Индекс DAX – обзор и методы работы с основным индексом Германии

Индекс DAX обзор актива

 

Индекс DAX входит в число основных биржевых индексов Евросоюза, котировки Дакс рассчитываются по ценам 30 крупнейших голубых фишек Германии. Немецкая экономика считается локомотивом Евросоюза, поэтому DAX – больше чем локальный индекс, он характеризует положение дел в ЕС в целом. Также Дакс относится к наиболее популярным среди трейдеров инструментов (имеется в виду торговля деривативами), а его корзина используется как ориентир для ряда ETF.

 

Онлайн график индекса DAX

 

 

Общая информация об индексе DAX

Формальной датой запуска DAX (он же Ger 30) считается 1 июля 1988 г., но котировки рассчитывались и ранее. Дакс стал логическим продолжением и развитием рассчитывавшегося ранее Börsen-Zeitung Index. Он заменил популярную до этого тройку в лице Börsen-Zeitung, ASB и Hardy-Index. Базовое значение Дакс было установлено на отметке в 1000 пунктов по состоянию на 30 декабря 1987 г.

Если рассматривать Borsen-Zeitung в качестве предшественника Дакс, то можно сказать, что расчет ведется с 1937 г. Перед Второй мировой войной нацистский режим завершил модернизацию производственного сектора Германии.

Если использовать текущую методологию и пересчитать значение индекса, то окажется, что в конце 1937 г. его значение было равно 56,89. В послевоенный 1948 г. значение упало до 12,43. Затем началось плавное восстановление и непосредственно перед запуском Дакс котировки достигли 1432,25 пунктов.

 

Индекс DAX рассчитывается на основе котировок 30 голубых фишек Германии. Это крупнейшие и самые ликвидные компании, чьи бумаги торгуются на Франкфуртской фондовой бирже в Prime Standard сегменте. Капитализация Дакс покрывает порядка 80% от капитализации всех немецких компаний, прошедших листинг на Франкфуртской бирже.

 

DAX 30 популярен среди трейдеров. Так, по данным Eurex за 2018 г. торговый оборот фьючерсных контрактов составил 37 млн, опционных – 28,9 млн.

Рассчитывается две версии:

  • С учетом инвестирования полученных дивидендов. Total Return версия полезна для тех, кто хочет иметь представление о потенциале инвестирования в Дакс с учетом полного реинвестирования дивидендов.
  • Performance – дивиденды не учитываются. Этот подвид полезен при оценке роста экономики Германии. Корреляция между обоими видами DAX 100%-ная, но численные значения отличаются.

индекс dax график

-px0eeDdWWc

 

 

 

Состав индекса DAX

До сентября 2021 г. в индекс немецкой фондовой биржи входит 30 акций крупнейших компаний, прошедших листинг на основной торговой площадке Германии. Нет явного перекоса в сторону одного из секторов, порядка 70-75% приходится на 7 секторов экономики:

  • Химическая промышленность лидирует, в момент подготовки обзора на нее приходится около 16%.
  • На страхование и разработку программного обеспечения приходится 10,8% и 10,5% соответственно.
  • Порядка 10% дает сфера здравоохранения и фармацевтики.
  • Тяжелая промышленность и автомобилестроительный сектор обеспечивают 18,56% корзины.
  • На финансовую отрасль приходится 7,44%.

 

Что касается конкретных компаний, то десятка лидеров выглядит так:

  • Adidas. Компания, осуществляющая производство спорт-одежды и обуви. Это самый крупный производитель одежды в ЕС.
  • BMW. Тут пояснять не нужно, все знают этого автомобильного гиганта. 
  • Merck. Медико-фармацевтическая компания.
  • BASF. Самая крупная химическая компания в мире. Производит более 7 тыс различных химпродуктов.
  • Linde plc. Это американо-немецкая фармацевтическая компания, в корзине Дакс на ее акции приходится 10,7%.
  • SAP SE. Работает в сфере разработки программного обеспечения для нужд бизнеса, на бумаги SAP приходится 10,5%.
  • Siemens AG. Немецкий конгломерат, бренд с узнаваемостью во всем мире. Не концентрируется на одном направлении, работает в области разработки электроники, электротехники, медоборудования и в прочих направлениях. На Сименс приходится 8,6%.
  • Allianz SE. Немецкая страховая компания, работает с 1890 г., доля в корзине – 7,4%.
  • Bayer AG. Химико-фармацевтическая корпорация со штаб-квартирой в Леверкузене. Замыкает пятерку лидеров с долей 5,4%.
  • Deutsche Bank. Один из крупнейших банков Европы.

Полный список 30-ти компаний на картинке ниже.

