Азиатский индекс Hang Seng — крупнейший фондовый индекс планеты. Обзор, состав корзины

Индекс hang seng

 

Капитализация корзины этого индекса превышает $1 трлн, что относит его к крупнейшим индексам планеты. Еще одна его особенность – наличие долгосрочного бычьего тренда, это делает индекс Hang Seng неплохим выбором для долгосрочных инвестиционных портфелей. Хан Сен пользуется популярностью у провайдеров ETF, поэтому подходит не только для трейдинга, но и для средне-/долгосрочных вложений.

Лучший иностранный брокер для граждан РФ и РБ

основано
2007
депозит
от $100
инвестиции
Акции, ПАММ, IPO, ДУ
кредитное плечо
до 1:20
bonus
до 2000$
demo
 
mobile
 
регулятор
CySEC, ESMA

9,9

 
 

 

График индекса Hang Seng / Онлайн котировки

 

Общая информация об индексе Hang Seng

В 60-х годах прошлого века в азиатском регионе не было крупных индексов, но появилась необходимость в своего рода барометре, который бы отражал состояние рынка в целом. Таким барометром и стал гонконгский индекс Hang Seng.

Этот индекс был разработан благодаря инициативе высшего руководства Hang Seng Bank. Изначально идею создания индекса выдвинул Хо Син Хан (входил в число основателей банка), его поддержал Ли Куо Вэй. Позже к тройке авторов присоединился глава аналитического отдела Стэнли Кван. Именно Кван в будущем отвечал за техническую составляющую и разработку методики расчета индекса.

Запуск Хан Сен пришелся на 24 ноября 1969 г., но с использованием принятой расчетной методики значения индекса были пересчитаны вплоть до 31 июля 1964 г. В этот день значение Хан Сен было принято равным 100 пунктам.

Ключевые даты в истории Hang Seng Index:

  • 1971-1972 гг. – кратный рост котировок индекса. В тот период Хан Сен пробил психологически значимый уровень 1500.
  • 1974 г. – резкий обвал, котировки снизились в 10+ раз и достигли отметки в 150 пунктов.
  • Начало 90-х годов – пробит следующий психологически значимый уровень на отметке 10000.
  • Перед мировым финансовым кризисом график Hang Seng пробивал уровень 30000.
  • Во время последовавшего кризиса котировки упали более чем на 30%.
  • В 2016 г. из-за референдума в Великобритании котировки индекса падали на 1000 пунктов.

Hang Seng Index график

 

 

График показывает наличие затяжного восходящего тренда. Периодически наблюдаются резкие всплески, рывки на тысячи пунктов в обе стороны, но позже неизменно возобновляется рост и обновляются исторические максимумы. Правда, на выход из очередной просадки может уйти более 10 лет.

Что касается подиндексов, то рассчитываются версии TR (Total Return) и NTR (Net Total Return). Первый подвид соответствует реинвестированию всех дивидендов, а NTR предполагает реинвестирование дивидендов, с которых предварительно выплачены налоги. Между всеми подвидами всегда сохраняется 100%-ная корреляция.

TR (Total Return) и NTR (Net Total Return)

 

 

Состав корзины Hang Seng

В 2021 г. провайдер индекса анонсировал серьезные изменения в составе корзины, они касаются и критериев отбора бумаг, и количества акций в составе Хан Сен. Одно из ключевых нововведений – расширение состава:

  • К середине 2022 г. состав корзины должен достичь 80 компаний.
  • В будущем состав индекса Hang Seng продолжит расширяться до тех пор, пока не достигнет 100 компаний.

 

У Hang Seng есть собственный классификатор деятельности (Hang Seng Industry Classification System – HSICS). Включаемые в состав Хан Сен компании должны соответствовать одному из перечисленных ниже направлений.

Hang Seng Industry Classification System – HSICS

 

При отборе компаний каждой из категорий провайдер индекса стремится к тому, чтобы представители одной группы покрывали примерно 50% капитализации этого сектора. Также в состав индекса должны входить как минимум 20-25 так называемых «Гонконгских» компаний. Этот критерий проверяется как минимум 1 раз в 2 года.

Хан Сен не является секторальным индексом, то есть нет ограничений по принадлежности бумаг к одному из направлений. При этом в корзине доминирует финансовый сектор и сектор IT. В совокупности на них приходится более 60% корзины. По мере роста корзины ситуация будет выравниваться, доля аутсайдеров повысится.

 

industry weightings in HSI

 

Первая десятка лидеров по весу выглядит так:

  • Alibaba Group
  • AIA Group
  • HSBC Holdings
  • Meituan
  • Tencent
  • CCB – China Construction Bank
  • HKEX Hong-Kong Exchange
  • Xiaomi
  • WuXi Biologics
  • Ping An Insurance

Рекомендую прочитать также:
сплит акций это
Сплит акций – что это? Виды сплитов, для чего они проводятся?
  Сплит акций (дробление акций) — это снижение компанией стоимости своих акций, путем дробления и увеличения таким образом общего их […]

Совокупный вес первой десятки достигает 55-60%.

