Инвестиции в связь – как заработать на телекоммах? ТОП-10 компаний

Телекоммуникационный сектор – один из ключевых компонентов современного мира. От возможности быстро обмениваться информацией зависит не только комфорт жизни человека, но и работа практически любого бизнеса. В этом сегменте есть и крупные компании с капитализацией в $100+ млрд, и относительно мелкий бизнес с потенциалом кратного роста в будущем. Все это делает инвестиции в связь неплохим вариантом вложений, можно подобрать бумаги для любого типа портфеля.

Что входит в состав телекоммуникационного сектора

К этому сектору можно отнести компании, обеспечивающие передачу информации в формате видео, текста, аудио, голоса в открытом либо зашифрованном виде. Также в категорию телеком заносят бизнес, обеспечивающий работу интернет-провайдеров, операторов связи, ЦОД. Это могут быть разработчики ПО, производители соответствующего оборудования, кабелей.

Весь телекоммуникационный сектор можно разделить на 2 категории – производство оборудования и непосредственно услуги связи. Если приводить более подробную детализацию, то выделяют следующие направления:

• Мобильная связь
• Интернет
• Спутниковая связь
• Проводная связь
• Кабельное телевидение
• Облачный сегмент. Решения для удаленного хранения данных, их обработки.
• Производство сетевого оборудования, создание, обслуживание и развитие инфраструктуры
• ЦОДы
• Разработка решений в области безопасности. Например, разработка новых алгоритмов шифрования сообщений в каком-нибудь мессенджере также относится к коммуникационному сектору. Это решение будет применяться при обмене информацией
• Работы в направлении IoT (интернет вещей). Идея предполагает возможность множества предметов обмениваться информацией
• Операторы данных

Часто компании из этого сегмента сочетают несколько из перечисленных направлений. Один поставщик может обеспечивать мобильную связь, доступ к интернету, развитие соответствующей инфраструктуры, решения для облачного хранения данных клиентов.

Рекомендую прочитать также:

Акции Alphabet ($GOOGL) — обзор компании, котировки, перспективы IT гиганта

  Alphabet Inc., основанная Ларри Пейджем и Сергеем Брином в 1998 году как Google Inc., сегодня является одним из крупнейших […]

Развитие индустрии, перспективы телекоммуникационного сектора

Формально эта индустрия возникла в 1830-х годах, тогда был изобретен телеграф, в будущем отрасль существенно изменялась несколько раз. Ключевые этапы включают:

• Изобретение телефона в 1876 г. снизило потребность в телеграфах, появилась возможность передавать информацию голосом.
• Радио, телевидение. Оба изобретения открыли новые возможности – это и передача новостей, и развлечение зрителей.
• Спутниковая связь, сотовые телефоны. Созданы предпосылки для развития беспроводной связи.
• Интернет и тотальная компьютеризация всего мира.

Два последних этапа стали обусловили взрывное развитие телекоммуникационного сектора. Рынок – практически вся планета, за счет этого очень быстро появились компании инвестирующие в связь с многомиллиардной капитализацией.

Практически все аналитики сходятся во мнении, что телекоммуникационный сектор будет стабильно расти как минимум до конца 30-х годов. Ожидается средний рост примерно на 7% в год, в 2022 году объем сектора связи составил $1,805 трлн, уже к середине 20-х годов будет пробита отметка в $2 трлн. К 2030 г. объем рынка достигнет $2,6 трлн.

В 2022 году на мобильный сегмент пришлось порядка 37%, ожидается, что в течение десятилетия этот сегмент сохранит лидерство. По данным на 2020 г. смартфонами пользовалось порядка 60% населения планеты, а количество смартфонов доходило до 8 млрд. К концу десятилетия доля людей, использующих смартфоны должна вырасти как минимум до 70-80%, пропорционально увеличится и количество смартфонов.

Существенная доля ожидаемого роста должна быть обеспечена за счет развивающихся регионов. Имеются в виду в первую очередь страны Африки, Азии, Тихоокеанского региона.

