Экономический симпозиум в Джексон-Хоул проводится ежегодно с 1981 года в одноименном городке, штат Вайоминг, США. Он спонсируется Федеральным резервным банком Канзас-Сити, входящим в число 12 резервных банков США. На симпозиуме собираются представители финансовой элиты США и мира, руководители центральных банков, министры финансов, видные банки и экономисты. Мероприятие, как правило, носит закрытый характер, и на нем принимают важные решения, оказывающие влияние на всю мировую экономику.
Где и как проходит симпозиум в Джексон-Хоул
Джексон-Хоул (Jackson Hole, дословно: Дыра Джексона – долина между горными хребтами Грос-Вентр и Тетон, названная в честь знаменитого охотника на бобров, жившего здесь в эпоху Дикого Запада) – это уединенное место, расположенное вдали от крупных городов, окруженное курортами и заповедниками. В городе находятся вторые дома многих программистов, выходцев из Кремниевой долины США, а также голливудских знаменитостей, таких как Сандра Буллок, Харрисон Форд, Канье Уэст и Ким Кардашьян.
Но главное, благодаря чему знаменит горный городок – традиционный симпозиум Джексон-Хоул (Economic Policy Symposium in Jackson Hole), являющийся одним из старейших экономических конференций в мире.
Первый симпозиум состоялся в 1978 году по инициативе Пола Волкера (Paul Volcker), занимавшего с 1979 по 1987 году пост председателя ФРС. На момент организации первого собрания м-р Волкер занимал пост руководителя ФРС Канзас-Сити. Именно Волкер стал спонсором первых заседаний в Джексон-Хоул.
Изначально в симпозиуме принимали заседание только представители американской экономической элиты, но постепенно он получил статус международного закрытого клуба банкиров.
Как отмечают биографы Волкера, большинство проектов тогдашнего главы ФРС разрабатывались и анонсировались именно в ходе встреч в Джексон-Хоуле, например, резкое повышение ключевой ставки ФРС до 20% в начале 80-х годов. Это давало возможность остальным членам симпозиума приготовиться к резким изменениям в экономической жизни.
Традиционное время проведения симпозиума – вторая половина августа, обычно с 20 по 28 августа. При этом большинство участников заседания приезжают в город заранее и проводят встречи «за кулисами».
О важности происходящего за закрытыми дверями в Джексон-Хоуле свидетельствуют тот факт, что большинство центробанков принимают ключевые решения в своей политике в сентябре, т.е. после проведения симпозиума.
Кто принимает участие в симпозиуме
Все заседания проходят в режиме полной конфиденциальности. На встречи не допускаются журналисты, кроме представителей пресс-служб ФРС, Белого дома и министерства финансов США, а круг участников максимально узкий – обычно не более 120 человек.
Большинство участников составляют представители ФРС – 25 человек и мировых Центробанков – 45. 8 представляют мировые финансовые организации (Всемирный банк, МВФ, ЮНЕСКО и т.д., при этом руководитель МВФ ни разу не был приглашен на заседания), 5 – правительство США. Остальные – представители академических кругов, журналисты, руководители крупнейших банковских организаций США.
Персональный состав участников очень скудно освещается на официальном сайте ФРС Канзас-сити. Чаще всего указывают имена конкретных представителей академических кругов (профессоров – ректоров и деканов вузов США), а участие прочих лиц умалчивается.
Среди конспирологов бытует мнение, что на территории Джексон-Хоула проходят параллельно два заседания: «академическое», где выступает приглашенная профессура, и «кулуарное», где собираются, собственно, банкиры, и совместно вырабатывают будущую мировую экономическую политику.
Наиболее важные выступления в Джексон-Хоуле
Ежегодно ФРС Канзас-Сити объявляет определенную тему, которую бы хотел обсудить, и под нее формируется группа участников. Эксперты представляют свои исследования, связанные с обозначенной темой, а другие участники консилиума вырабатывают решения, основанные на полученной информации.
