Индекс S&P500 – обзор фондового индекса. Как инвестировать?

Индекс S&P500 обзор актива

 

Индекс S&P 500 – один из крупнейших и старейших индексов планеты. Совокупная капитализация компаний, входящих в его корзину, превышает 25$ трлн, также он является основой для множества биржевых фондов и нот. Это не только неплохой инвестиционный инструмент, но и настоящий барометр, оценивающий состояние американской экономики. На корзину S&P 500 приходится порядка 80% капитализации всего фондового рынка США, поэтому динамика американского ВВП в последние десятилетия довольно точно повторяет изменения котировок индекса.

 

Общая информация об индексе S&P 500

S&P 500 был запущен 4 марта 1957 г., но с использованием установленной методики был выполнен пересчет значений индекса вплоть до 3 января 1928 г. Позже этот инструмент стал рассчитываться в валютах, отличных от доллара (евро, китайский юань, индийская рупия, бразильский реал и другие).

 

S&P 500 – взвешенный по капитализации индекс, то есть учитывается капитализация компании, а не просто усредняется стоимость бумаг всех компаний, входящих в корзину. Что касается возраста, то этот инструмент уступает DJIA, он рассчитывается с 1896 г., но именно S&P 500 стал самым известным индексом в мире.

Предпосылки для создания S&P 500 сложились еще в 1923 г. Тогда агентство Standard & Poor’s запустило серию индексов, в которые вошли 233 американские компании из 26 секторов экономики.

 

В последние десятилетия наблюдается повышение связи этого инструмента с американским ВВП. Математика говорит, что с 1958 г. корреляция между графиком американского ВВП и индексом составляет 45,90%. В последние десятилетия корреляция между этими величинами растет. В критические периоды (крах доткомов, кризис 2008 г., локдаун, связанный с коронавирусной пандемией) корреляция достигает 80-90%.

S&P 500 корреляция

 

Поддержкой индекса занимается агентство S&P Dow Jones Indices.

 

 

Состав S&P 500, расчетная формула

Для расчета индекса СП 500 используется стандартная формула:

формула для расчета индекса СП 500

в этой зависимости использованы следующие обозначения:

  • i, k – номер компонента корзины и общее количество компаний в индексе соответственно;
  • P – цена акции;
  • N – количество акций, имеется в виду freefloat количество ценных бумаг, они находятся в свободном обращении и торгуются на биржах;
  • D – делитель, рассчитывается самим провайдером индекса. При разработке методологии значение divisor приняли таким, чтобы S&P 500 был равен 10.

 

По этой же формуле рассчитываются и другие индексы, обеспечиваемые S&P Dow Jones indices. Расчет проводится в автоматическом режиме, данные обновляются ежесекундно и транслируются на Chicago Mercantile Exchange и Chicago Board Options Exchange.

 

Что касается состава, то откровенно мелкие компании в этот индекс не попадают. Одно из условий для кандидатов на включение в корзину – капитализация в несколько миллиардов долларов, эти критерии детальнее рассмотрим чуть позже. По состоянию на конец ноября 2020 г. медианная капитализация – $22,336 млрд, а средняя – $56,491 млрд.

 

Одна из особенностей индекса СНП 500неравномерное распределение между сферами экономики. Жестких секторальных ограничений нет, поэтому, например, IT-сфера занимает 27,4%. Всего же на IT и здравоохранение приходится более 40% «веса». Индекс критикуют за это, отсутствие ограничений по секторам экономики приводит к тому, что S&P 500 в разные периоды истории был сильно зависим от финансовой составляющей, позже – от IT-сферы и отрасли здравоохранения.

Одна из особенностей индекса СНП 500 – неравномерное распределение между сферами экономики

 

Что касается распределения по странам, то все 505 компаний корзины – американские. Это одно из условий для включения бумаг в состав, акции иностранных эмитентов не рассматриваются.

Лидеры в корзине со временем меняются. Сейчас первую десятку плотно оккупировали представители IT и коммуникационной сферы (6 компаний из 10).

 

 

Каким требованиям должны соответствовать акции для включения в S&P 500

Кандидаты на включение в корзину должны соответствовать следующим критериям:

  • рассматриваются только американские компании. Бизнес должен быть зарегистрирован и вестись в США;
  • компания должна пройти листинг хотя бы на одной американской бирже;
  • капитализация не должна быть ниже $8,1 млрд;
  • freefloat капитализация от $4,1 млрд. Этот тип капитализации рассчитывается только с учетом акций, находящихся в свободном обращении;
  • последний квартал должен быть прибыльным. Также компания должна сработать в плюс по итогам последних 4 кварталов (учитывается суммарный результат, в отдельном квартале допускается убыток);
  • отношение годового торгового оборота к freefloat капитализации должно быть не менее 1,0. Годовой торговый оборот рассчитывается как средняя цена закрытия за расчетный период, умноженная на проторгованный объем ценных бумаг;
  • торговый оборот не должен падать ниже 250000 акций в течение 6 месяцев до даты рассмотрения компании в качестве кандидата на включение в корзину индекса месячный.

