Индекс DAX входит в число основных биржевых индексов Евросоюза, котировки Дакс рассчитываются по ценам 30 крупнейших голубых фишек Германии. Немецкая экономика считается локомотивом Евросоюза, поэтому DAX – больше чем локальный индекс, он характеризует положение дел в ЕС в целом. Также Дакс относится к наиболее популярным среди трейдеров инструментов (имеется в виду торговля деривативами), а его корзина используется как ориентир для ряда ETF.
Онлайн график индекса DAX
Индекс DAX — общая информация
Формальной датой запуска DAX (он же Ger 30) считается 1 июля 1988 г., но котировки рассчитывались и ранее. Дакс стал логическим продолжением и развитием рассчитывавшегося ранее Börsen-Zeitung Index. Он заменил популярную до этого тройку в лице Börsen-Zeitung, ASB и Hardy-Index. Базовое значение Дакс было установлено на отметке в 1000 пунктов по состоянию на 30 декабря 1987 г.
Если рассматривать Borsen-Zeitung в качестве предшественника Дакс, то можно сказать, что расчет ведется с 1937 г. Перед Второй мировой войной нацистский режим завершил модернизацию производственного сектора Германии.
Если использовать текущую методологию и пересчитать значение индекса, то окажется, что в конце 1937 г. его значение было равно 56,89. В послевоенный 1948 г. значение упало до 12,43. Затем началось плавное восстановление и непосредственно перед запуском Дакс котировки достигли 1432,25 пунктов.
Индекс DAX рассчитывается на основе котировок 30 голубых фишек Германии. Это крупнейшие и самые ликвидные компании, чьи бумаги торгуются на Франкфуртской фондовой бирже в Prime Standard сегменте. Капитализация Дакс покрывает порядка 80% от капитализации всех немецких компаний, прошедших листинг на Франкфуртской бирже.
DAX 30 популярен среди трейдеров. Так, по данным Eurex за 2018 г. торговый оборот фьючерсных контрактов составил 37 млн, опционных – 28,9 млн.
Рассчитывается две версии:
- С учетом инвестирования полученных дивидендов. Total Return версия полезна для тех, кто хочет иметь представление о потенциале инвестирования в Дакс с учетом полного реинвестирования дивидендов.
- Performance – дивиденды не учитываются. Этот подвид полезен при оценке роста экономики Германии. Корреляция между обоими видами DAX 100%-ная, но численные значения отличаются.
Индекс DAX — состав
До сентября 2021 г. в индекс немецкой фондовой биржи входит 30 акций крупнейших компаний, прошедших листинг на основной торговой площадке Германии. Нет явного перекоса в сторону одного из секторов, порядка 70-75% приходится на 7 секторов экономики:
- Химическая промышленность лидирует, в момент подготовки обзора на нее приходится около 16%.
- На страхование и разработку программного обеспечения приходится 10,8% и 10,5% соответственно.
- Порядка 10% дает сфера здравоохранения и фармацевтики.
- Тяжелая промышленность и автомобилестроительный сектор обеспечивают 18,56% корзины.
- На финансовую отрасль приходится 7,44%.
Что касается конкретных компаний, то десятка лидеров выглядит так:
- Adidas. Компания, осуществляющая производство спорт-одежды и обуви. Это самый крупный производитель одежды в ЕС.
- BMW. Тут пояснять не нужно, все знают этого автомобильного гиганта.
- Merck. Медико-фармацевтическая компания.
- BASF. Самая крупная химическая компания в мире. Производит более 7 тыс различных химпродуктов.
- Linde plc. Это американо-немецкая фармацевтическая компания, в корзине Дакс на ее акции приходится 10,7%.
- SAP SE. Работает в сфере разработки программного обеспечения для нужд бизнеса, на бумаги SAP приходится 10,5%.
- Siemens AG. Немецкий конгломерат, бренд с узнаваемостью во всем мире. Не концентрируется на одном направлении, работает в области разработки электроники, электротехники, медоборудования и в прочих направлениях. На Сименс приходится 8,6%.