В ключевые тенденции текущего десятилетия занесем:

• Ставку на IoT. Интернет вещей будет расти по мере развития и внедрения стандартов 5G/6G. Ряд стран уже работает в этом направлении, например, Индия в 2021 г. выделила порядка $27 млрд на разработку проектов 100 умных городов.
• Развитие беспроводных технологий, в частности, повсеместное внедрение 5G, развитие и популяризацию стандарта 6G. По прогнозу Grand View Research к концу десятилетия порядка 20% соединений во всем мире будет приходиться на 5G. В первой половине текущего десятилетия именно 5G обещает стать самым быстрорастущим сегментом. Если в 2020 г. он оценивался примерно в $5 млрд, то к 2026 г. его объем должен вырасти до отметки в $667 млрд.
  
• Совершенствование оптоволоконной сети. Медленно, но средняя download/upload скорость постоянно растет. В свете постоянного увеличения передаваемого объема информации нужны быстрые каналы передачи данных.
• Облачный сегмент. В 2020 г. этот сектор оценивался в $18 млрд, к 2030 может вырасти до $125 млрд.

Оптимизм внушает и «кризисоустойчивость» телекоммуникационного сектора. Он без особых проблем прошел пандемию, быстро восстановился после незначительного спада.

В период пандемии власти Индии были вынуждены просить ограничить просмотр видео обычным, а не HD качеством. Нагрузка на сеть была настолько высока, что пропускной способности не хватало. Это наглядная демонстрация того какие мощности и пропускная способность понадобятся в ближайшем будущем.

Как инвестировать в связь

Прямые инвестиции в этот сектор не подойдут владельцам малого капитала. В теории можно создать нового мобильного оператора, интернет-провайдера, но это слишком затратные и сложные с юридической точки зрения направления. Еще один вариант – кредитовать компании такого типа в начальной стадии их развития. Во всех сценариях потребуется немалый стартовый капитал.

Непрямые инвестиции намного удобнее и дают больше вариантов, к ним отнесем:

• Покупку telecom stocks. Можно собрать надежный портфель из бумаг крупных компаний и получить высокую надежность со сравнительно небольшой доходностью. Можно сделать ставку на акции телекоммуникационных компаний с малой капитализацией в надежде получить высокую доходность.
• Покупку бумаг биржевых фондов. Есть ETF, чьи корзины ориентированы именно на телекоммуникационную отрасль.
• Взаимные фонды. Этот вариант больше распространен в США, mutual funds слишком неудобно покупать и продавать, комиссия за управление также выше по сравнению с ETF. Управляющие взимают повышенную комиссию из-за того, что работают более агрессивно, их цель – обогнать среднюю доходность рынка.
• Корпоративные облигации. Подавляющее большинство компаний привлекает капитал для реализации новых проектов. Бонды – один из инструментов привлечения заемного капитала. Покупатель облигации уплачивает стоимость бонда и затем регулярно получает купонные выплаты. В конце срока обращения он получает номинальную стоимость облигации, прибыль формируется за счет накопленного купонного дохода.

В отдельные периоды доходность сектора связи может уступать среднему показателю рынка. Если сравнить крупнейшие профильные ETF с индексом S&P 500, то окажется, что в десятых годах их доходность была едва ли не вдвое ниже по сравнению со средней доходностью рынка.

Но это не означает, что сектор связи менее доходен. Просто при сравнении ETF приходится оперировать небольшими участками истории, большинство биржевых фондов сравнительно молоды. То же касается секторальных индексов, большая их часть была запущена либо в конце нулевых, либо в десятых годах.

Если сравнивать отдельные компании, то можно найти примеры с доходностью, обгоняющей S&P500. Например, Vodafone на пике перед лопнувшим пузырем доткомов обгонял по доходности S&P 500 на 100%. Только к концу 10-х годов индексу удалось обойти акции Vodafone.

Это не означает, что telecom stocks гарантированно обгонят S&P500 и другие крупные индексы. Все зависит от адекватности портфеля.

ТОП 10 телекоммуникационных компаний

ТОПы для инвестиций в связь можно составлять по разным критериям. С точки зрения выручки десятка крупнейших telecom stocks выглядит так:

• AT&T. Компания основана в 1893 г. предлагает клиентам городскую и междугороднюю телефонную связь, доступ к интернету, беспроводную связь. Есть сегмент, занимающийся производством фильмов, но в апреле 2022 г. он был объединен с Discovery, Inc. для создания отдельной структуры. До начала 2022 г. AT&T входила в состав дивидендных аристократов, снижение дивидендов вывело компанию из этой категории. Если оценивать только график, то кажется, что дела AT&T плохи. Но совсем недавно компания стала «чистым телекоммом», в будущем это может положительно сказаться на котировках.
  