ФРС Канзас-Сити публикует на своем сайте стенограмму «академического» заседания, с которой может ознакомиться любой желающий.
Наиболее интересными и важными были заседания в следующие годы:
- 1984 год. На этом заседании экономисты всего мира обсуждали, каким образом Центральные банки могут обуздать инфляцию путем изменения кредитно-денежной политики. После него ФРС США резко подняла ключевую ставку почти на 20%. После этого заседания поднятия ключевых ставок для борьбы с инфляцией стало обычной практикой по всему миру.
- 2012 год. После данного заседания тогдашний председатель ФРС Бен Бернанке запустил третью программу количественного смягчения, которая стала наиболее крупной в истории. Данное КС в итоге привело к избыточной ликвидности на рынках и спровоцировало в долгосроке дефляцию по всему миру.
- 2014 год. На заседании впервые присутствовал президент Европейского Центробанка Марио Драги. После этого в Европе была запущена своя программа количественного смягчения.
- 2016 год. После заседания центральные банки сменили привычную тактику снижения процентных ставок для удешевления стоимости заимствований на приобретение финансовых активов (государственных и муниципальных бумаг, а также акций). Таким образом, центральные банки начали изымать ликвидность из оборота в расчете запустить маятник дефляции в другую сторону (т.е. в сторону инфляции), поскольку снижать ставки уже некуда.
- 2018 год. После симпозиума антимонопольные органы США начали жесткое преследование технологических гигантов, таких как Facebook (сейчас Meta), Amazon, Apple, Alphabet и т.д. Предположительно, на заседании обсуждали, может ли сильная рыночная власть монополистов разрушить экономику.
- 2021 год. Председатель ФРС США Джером Пауэлл выступил на симпозиуме в Jackson Hole с нашумевшим докладом об инфляции и спровоцировал рост волатильности на рынках всего мира.
Таким образом, влияние симпозиума на мировую экономику довольно велико. На нем принимаются, без преувеличения, исторические решения. Поэтому во второй половине августа каждого года внимание большинства экономистов обращено именно на Джексон-Хоул.
Симпозиум в Джесон-Хоул в 2022 году
В 2022 году темой дискуссии обозначена «Макроэкономическая политика в неравномерной экономике». Однако большинство экономистов и обозревателей ждут выступлений официальных лиц, в первую очередь, Джерома Пауэлла, относительно будущего кредитно-финансовой политики США.
Речь главы ФРС запланирована на пятницу, 26 августа. Ориентировочное время выступления – 17:00 московского времени.
США оказались в сложной ситуации, столкнувшись с беспрецедентной инфляцией. Согласно индексу потребительских цен, инфляция составила 8,5% годовых – наибольшее значение за последние 40 лет. При этом таргет по инфляции – всего 2% годовых.
ФРС США уже повысила ставку впервые за 10 лет – до уровня 2,5%. Экономисты ожидают роста ставки до 3-4% к концу 2022 года. Возможно, речь Джерома Пауэлла прольет свет на то, какими темпами будет повышаться ставка и как это отразится на рынке. Кроме того, участники симпозиума ждут решения о том, будет ли продолжена политика количественного смягчения, которая продолжает накачивать рынки ликвидностью.
Рост ставки, с одной стороны, повлечет остановку инфляции, но, с другой стороны, скажется на экономическом росте. Согласно оценке МВФ, во 2 полугодии ВВП США может снизиться еще на 0,8%. В таком случае США столкнутся с технической рецессией.
Помимо Пауэлла, 26 августа на симпозиуме в Джексон-Хоуле выступят глава Центробанка Англии Эндрю Бейли и представитель Европейского ЦБ Изабель Шнабель. Глава ЕЦБ Кристин Лаггард отказалась от участия в симпозиуме.
Таким образом, нынешний симпозиум в Джексон-Хоуле может стать очередной исторической вехой. Представителям финансовой элиты США предстоят непростые переговоры относительно будущей монетарной политики, поскольку пора принять твердое и однозначное решение, куда в будущем должна пойти экономика.