- Allianz SE. Немецкая страховая компания, работает с 1890 г., доля в корзине – 7,4%.
- Bayer AG. Химико-фармацевтическая корпорация со штаб-квартирой в Леверкузене. Замыкает пятерку лидеров с долей 5,4%.
- Deutsche Bank. Один из крупнейших банков Европы.
Полный список 30-ти компаний на картинке ниже.
На осень 2021 г. запланирована серьезная реорганизация индекса. Корзина расширится и с сентября 2021 г. будет включать не 30, а 40 компонентов, также изменения будут внесены в правила отбора акций для включения в состав корзины. О правилах пересмотра корзины поговорим позже.
Методика расчета индекс DAX
Котировки пересчитываются ежесекундно, используется формула DAX:
в этой зависимости применены следующие обозначения:
- КТ – поправочный коэффициент.
- рit – стоимость конкретной ценной бумаги в момент времени t.
- ffiT – показатель free—float для акций i-й компании в момент времени T. Показывает сколько бумаг находится в свободном обращении.
- qiT – сколько всего существует ценных бумаг i-й компании в период T. Под временем Т понимается последний пересмотр состава корзины, это происходит в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря.
- cit – еще один поправочный коэффициент.
- рi0 – стоимость i-й акции в день перед ее включением в корзину Дакс.
- Base – значение индекса DAX в момент расчета.
Что касается непосредственно расчетов, то котировки обновляются в режиме реального времени. Цены акций берутся с Франкфуртской фондовой биржи через систему Xetra.
Расчет начинается с того момента, когда становятся доступными котировки акций, входящих в состав корзины Дакс, самое позднее время начала расчетов – 09:06 по местному времени. Если котировки в момент начала работы Франкфуртской биржи недоступны, то берутся цены закрытия предыдущей торговой сессии. Обновление котировок происходит с частотой 1 раз в секунду.
При расчете должны поступать котировки по всем акциям, входящим в состав корзины. По другим индексам возможны послабления, в таблице ниже указано минимальное количество акций, по которым могут рассчитываться другие индексы.
За пределами торговых часов Xetra STOXX Ltd. рассчитывает так называемые ранние и поздние версии Дакс. Пересчет выполняется каждые 60 секунд в соответствии с ценами соответствующих акций на Börse Frankfurt.
Пересмотр состава корзины DAX
Индекс регулярно пересматривается, ни одной из компаний не гарантировано место в корзине. При ухудшении показателей акции могут быть исключены из расчетов.
На момент подготовки обзора должны выполняться следующие критерии:
- Акции должны торговаться на Франкфуртской бирже в так называемом сегменте Prime Standard. Акции должны торговаться на Xetra.
- Минимальный показатель free—float должен составлять от 10%.
- В Германии должна находиться либо штаб-квартира, либо операционный офис.
- В течение 90 дней после завершения отчетного периода должен подаваться годовой отчет, соответствующий требованиям WpHG. Также должны публиковаться полугодовые отчеты и квартальные отчеты как минимум за 1 и 3 кварталы.
- Иностранный бизнес в обязательном порядке должен иметь штаб-квартиру в Германии. Исключение – иностранные компании, акции которых активно торгуются на Франкфуртской бирже. Для них допускаются послабления, штаб-квартира может находиться в любой стране ЕС либо стране, относящейся к Европейской ассоциации свободной торговли. В течение как минимум года до момента включения в состав DAX на Франкфуртскую торговую площадку должно приходиться не менее 33% от совокупного торгового оборота.
Комитет, занимающийся пересмотром состава корзины, составляет так называемый шорт-лист компаний, из числа которых и могут отбираться новые компоненты Дакса. До сентября 2021 г. этот список выстраивается на основе free—float капитализации и торгового оборота акций. Чем эти показатели выше, тем выше и позиция акции в шорт-листе. Для текущей редакции Дакс список включает 45 компаний.
