По сравнению с другими направлениями сельское хозяйство имеет одну важную особенность – в будущем рост на сельхозпродукцию будет гарантированно расти. Это делает инвестиции в сельское хозяйство более безопасными, риски не равны нулю, но стабильный рост спроса повышает вероятность получить прибыль. Инвестиции в этот сектор экономики ничем не хуже вложений, например, в аэрокосмическую сферу или в металлургию, добычу полезных ископаемых, полупроводниковую продукцию. Ниже этот вопрос разбирается подробнее, рассматриваются доступные варианты вложений и оценивается их доходность.
Инвестиции в сельское хозяйство — характеристика сектора
Если давать общепринятое определение, то термин «сельское хозяйство» обозначает хозяйственную деятельность в области землеводства, животноводства, лесоводства и полеводства. Также можно сказать, что это сектор экономики, цель которого – обеспечение населения продовольствием, промышленность обеспечивается сырьем. Оба определения верны и дают понимание того, что сельское хозяйство не ограничивается выращиванием кукурузы, картофеля или разведением скота.
Инвестиции в сельское хозяйство – вложение средств в бизнес, напрямую или косвенно связанный с указанными выше направлениями. Есть масса вариантов инвестирования:
- Химическая промышленность. Предприятия, занимающиеся выпуском удобрений, средств для борьбы с вредителями связаны с сектором сельского хозяйства.
- Бизнес, управляющий сельхознедвижимостью, также связан с этим сектором.
- Бизнес, занимающийся землепользованием, освоением лесных ресурсов, выращиванием скота также относится к сельхозсектору.
- Компании, занимающиеся генной инженерией с целью повышения урожайности и прочих качеств с/х культур.
- Опосредованно с сельхозсектором связаны компании, занимающиеся разработкой упаковки, логистикой, производством соответствующей техники.
Это открывает для потенциального инвестора массу вариантов инвестирования. Можно, например, купить участок земли и попытаться организовать фермерское хозяйство, можно инвестировать в акции производителя удобрений или вложить деньги в производителя тракторов. Все перечисленные варианты – вложения в сельское хозяйство.
Вам будет интересно почитать
Варианты инвестирования в сельское хозяйство
В этом разделе коротко пройдемся по основным способам вложений в сельхозсектор. К инвестициям этого типа относятся:
- Покупка земли и организация фермерского хозяйства. Требует немалых затрат, к тому же, если государство не реализует программы поддержки фермерских хозяйств, то придется самостоятельно решать вопрос с рисками. Климатический фактор сильно влияет на отдачу от инвестиций такого рода.
- Покупка техники и сдача ее в аренду. Более стабильный вариант по сравнению с предыдущим, спрос на технику будет всегда.
- Покупка/строительство сельхознедвижимости и сдача ее в аренду. Это могут быть, например, складские помещения. Направление характеризуется высоким входным порогом и надежностью.
- Финансирование сельскохозяйственных стартапов, в этом случае вы вкладываете деньги в реализацию чужой идеи. Примеры таких стартапов – Bowery Farming (машинное обучение для отслеживания состояния растений на фермах), Avrora Robotics (рязанский проект, сделал ставку на беспилотные механизмы, использующиеся в сельском хозяйстве). Отличительная черта вложений в стартапы – высокие риски и шанс на быструю окупаемость вложений.
- Кредитование фермерских хозяйств или другого бизнеса, работающего в с/х секторе.
- Опосредованное инвестирование в недвижимость через REIT фонды. Есть фонды, специализирующиеся именно на недвижимости сельскохозяйственного назначения. В отличие от реальной покупки/постройки объектов REIT предлагают на порядки более низкий входной порог. К тому же нет географических ограничений, инвестор из России может вложить деньги, например, в американскую с/х недвижимость.
- Покупка акций соответствующих компаний.
- Покупка облигаций. Это долговые инструменты, поэтому облигации можно рассматривать как способ «дать деньги в долг бизнесу».
- Покупка бумаг ETF фондов. Технически это тоже покупка акций, но структура биржевых фондов отличает это направление от покупки акций отдельных компаний.
- Взаимные фонды – не слишком удобный инструмент, доступен далеко не у всех брокеров. На постсоветском пространстве используется редко.
Если не вдаваться в детали, то все вложения в сельское хозяйство можно разделить на:
- Прямые инвестиции в с\х. Средства вкладываются в материальное производство и сбыт продукции. Инвестор не только дает деньги, но и может участвовать в управлении объектом.
- Непрямые. Средства направляются в объекты-посредники. Это может быть, например, покупка пая с/х ПИФа, инвестирование в биржевые и взаимные фонды, покупка облигаций.
Если сравнивать эти варианты с точки зрения рядового частного инвестора, то прямые инвестиции, скорее всего, окажутся недоступными. Проблема заключается в высоком требовании к капиталу. В этом можно убедиться самостоятельно, отследив предложения ряда стартапов на соответствующих площадках.
Непрямые инвестиции в сельское хозяйство
На этих способах стоит остановиться подробнее. Вероятнее всего именно один из этих вариантов вложений выберет частный инвестор, возможно это будут акции, возможно ETF или REIT. Любое из направлений может обеспечить рост капитала.