Провайдер индекса ограничивает максимальный вес одной акции, пороговое значение – 8%. За счет этого в корзине нет явных «паровозов».

 

 

Методика расчета

Хан Сен относится к взвешенным по freefloat капитализации индексам. Для определения значения Hang Seng используется формула вида

методика расчета хан сен

В этой формуле:

  • n – количество акций в корзине. В будущем достигнет 100.
  • Pricet, Pricet-1 – стоимость соответствующей акции в текущий момент времени (t) и цена этой же акции на закрытии предыдущей торговой сессии (t-1).
  • IS или Issued Shares – общее количество выпущенных акций, в информационно аналитических сервисах этот пункт отмечается как shares outstanding.
  • FAF или Freefloat Adjusted Factor – поправка, учитывающая количество акций в обращении (freefloat). Указывается в долях единицы (от 0 до 1,0), если freefloar равен, например, 65%, то коэффициент FAF будет равен 0,65.
  • CF или Capping Factor – коэффициент, учитывающий капитализацию соответствующей компании. Не может принимать значения более 1,0.
  • Yesterdays Hang Seng – значение индекса на закрытии предыдущего торгового дня.

Расчет проводится силами компании Hang Seng Indexes Company Limited, это «дочка» Hang Seng Bank, создана в 1984 г. Расчет проводится каждые 2 секунды, валюта расчета – гонконгские доллары, также проводится расчет в иных валютах.

 

 

Критерии отбора акций, правила пересмотра состава индекса

Для включения в состав индекса акции должны соответствовать ряду критериев, оценивающих ее по географическому признаку, дате листинга, капитализации. В состав Хан Сен включаются только крупные китайские компании. У Гонконгской биржи есть собственная методика фильтрации. Также есть деление на так называемые «материковые» и гонконгские акции.

Критерии отбора акций, правила пересмотра состава индекса

 

 

Что касается порядка отбора бумаг, то процедура выглядит так:

  • Выстраивается рейтинг акций по MV (Market Value), имеется в виду капитализация – произведение стоимости акции на количество акций. MV рассчитывается не для всех бумаг компании в целом, а для каждого типа акции в отдельности. Только верхние 10% имеют шанс войти в корзину Хан Сен.
  • Также выдвигаются требования по листингу – не менее 24 месяцев на Гонконгской бирже.
  • Компании должны соответствовать определенным секторам по HSICS. Этот нюанс разбирался выше.
  • При отборе компаний провайдер будет следить за тем, чтобы в корзине было представлено примерно по 50% от каждого из секторов HSICS.

Рекомендую прочитать также:
акции amd
Как купить акции AMD? Обзор компании, перспективы. Стоит ли инвестировать?
  Advanced Micro Devices, Inc. специализируется на производстве интегральной микросхемной техники. Компания AMD выпускает процессоры, серверные решения, видеокарты (обычные и […]

Для крупнейших по капитализации компаний может быть сделано исключение, если они не соответствуют базовому правилу по сроку листинга. Срок снижается в зависимости от места в рейтинге по Market Value:

  • 1-5-я позиция – минимальный срок листинга на HKEX снижается до 3 месяцев.
  • 6-15-я позиция – от 6 месяцев.
  • 16-20-я позиция – от 12 месяцев.
  • 21-25-я позиция – от 18 месяцев.
  • Ниже 25-1 позиции – от 24 месяцев.

Азиатский индекс Hang Seng - крупнейший фондовый индекс планеты. Обзор, состав корзины

 

Правила постоянно пересматриваются, дополняются, корректируются. За период с 2011 г. по 2021 г. базовая методология корректировалась 9 раз, не исключено, что в будущем провайдер индекса продолжит вносить изменения в методологию своих индексов.

Что касается сроков пересмотра состава корзины, то это происходит ежеквартально.

 

 

Способы работы с Hang Seng Index

Это один из крупнейших азиатских индексов, он подходит и для трейдинга, и для долгосрочного инвестирования. При этом сам HSI – индикативный инструмент, это значит, что его нельзя купить на бирже. Поэтому при работе с ним придется пользоваться производными инструментами – фьючерсами, опционами, CFD, биржевыми фондами. Выбор конкретного способа работы зависит от целей трейдера/инвестора.

 

Трейдинг HSI

Для трейдинга подойдут фьючерсы, опционы и CFD (contract for difference). Что касается фьючерсов, то на Гонконгской бирже торгуется несколько типов фьючерсных контрактов:

  • HSI – обычные фьючерсы, размер контракта рассчитывается как произведение значения индекса на HK$50. Минимальный шаг цены равен 1 пункту.
  • MHI – мини-контракты, в отличие от обычных фьючерсов размер MHI снижен в 5 раз. Минимальное изменение цены – 1 пункт.HGT и HNT – фьючерсы на подвиды базового индекса, размер контракта тот же, что и у HSI, но минимальное изменение цены снижено до 0,1 пункта.