При корректировке корзины работают следующие правила:
- Fast Exit (быстрое исключение) происходит при условии, что позиция компании опускается ниже 45-го места.
- Fast Entry (быстрый вход) предусмотрен при условии, что позиция улучшилась и акции заняли место выше 25-го.
- Что касается стандартной процедуры исключения из корзины DAX, то для этого нужно, чтобы компания находилась на 40 месте в рейтинге либо ниже и был лучший вариант для ее замены.
- Для стандартного включения бумаг в корзину они должны занять 30 место в рейтинге или выше, при этом в составе индекса должны быть компании с позицией ниже 35-й.
Пересмотр состава корзины происходит каждую третью пятницу в марте, июне, сентябре и декабре.
Реформа DAX 30
В конце ноября 2020 г. на сайте qontigo.com появилось сообщение, в котором анонсировались существенные изменения индекса Дакс. Усовершенствования касаются и формирования рейтинга акций, из которых потом отбираются новые компоненты корзины, и количества акций, входящих в состав Дакс.
Ключевые изменения:
- Состав расширяется с 30 до 40 акций. Это нововведение вступит в силу с сентября 2021 г.
- С декабря 2021 г. вводится новый фильтр по EBITDA (прибыль без учета амортизации и уплаты налогов). Все кандидаты на вхождение в Дакс должны соответствовать требованиям по ЕБИТДА в течение 2 лет до рассмотрения компании.
- Аннулируется требование по вхождению в секцию Prime Standard.
- С марта 2021 г. введено требование по обязательной публикации годовых и квартальных отчетов (документация проверяется независимым аудитором).
- С 2021 г. пересмотр состава корзины снижается до 2 раз в год.
- При построении шорт-листа, из которого потом отбираются кандидаты на включение в корзину, будет учитываться только капитализация. Торговый оборот на бирже больше не берется во внимание.
Что касается методологии расчета, то она не меняется. Используется та же формула.
Вам будет интересно почитать
Существующие подиндексы DAX
Индекс Дакс – один из основных, помимо него есть локальные, более узкоспециализированные инструменты. К ним относятся:
- MDAX – из состава исключены представители технологического сектора. MDAX ориентирован на средний по капитализации бизнес, если в Дакс входит 30 крупнейших по капитализации немецких компаний, то в MDAX включены следующие 50.
- SDAX – ориентирован на небольшой бизнес. Учитываются следующие после MDAX 50 компаний.
- HDAX – в него включены все компании, входящие в Дакс, MDAX, TecDAX. Всего в корзину включено более 100 крупнейших немецких компаний.
- TecDAX – приставка «Tec» указывает на то, что акцент сделан на технологическом секторе.
- ÖkoDAX – выступает в роли барометра сектора возобновляемой энергетики, в корзину включены соответствующие акции.
- CDAX – самый «широкий» немецкий индекс, рассчитывается с учетом котировок всех немецких компаний, которые прошли листинг на фондовых биржах.
С точки зрения популярности среди трейдеров и инвесторов с большим отрывом лидирует DAX.
Как заработать на индексе DAX
За счет наличия производных инструментов (фьючерсы, опционы) и ETF на изменении котировок Дакс можно зарабатывать. Причем можно получать профит и за счет активного трейдинга, и за счет долгосрочного инвестирования.
Методы работы с Дакс:
- Через опционные и фьючерсные контракты, оба инструмента торгуются на Eurex. С точки зрения гибкости торговли опционы обходят фьючерсы. Деривативы этого типа используются для активного трейдинга. На Eurex доступны обычные и мини-контракты, стоимость контракта и минимальный шаг цены отличается в 5 раз.