Список компаний в индексе DAX
Список компаний в индексе DAX

Рекомендую прочитать также:
паттерн 2В в трейдинге обзор
Паттерн 2В в трейдинге – теория и практика торговли
  Этот паттерн сильно напоминает стандартную разворотную фигуру 1-2-3, но правила формирования все же отличаются от стандартной разворотной конструкции. Паттерн […]

На осень 2021 г. запланирована серьезная реорганизация индекса. Корзина расширится и с сентября 2021 г. будет включать не 30, а 40 компонентов, также изменения будут внесены в правила отбора акций для включения в состав корзины. О правилах пересмотра корзины поговорим позже.

 

 

Методика расчета DAX

Котировки пересчитываются ежесекундно, используется формула DAX:

индекс dax формула

в этой зависимости применены следующие обозначения:

  • КТ – поправочный коэффициент.
  • рit – стоимость конкретной ценной бумаги в момент времени t.
  • ffiT – показатель freefloat для акций i-й компании в момент времени T. Показывает сколько бумаг находится в свободном обращении.
  • qiT – сколько всего существует ценных бумаг i-й компании в период T. Под временем Т понимается последний пересмотр состава корзины, это происходит в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря.
  • cit – еще один поправочный коэффициент.
  • рi0 – стоимость i-й акции в день перед ее включением в корзину Дакс.
  • Base – значение индекса DAX в момент расчета.

 

Что касается непосредственно расчетов, то котировки обновляются в режиме реального времени. Цены акций берутся с Франкфуртской фондовой биржи через систему Xetra.

Расчет начинается с того момента, когда становятся доступными котировки акций, входящих в состав корзины Дакс, самое позднее время начала расчетов – 09:06 по местному времени. Если котировки в момент начала работы Франкфуртской биржи недоступны, то берутся цены закрытия предыдущей торговой сессии. Обновление котировок происходит с частотой 1 раз в секунду.

При расчете должны поступать котировки по всем акциям, входящим в состав корзины. По другим индексам возможны послабления, в таблице ниже указано минимальное количество акций, по которым могут рассчитываться другие индексы.

таблица

 

За пределами торговых часов Xetra STOXX Ltd. рассчитывает так называемые ранние и поздние версии Дакс. Пересчет выполняется каждые 60 секунд в соответствии с ценами соответствующих акций на Börse Frankfurt.

 

 

Пересмотр состава корзины DAX

Индекс регулярно пересматривается, ни одной из компаний не гарантировано место в корзине. При ухудшении показателей акции могут быть исключены из расчетов.

На момент подготовки обзора должны выполняться следующие критерии:

  • Акции должны торговаться на Франкфуртской бирже в так называемом сегменте Prime Standard. Акции должны торговаться на Xetra.
  • Минимальный показатель freefloat должен составлять от 10%.
  • В Германии должна находиться либо штаб-квартира, либо операционный офис.
  • В течение 90 дней после завершения отчетного периода должен подаваться годовой отчет, соответствующий требованиям WpHG. Также должны публиковаться полугодовые отчеты и квартальные отчеты как минимум за 1 и 3 кварталы.
  • Иностранный бизнес в обязательном порядке должен иметь штаб-квартиру в Германии. Исключение – иностранные компании, акции которых активно торгуются на Франкфуртской бирже. Для них допускаются послабления, штаб-квартира может находиться в любой стране ЕС либо стране, относящейся к Европейской ассоциации свободной торговли. В течение как минимум года до момента включения в состав DAX на Франкфуртскую торговую площадку должно приходиться не менее 33% от совокупного торгового оборота.

Рекомендую прочитать также:
акции JP Morgan Chase
JP Morgan Chase — обзор системно-значимого банка. Как купить акции?
  JP Morgan Chase & Co – финансовый конгломерат мирового масштаба. Он давно перерос уровень локального банка, совокупные активы (включая […]

Комитет, занимающийся пересмотром состава корзины, составляет так называемый шорт-лист компаний, из числа которых и могут отбираться новые компоненты Дакса. До сентября 2021 г. этот список выстраивается на основе freefloat капитализации и торгового оборота акций. Чем эти показатели выше, тем выше и позиция акции в шорт-листе. Для текущей редакции Дакс список включает 45 компаний.

Пересмотр состава корзины DAX

 

При корректировке корзины работают следующие правила:

  • Fast Exit (быстрое исключение) происходит при условии, что позиция компании опускается ниже 45-го места.
  • Fast Entry (быстрый вход) предусмотрен при условии, что позиция улучшилась и акции заняли место выше 25-го.
  • Что касается стандартной процедуры исключения из корзины DAX, то для этого нужно, чтобы компания находилась на 40 месте в рейтинге либо ниже и был лучший вариант для ее замены.
  • Для стандартного включения бумаг в корзину они должны занять 30 место в рейтинге или выше, при этом в составе индекса должны быть компании с позицией ниже 35-й.

