетный опцион — контракт на фьючерс, цена которого определяется как цена реализации + премия (Пут) или цена реализации – премия (Колл).
Покрытый Колл/Пут — под покрытием понимается открытие встречной позиции по базовому активу. То есть продается опцион, а по БА для страховки открывается встречная сделка.
Предельный опцион — контракт, по которому ограничена максимальная прибыль. Задается предельный интервал, с учетом этого интервала и цены опциона рассчитывается максимально возможная прибыль.
Продавец опциона — тот, кто получает премию при продаже контракта. Обязан поставить базовый актив по фиксированной цене, если этого захочет покупатель опциона.
Пут/Колл — объем Путов относится к объему Коллов. Используется как индикатор для оценки состояния рынка по данному БА.
Р
Ро — грек, характеризующий зависимость премии от процентной ставки.
Ролл-ап — закрываются опционные позиции, параллельно открываются новые позиции, но у опционов более высокий страйк.
Ролл-даун — ликвидируются опционные позиции, параллельно открываются новые позиции с более низким страйком.
Реализация опциона — ситуация, когда держатель опциона решает воспользоваться правом на покупку/продажу БА.
С
Серийные опционы — контракты на один и тот же БА (фьючерс), но с разными датами экспирации.
Свопцион — опцион + своп, это опцион на своп процентных ставок.
Составной опцион — контракт на несколько базовых активов либо другой опцион.
Страйк — цена, по которой держатель опциона может купить/продать базовый актив.
Справедливая стоимость — теоретическая минимальная стоимость опциона, при которой подписчик (продавец) в состоянии гарантировать опционные платежи независимо от стоимости БА.
Т
Теоретическая цена — то же, что и справедливая стоимость.
Тау — сколько времени осталось до истечения контракта.
Тета — грек, характеризующий изменение стоимости опционного контракта в зависимости от времени, оставшегося до экспирации (временной распад).
У
Улыбка волатильности (ухмылка волатильности) — график ожидаемой волатильности для разных цен исполнения. В состоянии около денег волатильность минимальная, по мере удаления в обе стороны волатильность растет. График напоминает улыбку/ухмылку.
Ф
Фугит — сколько осталось времени до оптимальной даты исполнения опционного контракта (американского).
Ц
Цена исполнения — если держатель опциона решит его исполнить, то по этой цене будет поставлен базовый актив.
Центральный страйк — ближайшая к текущей цене БА цена исполнения.
Цилиндрический опцион — покупается валютный Колл, параллельно продается Пут по более низкой цене.
Ч
Чикагская биржа опционов (CBOE) — крупнейшая в мире биржа опционов
Э
Эластичность опциона — на сколько меняется стоимость опциона, если цена БА меняется на 1%.
Эмуляция опциона — воспроизведение опциона с помощью БА (чаще всего фьючерса на БА). Используется, если недоступна прямая работа с опционами.