Рекомендую прочитать также:
Коэффициент форвардный PE
Мультипликатор Forward PE (форвардный P/E) – оценка окупаемости компании в будущем
  Форвардными показателями называют мультипликаторы, рассчитанные по ожидаемым результатам работы бизнеса. Forward PE позволяет оценить скорость окупаемости вложений в будущем, […]

Помимо гонконгской биржи фьючерсы на основной индекс доступны и на главной бирже Бразилии. На Brasil Bolsa Balcão S.A доступны контракты с мультипликатором 0,65 BRL.

Помимо фьючерсов на этот индекс торгуются и опционы. В случае с опционами в роли базового актива выступают соответствующие фьючерсы. Этот тип инструментов позволяет создавать максимально гибкие позиции из нескольких опционов с разными или одинаковыми страйками и сроками экспирации.

Также для торговли подходят контракты на разницу (CFD). Их дают не все брокеры, они не такие гибкие как фьючерсы или опционы, подходят для простой торговли. При работе с контрактами на разницу трейдер делает ставку на то как изменится значение индекса в будущем. В реальности он ничего не покупает и не продает.

основано
2007
депозит
от $100
инвестиции
Акции, ПАММ, IPO, ДУ
кредитное плечо
до 1:20
bonus
до 2000$
demo
 
mobile
 
регулятор
CySEC, ESMA

9,9

 
 

 

 

Инвестиции в индекс Хан Сен

Есть 2 способа инвестирования в индекс Hang Seng:

  • Самостоятельно собрать соответствующий портфель. Нужно изучить корзину Хан Сен и составить инвестпортфель в той же пропорции. Этот способ довольно трудоемкий, потребует солидный стартовый капитал и подойдет не всем инвесторам.
  • Вместо сбора портфеля можно просто купить акции ETF, копирующего корзину HSI.

 

На сайте провайдера индекса есть перечень биржевых фондов, копирующих состав индекса. Среди них есть и гонконгские, и европейские фонды, ниже – некоторые из них:

  • Tracker Fund of Hong Kong
  • Hang Seng Index ETF
  • Nippon India ETF Hang Seng BeES
  • ComStage HSI UCITS
  • China AMC Hang Seng Index ETF

 

Есть и инверсные фонды, и фонды со встроенным плечом. Инверсные ETF используются как хеджирующий инструмент, они растут, если индекс падает и падают, если котировки HSI растут. Зеркальные фонды покупают накануне ожидающейся коррекции или в периоды нестабильности, чтобы не продавать акции обычного ETF.

 

расхождения между индексом hang seng и ETF

 

Что касается корреляции, то точность копирования корзины индекса превышает 90%, поэтому ETF практически на 100% копируют движения Hang Seng Index. У инверсных фондов движения зеркальны по отношению к HSI.

 

 

Факторы, влияющие на котировки Hang Seng Index, риски инвестирования в индекс

Котировки индекса зависят от:

  • Состояния мировой экономики. Глобальные кризисы провоцируют обвал фондового рынка в целом, HSI – не исключение из этого правила. Так, перед объявлением пандемии коронавируса котировки индекса за пару месяцев упали на 27+%.

Факторы, влияющие на котировки Hang Seng Index

 

  • Состояния китайской экономики.
  • Взаимоотношений между Гонконгом и Китаем. Формально Гонконг находится в составе Китая, но на особом положении, Китай стремится лишить город автономности, а это может стать источником нестабильности. Из-за таких попыток на Китай могут быть наложены санкции, что скажется и на индексе.
  • Отношений Китая со штатами. Речь идет в первую очередь об отношениях в вопросах торговли. Активизация торговой войны гарантированно станет медвежьим фактором для HSI.
  • Состояния финансовой сферы и сферы IT. Они доминируют в корзине, реальный сектор представлен слабо.

риски инвестирования в индекс

 

Что касается рисков, то они связаны с нестабильностью HSI. Формально есть затяжной бычий тренд, если бы инвестор вложил капитал в индекс в конце 80-х, то к 2018 г. рост портфеля составил бы 1560% – порядка 50% годовых. Но это идеальный сценарий.

На этой дистанции индекс как минимум 5 раз показывал сильнейшее падение, на восстановление уходили годы. Например, инвесторы, вложившиеся в индекс накануне мирового финансового кризиса, вышли в ноль только через 10 лет.

 

 

Заключение

Hang Seng Index – инструмент с триллионной капитализацией, в азиатском регионе претендует на звание основного индекса. Особенно важно то, что на многолетней дистанции есть бычий тренд, это значит, что HSI подходит для долгосрочного инвестирования. Но нужно быть готовым к затяжной стагнации, стабильного роста нет, индекс Хан Сен может годами стагнировать, а потом за несколько месяцев продемонстрировать кратный рост и обновить исторические максимумы.

Если эта особенность не смущает, то ETF на Хан Сен стоит включить в свой портфель. Что касается трейдинга, то он также возможен – есть и фьючерсы, и опционы и CFD на Hang Seng Index.

 

 

Автор: Вадим Бон

Инвестор, предприниматель, трейдер, автор и создатель финансового блога internetboss.ru

"Занимайтесь любимым делом - только так можно стать богатым".

Подпишись на телеграм канал блога! - @internetboss_invest

Бесплатные торговые идеи, новые статьи сайта, важные новости из мира финансов и многое другое

Читайте также