 

Пересмотр состава корзины происходит каждую третью пятницу в марте, июне, сентябре и декабре.

 

 

Реформа DAX 30

В конце ноября 2020 г. на сайте qontigo.com появилось сообщение, в котором анонсировались существенные изменения индекса Дакс. Усовершенствования касаются и формирования рейтинга акций, из которых потом отбираются новые компоненты корзины, и количества акций, входящих в состав Дакс.

Реформа DAX 30

 

Ключевые изменения:

  • Состав расширяется с 30 до 40 акций. Это нововведение вступит в силу с сентября 2021 г.
  • С декабря 2021 г. вводится новый фильтр по EBITDA (прибыль без учета амортизации и уплаты налогов). Все кандидаты на вхождение в Дакс должны соответствовать требованиям по ЕБИТДА в течение 2 лет до рассмотрения компании.
  • Аннулируется требование по вхождению в секцию Prime Standard.
  • С марта 2021 г. введено требование по обязательной публикации годовых и квартальных отчетов (документация проверяется независимым аудитором).
  • С 2021 г. пересмотр состава корзины снижается до 2 раз в год.
  • При построении шорт-листа, из которого потом отбираются кандидаты на включение в корзину, будет учитываться только капитализация. Торговый оборот на бирже больше не берется во внимание.

 

Что касается методологии расчета, то она не меняется. Используется та же формула.

 

 

Существующие подиндексы DAX

Индекс Дакс – один из основных, помимо него есть локальные, более узкоспециализированные инструменты. К ним относятся:

  • MDAX – из состава исключены представители технологического сектора. MDAX ориентирован на средний по капитализации бизнес, если в Дакс входит 30 крупнейших по капитализации немецких компаний, то в MDAX включены следующие 50.
  • SDAX – ориентирован на небольшой бизнес. Учитываются следующие после MDAX 50 компаний.
  • HDAX – в него включены все компании, входящие в Дакс, MDAX, TecDAX. Всего в корзину включено более 100 крупнейших немецких компаний.
  • TecDAX – приставка «Tec» указывает на то, что акцент сделан на технологическом секторе.
  • ÖkoDAX – выступает в роли барометра сектора возобновляемой энергетики, в корзину включены соответствующие акции.
  • CDAX – самый «широкий» немецкий индекс, рассчитывается с учетом котировок всех немецких компаний, которые прошли листинг на фондовых биржах.

 

С точки зрения популярности среди трейдеров и инвесторов с большим отрывом лидирует DAX.

Рекомендую прочитать также:
Индикаторы разворота тренда
Индикаторы разворота тренда — ТОП-10 вариантов
  Торговля против рынка определенно не подойдет новичкам, но если у вас есть опыт в трейдинге и вы способны трезво […]

 

Как заработать на индексе DAX

За счет наличия производных инструментов (фьючерсы, опционы) и ETF на изменении котировок Дакс можно зарабатывать. Причем можно получать профит и за счет активного трейдинга, и за счет долгосрочного инвестирования.

Методы работы с Дакс:

  • Через опционные и фьючерсные контракты, оба инструмента торгуются на Eurex. С точки зрения гибкости торговли опционы обходят фьючерсы. Деривативы этого типа используются для активного трейдинга. На Eurex доступны обычные и мини-контракты, стоимость контракта и минимальный шаг цены отличается в 5 раз.
  • ETF – выбор инвесторов, самый известный ETFGlobal X DAX Germany. Есть и другие фонды калибром поменьше, на investing com можно ознакомиться с полным списком, среди них есть варианты с плечом, есть и медвежьи фонды. ETF удобны тем, что облегают создание портфеля, к тому же управляющий постоянно приводит корзину фонда в соответствии с составом индекса. Торговать ETF Global X DAX Germany можно у фондового брокера, например Just2Trade.

    основано
    2007
    депозит
    от $100
    инвестиции
    Акции, ПАММ, IPO, ДУ
    кредитное плечо
    до 1:20
    bonus
    до 2000$
    demo
     
    mobile
     
    регулятор
    CySEC, ESMA

    9,9

     
     

    фьючерсы и ETF DAX
  • CFDконтракты на разницу на Дакс. CFD не относятся к биржевым инструментам, предлагаются Форекс брокерами и позволяют зарабатывать за счет прогнозирования поведения котировок DAX. Заключая сделку, трейдер фактически ничего не покупает, а делает ставку на то какой будет цена через определенное время. Это оптимальный вариант с точки зрения удобства торговли, до минимума снижен входной порог, работа ведется через привычный МетаТрейдер.