- ETF – выбор инвесторов, самый известный ETF – Global X DAX Germany. Есть и другие фонды калибром поменьше, на investing com можно ознакомиться с полным списком, среди них есть варианты с плечом, есть и медвежьи фонды. ETF удобны тем, что облегают создание портфеля, к тому же управляющий постоянно приводит корзину фонда в соответствии с составом индекса. Торговать ETF Global X DAX Germany можно у фондового брокера, например Just2Trade.
Лучший иностранный брокер для граждан РФ и РБ
основано2007депозитот $100инвестицииАкции, ПАММ, IPO, ДУкредитное плечодо 1:20bonusдо 2000$demomobileрегуляторCySEC, ESMA
- CFD – контракты на разницу на Дакс. CFD не относятся к биржевым инструментам, предлагаются Форекс брокерами и позволяют зарабатывать за счет прогнозирования поведения котировок DAX. Заключая сделку, трейдер фактически ничего не покупает, а делает ставку на то какой будет цена через определенное время. Это оптимальный вариант с точки зрения удобства торговли, до минимума снижен входной порог, работа ведется через привычный МетаТрейдер. основано2007депозитот $100инвестицииАкции, ПАММ, IPO, ДУкредитное плечодо 1:500bonusдо 2000$demomobileрегуляторCySEC, ESMA
основано1996депозитот $10инвестицииПАММ, NPB Investкредитное плечодо 1:1000bonusот 10%demomobileрегуляторIFSC
основано1998депозитот $1инвестицииПАММ, Fix Contractsкредитное плечодо 1:3000bonus15-30%demomobileрегуляторFSA, TFC4
основано2007депозитот 1$инвестицииПАММ, RAMM, БОкредитное плечодо 1:1000bonusдо 100%demomobileрегуляторBVI FSC
- Бинарные опционы. Специфический инструмент, в ряде стран бинарные опционы забанены, но это скорее подстраховка. Если трейдер понимает логику работы БО, то он сможет зарабатывать на них. Как и в случае с контрактами на разницу трейдер не становится собственником чего-либо при заключении сделки. Он делает ставку на изменение цены Дакс, но ситуация осложняется тем, что нужно угадать с экспирацией. График совпадает с котировками провайдера индекса.
Ниже представлены лучшие брокеры БО, где можно торговать DAX
Торговать непосредственно индексом невозможно. Биржевые индексы выполняют роль индикаторов или барометров, характеризующих состояние рынка страны/сектора экономики/региона. Купить сам индекс невозможно, для этого и создаются производные инструменты.
Что влияет на поведение индекса DAX
На котировки DAX 30 влияет целый набор факторов:
- Состояние немецкой экономики и экономики Евросоюза в целом.
- Действия Дойче банка, монетарная политика ЕЦБ и ФРС.
- Международные резонансные события. Корпорации, входящие в состав Дакс, ведут бизнес не только в Германии и Европе, но и в США, других странах мира. Даже локальные кризисы способны повлиять на немецкие голубые фишки, что скажется и на котировках DAX. Глобальный кризис также гарантированно скажется на поведении основного индекса Германии. Хороший пример – пандемия коронавируса и обвальное падение всех биржевых индексов мира.
Еще одна особенность работы с DAX – возможность его использования в роли опережающего индикатора для фондового рынка США. Многие компании, входящие в корзину Дакс, котируются и на американских биржах, торги в Европе стартуют раньше, поэтому по поведению DAX можно предсказать поведение, например, S&P 500. Если немецкий индекс сильно упал, скорее всего, его американский коллега повторит это движение.
Заключение
Индекс DAX входит в число крупнейших индексов планеты, его можно рассматривать в роли барометра экономики Германии и ЕС. Данные по количеству проторгованных фьючерсов и опционов на Eurex показывают, что это – один из самых популярных торговых инструментов в ЕС. Наличие ETF позволяет зарабатывать и за счет средне-/долгосрочного инвестирования.
В начале нового десятилетия провайдер запланировал существенные изменения в DAX, но базовые принципы не меняются. Дакс остается взвешенным по free—float капитализации индексом, продолжая привлекать и трейдеров, и инвесторов.