 

В корзину могут быть включены REIT. ADR, ADS, ETF не рассматриваются. Пересмотр состава корзины производится каждый квартал (март, июнь, сентябрь, декабрь).

 

Включение компании в индекс является мощным бычьим фактором для ее акций. Недавний пример – сильный рост акций Tesla, за счет этого состояние Илона Маска всего за день выросло на $10 млрд. Включение бумаг в корзину одного из основных индексов планеты – сигнал того, что бизнес устойчив и в перспективе высока вероятность его роста.

 

реакция рынка на включение tesla в sp500

 

 

Семейство подиндексов

Биржевые индексы такого масштаба всегда имеют семейство подиндексов. Они создаются по схожим правилам.

В случае с S&P 500 есть следующие подиндексы:

  • Total Return (SPXT) – отличие от обычного S&P 500 в том, что все дивиденды реинвестируются. Обычный S&P 500 учитывает только изменение стоимости бумаг, входящих в состав корзины;
  • Net Total Return (SPTR500N) – то же, что и SPXT, но учитываются налоги, которыми облагаются дивидендные поступления. Для американских инвесторов индекс удобен тем, что показывает потенциальный доход за вычетом налогов. Между этими подвидами и базовым индексом SP 500 всегда сохраняется высокая прямая корреляция. Методика расчета одна и та же, состав корзины тот же, отличаются только численные значения. Сценарий, при котором S&P 500 растет, а SPTR500N падает исключен.

 

Помимо этого выделяются:

  • S&P 500 Top 50 – из корзины отбираются первые 50 крупнейшие компании;
  • S&P 100 – его компоненты также отбираются из S&P 500;
  • S&P 500 Ex-Sector Indices. Из корзины обычного S&P 500 удаляются компании, относящиеся к определенному сектору в соответствии с классификатором GICS. На основе котировок оставшихся бумаг рассчитывается значение ExSector Indices;
  • группы секторальных индексов. Подход похож на предыдущий, только теперь в соответствии с классификатором GICS из корзины S&P 500 отбираются компании, относящиеся к одному из секторов, и на их основе рассчитываются Sector Indices.

Семейство подиндексов

 

 

Методы инвестирования в S&P 500

Сам индекс невозможно купить, это скорее индикативный инструмент. Но он выступает в роли основы для других инструментов, с которыми можно работать и через фондовые биржи, и через Форекс-брокеров. Причем зарабатывать можно и на росте, и на падении котировок S&P 500.

 

 

Работа с фьючерсами и опционами

Фьючерсы и опционы на S&P 500 торгуются на американских CME и СВОЕ, возможно их добавление и на иностранные биржи. Доступны:

  • стандартные фьючерсные контракты, размер лота рассчитывается как $250 x котировка индекса;
  • мини-контракты, размер лота снижен в 5 раз;
  • микро-контракты с размером лота $5 x котировка индекса.

 

Также торгуются фьючерсные контракты на дивидендные разновидности индекса.

Работа с фьючерсами и опционами

 

Все фьючерсы этого типа относятся к расчетным, то есть поставки базового актива по ним не предусмотрены.

Опционы по сравнению с фьючерсами – более гибкий инструмент. Эта гибкость достигается за счет того, что держатель контракта имеет право отказаться от его исполнения. За счет этого опционные конструкции позволяют контролировать соотношение риск/прибыль.

 

 

Долгосрочное инвестирование в американский индекс

Работа с фьючерсами и опционами подойдет активным трейдерам. Но для долгосрочных вложений эти инструменты не подходят.

При составлении долгосрочного инвестпортфеля у инвестора есть 2 способа вложений:

  • вручную собрать портфель, копирующий корзину биржевого индекса. Метод удобен за счет того, что не придется платить за управление инвестпортфелем, период ребалансировки выбирает сам инвестор. Для копирования корзины на 95-99% придется вручную купить несколько сотен разных акций, то есть заключить сотни сделок и потерять часть денег на комиссии. Еще один недостаток – высокие расходы, 1 акция Microsoft стоит больше $200, Amazon – более $3000, а в портфель будут входить сотни ценных бумаг, для его сбора понадобятся десятки тысяч долларов;
  • использовать ETFготовый портфель.