Акции сельскохозяйственных компаний
Есть десятки публичных сельскохозяйственных компаний, чьи акции торгуются на фондовых биржах. Это обычные ценные бумаги, акции можно свободно покупать и продавать. Если котировки будут расти, то будет увеличиваться и стоимость вашего портфеля.
Сам процесс инвестирования сводится к:
- Поиску брокера. Следует выбрать одного из брокеров акций, который наиболее Вам подходит
- Регистрации счета и его пополнению.
- Отборе ценных бумаг и их покупке через торговый терминал. Сделки заключаются удаленно, ни на одном из этапов не нужно посещать отделение брокера.
Лучший иностранный брокер для граждан РФ и РБ
Основная сложность – составление портфеля, сложно сделать выбор из обилия ценных бумаг. При отборе акций рекомендуем:
- Выполнять хотя бы упрощенный фундаментальный анализ с помощью мультипликаторов. Они доступны в информационно-аналитических сервисах и позволяют быстро оценить перекупленность/перепроданность ценных бумаг, долговую нагрузку, темпы роста доход на акцию и прочие важные показатели.
- Диверсифицировать риски. Желательно включать в портфель бумаги компаний, работающих в разных секторах. Например, в инвестпортфель могут входить акции производителей продуктов питания, производителей пестицидов, удобрений, компаний, занимающихся лесоводством.
Перечислить все компании этого типа невозможно, ниже – лишь малая часть из них:
- Syngenta AG. Швейцарская компания, с 2017 г. вошла в состав китайского химического гиганта ChemChina. Существенных изменений в работе Syngenta не произошло. Капитализация превышает $40 млрд, основной профиль работы – производство средств для борьбы с вредителями.
- Deere & Company. Всемирно известный производитель техники для нужд лесозаготовительной и сельскохозяйственной промышленности. Капитализация $100+ млрд, в структуре продаж с/х направление занимает более 50%.
- Tyson Foods, Inc. Работает в сфере птице- и свиноводства, также выпускает комбикорм, производит и реализует мясо птицы, свинину. Это американская компания, основа бизнеса заложена в 1935 г., капитализация $25+ млрд.
- FMC Corporation. Одна из старейших американских компаний, FMC Corporation начинала работать в 1883 г., тогда она специализировалась на машиностроении. Позже это направление отпочковалось и превратилось в отдельный бизнес, а FMC Corporation сосредоточила усилия на химической промышленности. Выпускаются различные удобрения, пестициды, гербициды, ведутся работы в направлении повышения урожайности с/х культур.
- Bunge Limited. Еще один представитель американского АПК, работает с 1818 г. Выращивает различные с/х культуры, выпускает масло, сахар, химическое подразделение производит удобрения, ведутся работы в направлении биоэнергетики. Капитализация $10+ млрд.
- Greenyard NV. Эта европейская компания не может похвастать рекордной капитализацией, специализируется на доставке консервированных, свежих и замороженных овощей/фруктов. При капитализации менее $1 млрд обслуживает потребителей в нескольких десятках стран.
- Русагро. Несмотря на то, что головная компания Ros AGRO PLC относится к Кипру Русагро все же считается российским сельхозгигантом. Капитализация $2+ млрд, Русагро занимается сахаром-сырцом, мясомолочной и масложировой продукцией. На российском рынке – одна из крупнейших компаний.
- ФосАгро. Российский химической холдинг, связан с сельскохозяйственным сектором из-за того, что занимается выпуском минеральных удобрений. Это международный игрок, его продукция популярна в мире и поставляется на рынки 100+ стран. Капитализация превышает $7 млрд.
- Vilmorin & Cie SA. Французская компания, одна из старейших в мире, начало работы приходится на 1743 г. Поставляет семена различных культур, капитализация превышает $1 млрд.
- Jde Peet’s. Основана в 1753 г., капитализация составляет $15+ млрд. Компания известна в первую очередь за счет таких брендов как Jacobs, Maxwell House, Prima. Акцент сделан на производстве чайных и кофейных напитков.
Если изучить поведение котировок перечисленных акций на истории, то видно, что не все из них растут. На одной и той же дистанции бумаги FMC Corporation подорожали на 362,31%, акции Bunge Limited выросли всего на 2,37%, а бумаги Greenyard подешевели на 43,32%.
Нельзя покупать наугад акции любых сельхозкомпаний. То, что этот сектор растет не означает, что рост будет у каждой без исключения компании.
Покупка облигаций
Облигации – долговой инструмент, с его помощью с/х компании привлекают капитал на более выгодных условиях по сравнению с банковскими займами. К этой практике прибегает и российский, и зарубежный бизнес.
Информация по бондам в обращении доступна на информационно-аналитических сервисах. Например, на rusbonds есть возможность отсортировать облигации по состоянию (в обращении, готовятся к выпуску или уже погашены). В настройках есть фильтр по сектору, к которому должен принадлежать эмитент бондов.
Доходность по бондам не впечатляет. Сохраняется стандартная для инвестирования зависимость – чем надежнее вложения, тем медленнее рост капитала.