    основано
    2007
    депозит
    от $100
    инвестиции
    Акции, ПАММ, IPO, ДУ
    кредитное плечо
    до 1:500
    bonus
    до 2000$
    demo
     
    mobile
     
    регулятор
    CySEC, ESMA

    9,9

     
     
    основано
    1998
    депозит
    от $1
    инвестиции
    ПАММ, Fix Contracts
    кредитное плечо
    до 1:3000
    bonus
    15-30%
    demo
     
    mobile
     
    регулятор
    FSA, TFC

    9,6

     
     
    основано
    2009
    депозит
    от $10
    инвестиции
    Copy FX, RAMM
    кредитное плечо
    до 1:2000
    bonus
    до 120%
    demo
     
    mobile
     
    регулятор
    ISFC, CySEC

    9,5

     
     
    4
    основано
    2007
    депозит
    от 1$
    инвестиции
    ПАММ, RAMM, БО
    кредитное плечо
    до 1:1000
    bonus
    до 100%
    demo
     
    mobile
     
    регулятор
    BVI FSC

    9,3

     
     

    CFD DAX
  • Бинарные опционы. Специфический инструмент, в ряде стран бинарные опционы забанены, но это скорее подстраховка. Если трейдер понимает логику работы БО, то он сможет зарабатывать на них. Как и в случае с контрактами на разницу трейдер не становится собственником чего-либо при заключении сделки. Он делает ставку на изменение цены Дакс, но ситуация осложняется тем, что нужно угадать с экспирацией. График совпадает с котировками провайдера индекса.

 

Ниже представлены лучшие брокеры БО, где можно торговать DAX

основано
2016
депозит
от $1
ставка
$1
bonus
demo
 
mobile
 
регулятор

9,9

 
 
основано
2017
депозит
$5
ставка
$1
bonus
25%
demo
 
mobile
 
регулятор
ЦРОФР

9,6

 
 
основано
2012
депозит
300 р.
ставка
60 р.
bonus
60%
demo
 
mobile
 
регулятор

9,4

 
 
4
основано
1999
депозит
от $5
ставка
$0.35
bonus
demo
 
mobile
регулятор
MFSA

9,1

 
 

 

Торговать непосредственно индексом невозможно. Биржевые индексы выполняют роль индикаторов или барометров, характеризующих состояние рынка страны/сектора экономики/региона. Купить сам индекс невозможно, для этого и создаются производные инструменты.

 

 

Что влияет на поведение индекса DAX

На котировки DAX 30 влияет целый набор факторов:

  • Состояние немецкой экономики и экономики Евросоюза в целом.
  • Действия Дойче банка, монетарная политика ЕЦБ и ФРС.
  • Международные резонансные события. Корпорации, входящие в состав Дакс, ведут бизнес не только в Германии и Европе, но и в США, других странах мира. Даже локальные кризисы способны повлиять на немецкие голубые фишки, что скажется и на котировках DAX. Глобальный кризис также гарантированно скажется на поведении основного индекса Германии. Хороший пример – пандемия коронавируса и обвальное падение всех биржевых индексов мира.
 

Еще одна особенность работы с DAXвозможность его использования в роли опережающего индикатора для фондового рынка США. Многие компании, входящие в корзину Дакс, котируются и на американских биржах, торги в Европе стартуют раньше, поэтому по поведению DAX можно предсказать поведение, например, S&P 500. Если немецкий индекс сильно упал, скорее всего, его американский коллега повторит это движение.

корреляция между dax и sp500

 

 

Заключение

Индекс DAX входит в число крупнейших индексов планеты, его можно рассматривать в роли барометра экономики Германии и ЕС. Данные по количеству проторгованных фьючерсов и опционов на Eurex показывают, что это – один из самых популярных торговых инструментов в ЕС. Наличие ETF позволяет зарабатывать и за счет средне-/долгосрочного инвестирования.

В начале нового десятилетия провайдер запланировал существенные изменения в DAX, но базовые принципы не меняются. Дакс остается взвешенным по freefloat капитализации индексом, продолжая привлекать и трейдеров, и инвесторов.

 

Автор: Вадим Бон

Инвестор, предприниматель, трейдер, автор и создатель финансового блога internetboss.ru

"Занимайтесь любимым делом - только так можно стать богатым".

Подпишись на телеграм канал блога! - @internetboss_invest

Бесплатные торговые идеи, новые статьи сайта, важные новости из мира финансов и многое другое

Читайте также