 

Самый известный ETF – фонд с тикером SPY, он работает с 1993 г., каждая его акция соответствует всей корзине S&P 500. То есть купив 1 бумагу SPY инвестор вкладывает деньги во все американские компании, дающие порядка 80% капитализации американского фондового рынка. За счет 1 сделки делается то же самое, что и при первом подходе с ручным составлением портфеля.

Недостаток ETFкомиссия за управление, но по сравнению с ПИФами вознаграждение управляющего мизерное. В случае с ETF SPY вознаграждение управляющего составляет 0,09%.

ETF SPY

 

Основное преимущество этого методанизкий входной порог. Одна акция SPDR S&P 500 ETF в конце ноября 2020 г. стоит порядка $355. Эта сумма на порядки ниже по сравнению с капиталом, необходимым для самостоятельного сбора аналогичного портфеля.

За счет того, что корзины ETF и индекса копируются на 95+% между их графиками всегда сохраняется корреляция на уровне 99-100%.

SPDR S&P 500 ETF

 

ETF не сводятся к SPY, помимо него есть несколько десятков фондов, некоторые из них инверсные, есть и фонды с плечом. Полный список биржевых фондов, использующих S&P 500, доступен на сайте провайдера индекса, ниже – несколько примеров:

  • SPUU, SSO – за счет плеча растут и падают быстрее по сравнению с индексом. У этих фондов плечо равно 2;
  • у фондов UPRO и SPXL плечо равно 3. То есть если S&P 500 вырастет на 1%, то котировки акций этих ETF увеличатся на 3%, то же произойдет и при снижении;
  • SH, PSQ – неплохие примеры инверсных фондов. Большую часть времени индекс растет, но накануне кризисов бумаги инверсных ETF покупают как страхующий актив. Падение обычно происходит быстро, в эти моменты можно зафиксировать профит по инверсным ETF и ждать пока основной портфель выйдет из просадки;
  • QID, DXD – инверсные фонды с плечом 2;
  • TZA, SQQQ – также зеркальные ETF, но уже с плечом 3.

 

Чтобы убедиться в том, что указанные ETF работают именно так достаточно сравнить их графики с самим индексом.

ETF графики

 

Что касается того какие именно ETF покупать, то ориентируйтесь на комиссии провайдеров, стоимость 1 ценной бумаги, ликвидность. Низкая ликвидность может стать проблемой при попытке продажи акций в будущем.

Также возможна работа с биржевыми нотами (ETN). Природу этого инструмента можно сравнить с облигациями, но ноты менее ликвидны и пока что с точки зрения надежности уступают ETF. Не всем подходит и то, что биржевые ноты имеют ограниченный срок действия.

Что касается потенциала долгосрочного инвестирования, то показателен пример старейшего ETF (SPY). За период с конца 1993 г. по конец октября 2020 г. вложения в него могли дать профит в размере 1052,27% (при полном реинвестировании дивидендов). Ни один банковский депозит не даст сопоставимый результат.

пример старейшего ETF (SPY)

 

 

Торговля CFD на S&P 500

CFD (контракты на разницу) – инструмент, предлагаемый Форекс-брокерами. CFD идеально подходит для активной торговли. Форекс-брокеры до минимума снижают входной порог, в итоге полноценно торговать можно даже с депозитом в несколько сотен долларов. График CFD полностью совпадает с графиком индекса, различия в котировках если и наблюдаются, то находятся в пределах погрешности.

Торговля CFD на S&P 500

 

Из особенностей работы с CFD на S&P 500 через Форекс-брокеров отметим:

  • наличие свопа, брокер берет небольшую плату за то, что позиции трейдеров переносятся через ночь. Размер свопа зависит от компании, но в отличие от валютных пар он всегда отрицательный. В случае с валютными парами иногда из-за разницы процентных ставок ролловер получался положительным и деньги не списывались со счета трейдера, а зачислялись на него брокером;
  • выплату дивидендов. Некоторые Форекс-брокеры зачисляют дивиденды, если у клиента открыта длинная позиция по CFD на S&P 500, он получит дивидендную выплату прямо на свой счет. Если открыта сделка на продажу по этому активу, то со счета спишется сумма, равная дивидендам. Дата выплаты указывается на сайте брокера в описании торговых условий, короткие позиции лучше закрывать перед этим.

дата выплаты дивидендов

 

Правила работы с дивидендами могут отличаться в зависимости от компании. Брокер может не начислять выплаты клиентам с открытыми позициями.

