В описании торговых счетов брокеры в обязательном порядке указывают такие параметры как стоп-аут и маржин-колл. Оба параметра важны в ситуациях, когда счет уходит в глубокую просадку и средств становится недостаточно для обеспечения маржи. Если вы используете консервативный манименеджмент и депозит стабильно растет, то с margin call вряд ли столкнетесь, но и в этом случае нужно хотя бы знать теорию. Вы должны понимать механизм досрочного закрытия позиций трейдеров.
Что такое маржин колл простыми словами?
Маржин колл (англ. margin call) — это оперативное уведомление трейдера со стороны брокера о том, что количество денежных средств на его счету подошло к критическому уровню, и теперь этих денег не хватает для того чтобы обеспечить уже открытые сделки, а также заключать новые.
Свое название термина margin call получил во времена, когда трейдинга еще не был доступен каждому человеку, имеющему выход в интернет. Буквальный перевод означает «звонок, связанный с маржей (залогом по сделке)». Если позиция становилась убыточной, то представитель брокера связывался с клиентом и сообщал ему о проблемах с маржей.
У трейдера остается 2 выбора – внести деньги на счет в надежде на разворот рынка или ждать. Последний вариант практически всегда гарантирует слив депозита и досрочное закрытие позиции брокером. Этот термин сохранился и в наши дни.
Что касается такого понятия как stop out, то это уровень, на котором происходит непосредственно закрытие позиции трейдера брокером. Позиции ликвидируются так как средств на счете трейдера недостаточно для обеспечения залога.
Эти параметры указываются в описании счетов, они задаются в процентах от маржи. Margin call может быть равен stop out (в описании счета указывается только stop out), некоторые брокеры устанавливают маржин-колл несколько большим чем стоп-аут, например, 50% и 30% соответственно. Клиенту дается шанс внести деньги на счет и спасти депозит от слива.
Иногда margin call и stop out используются как синонимы. Технически это не совсем верно, но, если оба параметра установлены на одном уровне, то разницы нет, главное, чтобы трейдер понимал суть этих терминов.
Как работает margin call и stop out в реальной торговле
Для лучшего понимания принципа работы обоих инструментов разберем пример:
- Предположим, открывается длинная позиция по USDCHF, стартовый депозит $2000, объем сделки – 0,5 лота ($50000). Используется кредитное плечо 1 к 500, то есть для открытия позиции понадобится не $50000, а $100 – это маржа или залог, он блокируется в момент входа в рынок. Брокер установил маржин-колл на отметке 50%, а стоп-аут – на уровне 20%, эти проценты рассчитываются от величины маржи.
- Свободная маржа будет равна $1900 – это те деньги, на которые могут открываться новые сделки. Залог не списывается со счета, он лишь блокируется и при выходе из рынка возвращается трейдеру. В терминале отображается пункт «Средства» – это та сумма, которая окажется на счете при немедленном закрытии позиции, рассчитывается как залог + свободная маржа. Обе суммы постоянно пересчитываются с учетом движения графика и нарастания прибыли/убытка.
- Сделка оказалась неудачной, трейдер вошел против рынка. USDCHF падает и по открытой позиции нарастает убыток. Когда размер средств окажется равен 50% от маржи ($50 в нашем примере) трейдер получит предупреждение. Если падение продолжится и объем средств упадет до 20% от залога ($20), то сделка на покупку закроется автоматически. Так сливаются депозиты.
Можно оценить расстояние, которое должна пройти цена для слива депозита. Сделка на покупку открывалась по цене 0,9294, рассчитаем какое расстояние пройдет график прежде чем капитал обнулится.
Стоимость 1 пункта по валютной паре USDCHF составляет $5,38. Для принудительного закрытия длинной позиции убыток должен достичь $2000 — $20 = $1980. С учетом стоимости 1 пункта пара USDCHF должна пройти против открытой позиции $1980/$5,38 = 368 пунктов. Для USDCHF это солидное расстояние, нужен очень сильный тренд, чтобы слить депозит в одной сделке с таким лотом.
Формально на счете останется несколько долларов. Но основная часть капитала будет слита.
Что влияет на уровень маржин-колла?