  Следите за рынками на TradingView
  ПОКУПАТЬ     ПРОДАВАТЬ
• Verizon Communications Inc. Предоставляет услуги мобильной связи, доступ к интернету, решения для ЦОДов и сами ЦОДы, работает в секторе облачных технологий, продает и соответствующее оборудование. Большую часть выручки генерирует Verizon Wireless, это подразделение отвечает за беспроводную связь. Как и в случае с AT&T котировки далеки от исторических максимумов. Этот тренд собираются переломить за счет новых предложений, уже работает Verizon 2.0 – сервис, предлагающий помимо мобильной свечи еще и решения в области кибербезопасности, облачный хостинг.
  
  График VZ от TradingView
  ПОКУПАТЬ     ПРОДАВАТЬ
• Deutsche Telekom AG. Немецкая телекоммуникационная компания, предлагает услуги мобильной связи, обеспечивает проводную телефонную связь, предлагает клиентам доступ к интернету. Компания активно инвестирует в американский рынок, в начале 20-х годов была расширена ее доля в T—mobile US. Это стало одной из причин увольнения порядка 3000 сотрудников, компания начала экономить деньги, чтобы в будущем расширить оптоволоконную сеть.
• Comcast Corp. Конгломерат работает в 5 ключевых направлениях – кабельная связь, телевидение, производство фильмов, тематические парки, Sky. В сегмент Sky входит беспроводная связь, доступ к высокоскоростному интернету, мобильная связь. В отличие от предыдущих компаний из списка наибольший объем продаж обеспечивала проводная связь. В конце десятых годов только в этом сегменте число клиентов превышало 30 млн. Долгосрочный бычий тренд продолжается с 90-х годов, не исключено обновление исторических High.
  
  Следите за рынками на TradingView
  ПОКУПАТЬ     ПРОДАВАТЬ
• Nippon Telegraph & Telephone Corporation. Крупнейшая японская телекоммуникационная компания, владеет рядом дочерних брендов, через которые присутствует и на зарубежных рынках. Внутри Японии Nippon Telegraph & Telephone предлагает услуги мобильной связи, дает доступ к интернету, работает в секторе облачных технологий, развития IoT, продает телекоммуникационное оборудование. Стабильно входит в ТОП5-ТОП10 телекоммуникационных компаний мира по выручке.
• T-Mobile US Inc. Американская компания, фокусирующуюся на беспроводной связи. Услуги оказываются в США, Пуэрто-Рико и на Виргинских островах, помимо доступа к связи продается соответствующее оборудование. Значительной долей (более 40%) T—Mobile владеет немецкий телекоммуникационный гигант Deutsche Telekom AG. Компания стала пионером в развитии сети 5G в США, запустив ее в 2019 г., входит в ТОП3 на местном рынке.
• Vodafone Group PLC. Крупнейшая британская телекоммуникационная компания, если учесть работу через партнеров, то Водафон представлен на рынках 80+ стран. Основное направление деятельности – услуги мобильной связи, доступ к скоростному интернету, решения для корпоративных клиентов. Котировки на многолетних минимумах, это одна из причин, по которым в 2023 г. руководство начало масштабную реструктуризацию. Планируется уволить порядка 11000 сотрудников при общем штате 104000 человек.
• Orange S.A. Французская телекоммуникационная компания, ранее называлась France Télécom. Основные направления те же, что и у остальных – предоставление доступа к интернету, мобильная связь, развитие сети 5G. По состоянию на начало 20-х годов совокупное число клиентов перевалило за отметку 250 млн. Orange S.A. работает не только в Европе, но и в странах Африки, Ближнего Востока, в будущем это может дать неплохой толчок для роста.
• Charter Communications. Американская компания, ориентирована на местный рынок, обслуживает более 30 млн клиентов в 40+ штатах. Основные направления работы – предоставление доступа к интернету, мобильная связь (через Verizon Communications), кабельное телевидение. В 2009 г. компания едва не стала банкротом, но успешные переговоры с кредиторами позволили Charter остаться на плаву. Во время пандемии бумаги котировки достигли исторических максимумов, затем произошла коррекция, прогноз в целом бычий.
• KDDI Corporation. Японская компания, предлагает услуги мобильной связи (бренд AU), доступ к интернету, ЦОДы, облачные решения, создает инфраструктуру для интернета вещей. Обслуживает более 60 млн клиентов, у суббрендов в портфеле более 30 млн индивидуальных контрактов.

Рекомендую прочитать также:

ТОП-5 акций компаний, добывающих редкоземельные металлы

  Редкоземельные металлы стали краеугольным камнем современной промышленности, играя ключевую роль в разработке высокотехнологичных устройств. Включая такие элементы, как неодим, […]

Все перечисленные компании относятся к категории крупных. Это снижает вероятность сильного роста портфеля.

Еще одна особенность перечисленной десятки – не лучшие результаты при тестировании на истории. Был составлен мини-портфель, включающий акции 7 из 10 описанных компаний. На одной и той же дистанции он существенно проигрывает в доходности индексу S&P 500. Получили примерно ту же ситуацию, что и при сравнении разных ETF выше.

Причина этого расхождения в доходности заключается в том, что на выбранный период пришлось несколько серьезных кризисов:

• Крах пузыря доткомов нанес серьезный удар по всей индустрии. На выход из кризиса ушли годы, далеко не все компании смогли достичь тех же уровней, что и на пике перед кризисом. S&P 500 восстановился быстрее за счет того, что в его корзине нет акцента на одном секторе экономики.
• В период пандемии были перегреты все бумаги, хотя бы косвенно связанные с IT, передачей данных. После резкого роста началась коррекция, S&P 500 продолжал расти.
• Свой вклад в результат дало и то, что у отдельных телекоммуникационных гигантов начались проблемы. Котировки акций крупнейших компаний не росли. У той же AT&T огромные продажи, высокая капитализация, но акции стабильно дешевели или стагнировали много лет подряд.

Этот пример показывает, что далеко не всегда стоит инвестировать в силу бренда. То, что компания всемирно известна не означает, что ее акции будут расти.

Риски и преимущества инвестиций в связь

У инвестиций в связь есть несколько серьезных преимуществ, к ним отнесем:

• Стабильный спрос. Связь можно назвать предметом первой необходимости. Даже в периоды кризисов он не упадет до нуля.
• Надежность.
• Простоту. Телекоммуникационная отрасль – не экзотика, есть десятки компаний разного масштаба, биржевые фонды.
• Сравнительно низкий входной порог. Для сбора минимально диверсифицированного портфеля не нужны десятки тысяч долларов.
• Стабильные дивиденды. Они могут корректироваться, но стабильный спрос позволяет компаниям столь же стабильно выплачивать деньги акционерам.
• Высокий потенциал роста. Эволюция человечества невозможна без развития сектора связи, создания инфраструктуры с высокой пропускной способностью. В ближайшие 10-20 лет это направление гарантированно будет расти.

К факторам риска инвестиций в телекоммуникации можно отнести:

• Высокую конкуренцию, это осложняет выбор акций.
• Возможные препятствия со стороны государства. Телекоммуникационные компании могут пострадать из-за изменения регуляторной политики, стать жертвой санкций.
• Высокие затраты на создание соответствующей инфраструктуры.
• Быстрое развитие технологий. В теории возможен сценарий, при котором новая технология обесценивает востребованность уже созданной инфраструктуры. Если компания сделает ставку не на ту технологию, то может обанкротиться.
• Стандартный риск, связанный с рецессией в экономике. Это бьет и по возможностям компаний реализовывать новые проекты, и по клиентской базе.

Telecom stocks подходят и для портфелей роста, и для дивидендных портфелей. Но, как и в случае с другими бумагами, нужен тщательный отбор акций по мультипликаторам, квартальным/годовым отчетам.

Заключение

Инвестиции в связь – хороший вариант диверсификации любого портфеля. За счет стабильного спроса на услуги телекоммуникационного сектора его можно считать в некоторой степени защитой инвестпортфеля. В период кризиса эти бумаги просядут, но не настолько сильно, как, например, сектор развлечений, туризм, авиаперевозки.

Еще один сильный аргумент в пользу акций этого типа – бурное развитие новых технологий. Это вынужденная мера, для развития человечеству нужна инфраструктура для передачи гигантских объемов данных. Для инвестора это выгодно, в таких условиях есть вероятность появления бумаг, обеспечивающих сотни процентов профита в сжатые сроки.