По бондам высоконадежных эмитентов годовой купон составляет порядка 5-8%, то есть доходность ненамного превышает ставку центробанка. Например, Авангард-Агро по своим облигациям предлагает 7,75% годовых. Есть и более привлекательные варианты с купонами 9+%, но при работе с ними риски выше из-за сниженной надежности эмитента.
Что касается номинала, то много бумаг с номиналом всего 1000 рублей. То есть входной порог невелик, стартовый капитал не станет проблемой.
Принцип работы зарубежных бондов тот же, но доходность в процентах в разы ниже.
Сельскохозяйственные ETF фонды
ETF этого типа отличаются от стандартных биржевых фондов. Обычно, когда речь заходит об ETF, то имеется в виду, что в него включены акции соответствующих компаний, но многие так называемые agriculture ETF работают иначе. Корзина таких фондов – набор фьючерсов с разными экспирациями, обычно их не используют для долгосрочного инвестирования. При этом акции ETF торгуются на биржах так же, как и бумаги обычных компаний.
Примеры сельскохозяйственных ETF:
- Invesco DB Agriculture Fund. Работает с 2007 г., в управлении чуть меньше $1 млрд, относится к так называемым «широким» биржевым фондам без привязки к конкретной с/х культуре.
- Elements Rogers International Commodity Index-Agriculture Total Return ETN. В управлении более $100 млн, учтите – это не ETF, а ETN.
- Teucrium Corn Fund. «Кукурузный» ETF, в управлении более $130 млн, отслеживает фьючерсы на кукурузу.
- Teucrium Soybean Fund, Teucrium Sugar Fund – то же, что и предыдущий фонд, но отслеживаются фьючерсы на соевые бобы и сахар-сырец соответственно.
- iPath Series B Bloomberg Sugar Subindex Total Return ETN. Ведется работа с фьючерсами на сахар-сырец.
В отличие от обычных биржевых фондов по перечисленным ETF нет затяжного бычьего тренда. Они рекомендованы для краткосрочных инвестиций.
Есть и стандартные ETF. Например, VanEck Vectors Agribusiness копирует состав корзины Van Eck Global Agribusiness Index. В этот индекс входят компании, у которых не менее 50% дохода формируется за счет с/х направления.
Инвестирование в сельскохозяйственную недвижимость
Прямые инвестиции в области сельского хозяйства потребуют слишком большой стартовый капитал. Выходом могут стать фонды недвижимости (REIT), это компании, вкладывающие деньги в объекты недвижимости в любой точке земного шара, они зарабатывают на этом и большую часть заработанного выплачивают в качестве дивидендов.
Есть пара REIT, специализирующихся именно на секторе сельского хозяйства (их иногда называют farmland), в их число входят:
- Gladstone Land Corporation. Специализируется на американских фермерских угодьях, в его портфеле более 100 таких объектов. Работает с 1997 г., совокупная площадь с/х угодий превышает 90000 акров плодородных земель. Распределение инвестиций по штатам достаточно неравномерно.
- FPI – Farmland Partners. Молодой REIT, его акции стали доступны на биржах лишь в 2014 г., как и предыдущий фонд сделан акцент на американском рынке. Затяжного бычьего тренда нет, до конца 2020 г. продолжалось плавное снижение стоимости акций, затем был рост на пару сотен процентов и обновление исторических максимумов.
Особенность REIT – высокие дивиденды. Законодательство обязывает фонды направлять на дивиденды как минимум 90% от заработка, они генерируют стабильный, распределенный во времени доход.
Стоит ли инвестировать в сельское хозяйство
Если давать однозначный ответ, то он звучит как «да, стоит». Есть несколько объективных факторов, практически на 100% гарантирующих рост этого сектора в будущем. К ним относятся:
- Рост населения планеты. Без продовольствия не обойтись, с/х сектору придется наращивать объемы продукции, поставляемой на рынки.
- Истощение плодородных земель. Их запас конечен, а это значит, что придется развивать технологии повышения урожайности, восстановления почв. Это потребует дополнительные инвестиции, что также является бычьим фактором для отрасли.
- Внимание к этому вопросу со стороны властей. Правительства крупнейших стран мира поддерживают сельскохозяйственный сектор, субсидируют его на десятки миллиардов долларов. Это долгосрочная стратегия, вряд ли от нее откажутся.
Риски также есть, никто не отменял климатический фактор, локальное повышение предложения, что может обрушить цену на определенные товары. Но в целом эти факторы не могут повлиять на привлекательность инвестиций в с/х в целом.
Заключение
Вложения в сельское хозяйство – неплохой вариант для средне- и долгосрочных инвестпортфелей. Это довольно стабильное направление с постоянным спросом на производимую продукцию. С/х сектор обеспечивает выживание человека, его продукцию нечем заменить, это и гарантирует рост отрасли в будущем.
При этом рост сектора в целом не означает, что можно вкладывать деньги буквально во что угодно. В рамках сельхозсектора есть свои лидеры и откровенные неудачники, чьи акции практически не растут. Поэтому без анализа и фильтрации не обойтись, это утверждение справедливо для любого варианта инвестиций и сельское хозяйство не исключение.