Что касается сценариев работы с CFD, то этот инструмент подойдет:

  • для активного трейдинга. Контракт на разницу на S&P 500 доступен в МТ4 и МТ5, для этих терминалов созданы сотни индикаторов и советников, можно автоматизировать торговлю;
  • для подстраховки накануне кризисов. Основной портфель в это время уходит в глубокую просадку, за счет открытия короткой позиции по CFD прибыль компенсирует потери. Это может быть удобнее по сравнению с покупками бумаг инверсных ETF фондов. С CFD гарантированно не будет проблем с ликвидностью так как это не биржевой инструмент, а скорее ставка на то, какой будет цена в будущем. При работе с CFD трейдер не становится реальным владельцем акций.

 

Теоретически CFD подойдет и для долгосрочного инвестирования, но возникает проблема свопа. Если брокер позволяет открыть бессрочный исламский счет, то покупка CFD на S&P 500 у надежной компании может рассматриваться как аналог покупки ETF.

 

У этих брокеров Вы можете торговать CFD на S&P 500

БРОКЕР MIN. ДЕП ГОД ОСНОВ. РЕГУЛЯТОР БОНУС ДУ ДЕМО МОБ.
ВЕРС.
ОЦЕНКА
1 Рейтинг брокеров бинарных опционов Binomo РЕГИСТР. от 0$ 1998 FSA, TFC  15-30%  ПАММ 9.9
2 Рейтинг брокеров бинарных опционов Binomo РЕГИСТР. 10$  2009  ISFC, CySEC  25-120%  CopyFX RAMM 9.6
3 Рейтинг брокеров бинарных опционов Finmax РЕГИСТР. 5$ 1999 MFSA, Vanuatu Fin., FSC, Lab. FSA 9.8
4 Рейтинг брокеров бинарных опционов Finmax РЕГИСТР. 100$ 2007 The Financial Commission, FSA 20%  RAMM 9.1

 

 

Бинарные опционы и S&P 500

Бинарные опционы не являются биржевым инструментом и не подходят для долгосрочного инвестирования. Брокеры позволяют клиентам работать с БО на S&P 500, но это скорее не трейдинг, а финансовый беттинг. Покупая опцион Call по S&P 500, трейдер делает ставку на то, что в момент экспирации котировка индекса будет выше, чем в момент ставки.

В реальности БО могут быть выпущены на любой без исключения актив, важна лишь его ликвидность и популярность. S&P 500 – один из самых известных мировых индексов, поэтому бинарные брокеры и добавляют его в перечень торгуемых инструментов.

На БО можно зарабатывать, но сделать это на порядок сложнее, чем на Форекс.

Бинарные опционы и S&P 500

 

 

В этом рейтинге собраны самые надежные брокеры бинарных опционов

БРОКЕР ГОД
ОСНОВ.
MIN.
ДЕП
MIN. СТАВКА BONUS ДЕМО МОБ. ВЕРС. РЕГУЛЯТОР ОЦЕНКА
1 Рейтинг брокеров бинарных опционов Binarium РЕГИСТР. 2016 от 1$ 1$
9.9
2 Рейтинг брокеров бинарных опционов Finmax РЕГИСТР. 1999 от 1$  0.35$  MFSA
9.8
3 Рейтинг брокеров бинарных опционов Finmax РЕГИСТР. 2017 5$ 1$ 25% ЦРОФР
9.6
4 Рейтинг брокеров бинарных опционов Binarium РЕГИСТР. 2012 300 р. 60 р. 60%
9.5
5 Рейтинг брокеров бинарных опционов Binary РЕГИСТР. 1999 5$ 1$ MFSA
9.1

 

Заключение

S&P 500 был и остается одним из основных индексов не только США. Что касается использования индекса, то СП 500 может играть роль барометра, показывающего состояние экономики США и выступать в роли инвестиционного инструмента. Созданы десятки биржевых фондов и нот, через которые можно буквально в пару кликов инвестировать в S&P 500. Это упрощает создание инвестиционного портфеля в разы, инвестору не нужно оценивать компании, корректировать инвестпортфель, за него это делает провайдер индекса и управляющий биржевого фонда.

Высокая ликвидность делает СП 500 еще и неплохим инструментом для активной торговли. Опционы, фьючерсы и CFD на него позволяют зарабатывать даже при внутридневном трейдинге.

 

Автор: Вадим Бон

Инвестор, предприниматель, трейдер, автор и создатель финансового блога internetboss.ru

"Занимайтесь любимым делом - только так можно стать богатым".

Читайте также

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *