В последнее время среди российских инвесторов набирают популярность инвестиции в юань. Это связано как с геополитической ситуацией, когда инвестиции из России в классические зарубежные валюты – доллар и евро – связаны с повышенными рисками, так и разворотом экономики России в пользу Китая и наращиванием роли юаня в мировой экономике. Посмотрим, как сейчас можно инвестировать в юань и стоит ли это делать.
Как устроена экономика Китая
Экономика Китая (точнее, КНР – Китайской Народной Республики) с 2017 года является второй в мире по номинальному ВВП после США (Россия занимает в этом рейтинге 11 место) и первой в мире по паритету покупательной способности (доля в мире – 18,62%, доля США – 15,74%, России – 3,07%).
Поэтому инвестиции в валюту юань фактически являются ставкой на дальнейший рост одной из крупнейших и мощнейших экономик мира.
Основу экономики Китая составляют:
- сферы услуг (она генерирует 52,2% ВВП);
- промышленность (40,7%);
- сельское хозяйство (7,1%).
При этом еще в 2016 году сфера услуг давала 43,5% ВВП, промышленность – 28,8%, а сельское хозяйство – 27,7%.
В последние годы темпы прироста ВВП Китая составляют в среднем 8% в год (для сравнения: в США 4-5%, в России 2-3%).
Факторы, которые обеспечили Китаю взрывной рост:
- экономика КНР представляет собой уникальный сплав плановой и рыночной экономики, которая характеризуется как смешанная – в ключевых отраслях осуществляется государственное регулирование, но большая часть производства подчиняется типичным рыночным законам;
- большие человеческие ресурсы – сейчас Китай является большой фабрикой по производству буквально чего угодно (количество промышленных предприятий в Китае на сегодняшний день составляет более 370 тысяч);
- наличие крупных запасов сырьевых ресурсов, в т.ч. нефти, газа, древесины, угля, железа и даже редкоземельных элементов;
- развитый банковский сектор, крупные инвестиции правительства в различные промышленные и сельскохозяйственные отрасли;
- крупные вливания в экономику КНР со стороны западных компаний (например, такие крупные американские корпорации как Apple и Google инвестируют огромные средства в развитие производства на территории страны, потому что это выгодно за счет дешевого сырья и дешевой рабочей силы);
- большая доля экспорта – до 80% производимых товаров экспортируется за рубеж, обеспечивая юаню сильную поддержку;
- гибкая фискальная политика, направленная на поддержку малого и среднего бизнеса.
Благодаря этим мерам Китаю удается постепенно наращивать ВВП на душу населения и постоянно повышать минимальную заработную плату.
Правда, на рабочих местах постоянно внедряется автоматизация, и в последние годы проблема безработицы, особенно в крупных городах, начинает выходить на основной план.
Денежная масса (М2) Китая на конец 2020 года составляет 218,68 трлн юаней, в обращении находится наличность на сумму около 8,43 трлн юаней. При этом правительству КНР удается удерживать инфляцию под жестким контролем: среднегодовая инфляция составляет всего 2,5% (для сравнения: в США – 1,5%, в России – 7,5%).
Как устроен фондовый рынок Китая
В Китае действуют две основные фондовые биржи:
- Шанхайская (основные индексы: «голубые фишки» SSE 50 и все акции SSE Composite);
- Шеньчжэньская (ключевые индексы: «голубые фишки», SZSE 100, крупнейшие компании SZSE Component, все акции SZSE Composite).
- Гонконгская и Тайваньская биржи считаются зарубежными.
Фондовый рынок в КНР развивается стремительно: если в 1990 году на фондовом рынке торговалось только 10 акций, то сейчас на обеих биржах торгуется более 4615 бумаг, а общая капитализация фондового рынка превышает 91,6 трлн юаней (около 14,5 долларов США), что делает китайский рынок вторым по величине в мире после США. Капитализация фондового рынка Китая растет в среднем на 17% в год.
Все акции, которые выпускаются в Китае, делятся на 4 категории:
- A-акции – размещены на фондовых биржах КНР, номинированы в юанях и доступны к покупке только резидентам Китая;
- Б-акции – размещены на фондовых биржах КНР, номинированы в долларах и доступны к покупкам только зарубежным институциональным инвесторам (в первую очередь – фондам);
- Х-акции – размещены на Гонконгской бирже и номинированы в гонконгских долларах;
- АДР и ГДР – размещены на иностранных биржах (Н-акции – на Нью-Йоркской бирже, Л-акции – на Лондонской бирже, С-акции – на Сингапурской бирже).
Некоторые китайские акции, которые имеют листинг на NYSE, можно купить в России через Санкт-Петербургскую биржу.
Вам будет интересно почитать
- В какой валюте хранить деньги? Ответ на волнующий вопрос
- China A50: Индекс, на который стоит обратить внимание инвесторам, желающим вложиться в китайский фондовый рынок
- NIO: Как молодая китайская компания стала конкурентом Tesla и привлекает инвесторов
- Инвестирование в евро: перспективы в условиях дедолларизации
Юань как мировая валюта
Мощная промышленность и растущий фондовый рынок Китая рождает спрос на китайскую валюту – юань. Иностранные инвесторы вынуждены покупать юань, чтобы иметь возможность вложиться в китайскую экономику.
При этом курс юаня во многом формируется искусственно: он регулируется правительством Поднебесной с помощью валютных интервенций (покупке и продаже доллара из золотовалютных запасов КНР). Правительству выгодно держать юань в узком коридоре (от 6 до 7 долларов), так как стабильный юань делает международную торговлю предсказуемой, а инфляцию в стране – контролируемой. Кроме того, юань в 2016 году получил статус международной резервной валюты, а одним из важных качеств такой валюты является как раз стабильность.
Юань входит в состав корзины СДР – специальных прав заимствования, номинальной валюты МВФ. Доля юаня в СДР составляет около 11%.
Однако юань не является клиринговой валютой, его нельзя свободно обменивать в больших количествах (денежная масса регулируется правительством КНР и строго фиксируется, сколько юаней «выпускается» за рубеж). Это снижает ликвидность валюты. Несмотря на это, многие страны стараются добавлять в свои резервы юань – в первую очередь, ключевые партнеры Поднебесной: Россия, США и Европа.
Кроме того, популярности юаня способствует дедолларизация: стремление стран избавиться от диктата доллара как ключевой резервной валютой. Например, Россия и Индия договорились между собой о расчетах в национальных валютах (рублях и рупиях), при этом цена контрактов будет указана в юанях.
Смысл инвестирования в юань
Современному российскому инвестору имеет смысл включать юань в свой портфель в рамках валютной диверсификации наряду с другими популярными иностранными валютами (доллар, евро, фунт стерлингов, иена и т.д.). Держать сбережения только в одной валюте, как показывает практика, плохая идея. Например, в 2022 году россиян коснулись большие ограничения: на обмен долларов и евро были наложены ограничения, а в попавших под санкции банках валютные счета вообще оказались «заморожены». Поэтому хранить валютную кубышку лучше сразу в нескольких валютах.
Кроме того, как мы видели выше, юань остается стабильным относительно доллара. А если смотреть на курс рубля относительно юаня, то видно, что рубль постоянно слабеет относительно китайской валюты. Так, в 2010 году 1 юань стоил 4 рубля, а в 2022 году – уже 10 рублей. Таким образом, юань можно покупать в качестве хеджа против падения рубля.
Еще одна причина инвестировать в юань: Санкт-Петербургская биржа продумывает механизм инвестирования напрямую в китайские акции. Если переговоры с партнерами КНР пройдут на должном уровне, то из России можно будет инвестировать в акции Китая, номинированные в юанях.
Кроме того, наличные юани пригодятся при путешествиях и при торговле с Китаем по мере того, как связи с Западом ослабевают, а с КНР – растут.
Таким образом, вложение в юань – это насущная необходимость для российских инвесторов в условиях текущей неопределенности.
Плюсы и минусы инвестиций в юань
Давайте рассмотрим, какие есть преимущества вложения в китайский юань:
- экономика Китая неудержимо растет, и страна является серьезным игроком на международном рынке;
- между Россией и Китаем налаживается всё больше экономических связей, значит, в будущем сфера применения юаня неизбежно расширится;
- Правительство КНР применяет меры по увеличению ликвидности своей валюты, а также открывает возможности для прямых инвестиций в страну для иностранцев именно в юанях;
- юань – сильная и стабильная валюта, которая постоянно растет относительно рубля;
- инфляция в Поднебесной небольшая, т.е. не происходит такого значительного обесценивания юаня, как в случае с рублем;
- возможно, в будущем появится возможность покупать акции Китая за юани;
- банки предлагают вклады в юанях с хорошими процентами, при этом на них не накладываются ограничения, как на вклады в долларах и евро.
Но есть и минусы китайской валюты юань:
- экономика Поднебесной завязана на экспорте, но в тоже время правительство не заинтересовано в понижении курса юаня, следовательно, экспортеры оказываются в проигрыше (если бы курс юаня ослаблялся, как ослабляется курс рубля, то экспортеры бы получали дополнительную выручку в юанях) – сильный юань повышает конкурентоспособность товаров КНР на мировом рынке;
- экономика КНР в целом очень регулируется, и рынок сложно назвать свободным;
- курс юаня не рыночный, следовательно, прогнозировать его невозможно никакими способами, что затрудняет спекуляции;
- возможна реализация самых разных геополитически рисков, вплоть до отмены листинга китайских акций за рубежом или силового варианта возвращения Гонконга, что чревато падением курса юаня и превращением Китая в страну-изгоя по примеру России;
- сейчас ликвидность юаня очень небольшая, наличный юань можно купить далеко не во всех банках.
Все эти плюсы и минусы нужно взвесить перед тем, как совершать инвестиции в юань. С другой стороны, можно покупать китайскую валюту исключительно как альтернативу доллару и евро. Тем более, что потенциал у юаня имеется.
Перспективы китайского юаня
Рассмотрим, почему инвестиции в юань в 2022 году стали такими популярными и каковы перспективы инвестиции в юань:
- усиливаются взаимные экономические связи между Россией и Китаем, что позитивно скажется на экономике обеих стран: по последним данным, за 1 квартал 2022 году товарооборот РФ и КНР достиг 38,17 млрд долларов, увеличившись за год на 28,7%;
- экономика Китая растет и занимает всё более крупное место в мире, так что доля юаня в расчетах будет всё сильнее расти, оттесняя евро и доллар;
- волатильность и инфляция китайской валюты низкая, что дает большое чувство уверенности владельцам валюты – значит, спрос на юань будет только расти;
- в долгосрочной перспективе вложения в юань могут защитить от девальвации рубля;
- вполне возможно, что российские инвесторы скоро смогут покупать китайские акции за юани.
Таким образом, справедливо ожидать, что в будущем сфера применения юаня еще сильнее расширится. Кроме того, на оборот юаня не наложено никаких ограничений, как на доллар и евро, т.е. в перспективе его ликвидность будет гораздо выше, чем у других мировых валют.
Инвестиции в юань — Как и где купить китайский юань?
В настоящий момент есть несколько способов как совершать инвестиции в юань:
1. Купить юань напрямую в банке. Сделать это можно в таких крупных банках, как Сбербанк, ВТБ, Альфа-Банк, Открытие и т.д., а также в отдельных обменных пунктах. При этом нужно учитывать, что обычно в отделениях не бывает много юаней в банкнотах, поэтому лучше заказать наличность заранее. Ну и спреды в банках довольно существенные и могут доходить до 10% от биржевой стоимости юаня.
Как вариант – можно купить электронный юань, т.е. открыть карту со счетом в юанях и пополнить ее рублями. Этот вариант пригодится, если вы собираетесь в Китай или планируете вести расчеты в юанях с контрагентами.
2. Открыть вклад в юанях. Достаточно редкий продукт, на момент написания обзора его предлагают всего 3 банк: ББР, Металлинвестбанк и ВТБ. Процентные ставки невелики, так что это больше способ сохранить деньги, а не преумножить их.
3. Купить юани на бирже. Это наиболее оптимальный вариант. Как купить юань в этом случае? Необходимо открыть счет у любого российского брокера или зарубежного брокера, пополнить его на нужную сумму. В случае с российскими брокерами, сделка проводится на валютной секции Мосбиржи.
Лучший иностранный брокер для граждан РФ и РБ
Китайские юани имеют тикер CNY. На Мосбирже юани торгуются за рубли (валютная пара CNYRUB) и за доллары (USDCNY). Торги ведутся в двух режимах, которые обозначаются постфиксами _TOD (today – расчеты завершатся в этот же день) и _TOM (tomorrow – расчет произойдет завтра).
Юани торгуются лотами. В одном лоте находится 1000 единиц валюты. Если вы планируете купить юань за рубли, то для покупки одного лота при цене юаня около 10 рублей вам понадобится минимум 10 000 рублей.
При покупке за доллары вам нужно будет купить или продать юаней минимум на 1000 долларов. Но некоторые брокеры позволяют торговать и меньшее количество лотов. Например, у Тинькофф возможна покупка за доллары лотов по 10 юаней.
4. Торговать юань на форекс. Наиболее популярной торговой парой является, конечно, USDCNY. При этом некоторые форекс-брокеры дают вместо USDCNY доступ к так называемому «офшорному» юаню – валютной паре USDCNH. Эта валютная пара предоставлена для торгов трейдерам из Гонконга. Его ценообразование является рыночным, в то время как USDCNY жестко контролируется и прогнозировать его движения довольно проблематично. Поэтому многие профессиональные трейдеры предпочитают спекулировать именно на USDCNH.
Для торгов юанем на форексе нужен надежный посредник – форекс-брокер.
Но учтите, что сами по себе спекуляции гораздо более рискованны, чем долгосрочные инвестиции в юань. Если вашей задачей является именно сохранение средств в валютной подушке – лучше выбрать наличный юань, вклад или покупку китайской валюты на бирже.