Трейдер не может повлиять на уровень маржин-колла, имеется в виду процент от залога. Но трейдер может изменять объем сделки с тем, чтобы сделать вероятность слива депозит в одной сделке практически нулевой. Все зависит от манименеджмента и риска на 1 позицию:
- Если для примера со сделкой на покупку по USDCHF работать с объемом 8,0 лотов, то залог составит $1600, а стоимость 1 пункта – $86,09. Для принудительного закрытия позиции по стоп-ауту нужно, чтобы график валютной пары снизился на ($2000 – 0,2 x $1600)/$86,09 = 19,51 пункта. Запаса прочности практически нет, любое движение против открытой сделки сольет депозит.
- При понижении объема до 4,0 лотов увеличивается просадка в пунктах, которую выдержит капитал. Залог – $800, стоимость 1 пункта – $43,05. Максимальная просадка в пунктах – ($2000 – 0,2 x $800)/$43,05 = 42,74 пункта. Это больше, чем в предыдущем случае, но все равно недостаточно для стабильной работы.
- При 1,0 лоте залог снижается до $200, а стоимость 1 пункта понижается до $10,76. Просадка до срабатывания стоп-аута составит ($2000 – 0,2 x $200)/$10,76 = 182,16 пунктов. Запас прочности неплохой, но все равно риск есть.
Единственный способ снизить вероятность принудительного закрытия позиций по стоп-ауту – работать с адекватным манименеджментом. Если объем 1 сделки будет равен 1-3% от депозита, то вероятность слива капитала практически нулевая (при условии, что вы торгуете по рабочей торговой стратегии).
Вам будет интересно почитать
Преимущества низкого уровня маржин-колл
В зависимости от брокера уровень принудительного закрытия позиций может меняться в диапазоне от примерно 5-10% до 100%. С точки зрения максимальной просадки, которую выдержит депозит, выгоднее счета с минимально возможным маржин-коллом и стоп-аутом.
Депозит равен $1000, открыта сделка объемом 0,5 лота по USDCHF. Плечо – 1 к 500, у одного брокера stop out установлен на отметке 10%, а у другого – на уровне 100%. Проверим какую просадку выдержит счет до обнуления:
- В первом случае максимальная просадка составит ($1000 – 0,1 x $100)/5,38 = 184,01 п.
- В случае со вторым брокером и стоп-аутом на уровне 100% от залога сделка может уйти в минус на ($1000 – 1,0 x $100)/5,38 = 167,28 п.
Разница есть, но она несущественна. К тому же в примере взята сделка с сильным нарушением правил манименеджмента. Если бы работа велась с консервативными рисками, то разница была бы несущественна.
Уровни margin call и stop out нельзя считать определяющими при выборе брокера. Если риски контролируются, то оба параметра практически не влияют на торговлю. При риске в 1-3% на сделку график должен пройти сотни пунктов до слива депозита, в реальности никто из трейдеров в такой ситуации не будет удерживать сделку открытой.
Уровни margin call и stop out могут быть важны разве что для агрессивных мартингейловых сеточников. Для этих советников важен каждый дополнительный пункт просадки, которую может выдержать счет.
Если у рядового трейдера счет ушел в глубокую просадку и есть риск закрытия по стоп-ауту, то нет разницы в том будет слит депозит, или убыток будет зафиксирован вручную. Пара десятков пунктов не сыграет никакой роли.
Калькулятор margin call
Необязательно каждый раз проводить ручные расчеты. В сети есть калькуляторы, позволяющие определять уровни, на которых брокер отправляет трейдеру уведомление о необходимости пополнить счет.
Неплохой калькулятор есть у Oanda. В нем нужно указать:
- Валютную пару и валюту депозита, актуальный курс определяется автоматически.
- Направление торговли – покупки или продажи.
- Кредитное плечо, максимум ограничен левериджем 1 к 100.
- Размер счета.
- Объем лота в валюте
Калькулятор выдает уровень, на котором брокер отправит трейдеру уведомление о необходимости пополнить депозит. Также отображаются потери в валюте.
Заключение
И маржин колл, и стоп аут важны для понимания принципа досрочного закрытия позиций брокером. Если вы используете стандартный манименеджмент и не игнорируете стоп-лоссы, то ни одна сделка не будет закрыта брокером. Но разобраться в принципе работы margin call и stop out все же стоит. Эта информация полезна для общего развития и понимания организации торговли в целом.
