Bitcoin сохраняет статус основной криптовалюты мира. Прочие монеты остаются ведомыми, именно поведение ВТС определяет интерес инвесторов к крипте. Халвинг Биткоина в прошлом становился своего рода водоразделом, после которого крипта начинала расти. В свете приближающегося уполовинивания награды за добытый блок есть смысл еще раз оценить вероятное влияние халвинга на крипторынок.
Следующий халвинг BTC: 17.04.2028
Что такое халвинг и как он работает?
В механизм эмиссии Биткоина заложено регулярное уменьшение награды за добычу блоков. Это необходимо для сохранения дефляционной природы ВТС. Приток новых монет постепенно снижается. К тому же максимальное количество ВТС ограничено 21 млн.
Можно провести аналогию с драгметаллами, например, золотом. Количество золота на планете конечно, по мере истощения известных месторождений добывающие компании тратят больше ресурсов и добывают все меньше желтого металла. Тот же принцип работает и в случае с Биткоином.
Награда уполовинивается после добычи каждых 210 тыс. блоков. Учитывая среднее время добычи блока порядка 10 минут, можно оценить срок халвинга. Это происходит примерно каждые 4 года. «Примерно» потому, что время добычи блока все же несколько отличается от 10 минут, может составлять, например, 9 минут и 51 секунду. Поэтому точный срок халвинга может несколько отличаться от расчетного, но различие незначительное.
В сети есть масса калькуляторов, ведущих обратный отсчет до уполовинивания награды. По данным на лето 2023 г. халвинг ожидается в апреле 2024 г.
Это не первое уполовинивание награды за блок, в прошлом это происходило:
- 28 ноября 2012 г. Тогда награда «шахтеров» уменьшилась с 50 ВТС до 25 ВТС.
- Следующее снижение награды майнеров пришлось на 9 июля 2016 г. После этого за добытый блок они стали получать уже 12,5 ВТС, а не 25 монет.
- Через 4 года, после добычи блока № 630000 состоялся третий халвинг и вознаграждение снизилось до 6,25 ВТС. Халвинг пришелся на 11 мая 2020 г., так что формально с предыдущего уполовинивания награды прошло чуть больше 4 лет. Это связано с тем, что время добычи блока может варьироваться.
Халвинг не сказывается на тех, кто пользуется криптовалютой. Не нужно проводить никаких манипуляций с кошельками, майнерам также не нужно заново настраивать оборудование. Просто после того, как добыт очередной 210000-й блок автоматически снижается вдвое награда за добычу блока. Эта особенность заложена в код Биткоина.
Если бы этого механизма не было, то за счет роста числа майнеров все монеты уже были бы добыты. Halving постоянно снижает награду за блок, за счет этого ожидается, что майнинг продлится до 2140 г. Формально, при постоянном уполовинивании награды майнинг был бы бесконечным, но считается, что после 2140 г. вознаграждение станет настолько мизерным, что майнинг уйдет в историю.
Влияние халвинга на ВТС в прошлом
На примере трех прошедших халвингов можно оценить влияние этого явления на котировки ВТС:
- В 2012 г. в момент снижение награды за блок один ВТС стоил порядка $12. Через 100 дней после этого стоимость монеты дошла до $42, а через год – до $964.
- В 2016 г. сроки различались, но общая динамика сохранилась, Bitcoin дорожал после халвинга. Непосредственно в момент снижения награды майнеров ВТС стоил $663, через 100 дней – $609, а через год – $2550.
- Примерно то же повторилось в 2020 г. В день халвинга стоимость монеты составила $8740, через 100 дней – $11950, а через год – $56650.
Три раза подряд через год после халвинга наблюдался кратный рост ВТС. На более мелких дистанциях эта закономерность может нарушаться, но на длинной дистанции всегда происходил рост котировок. Скептики считают это совпадением, но три совпадения подряд маловероятны.
Биткоин остается локомотивом крипторынка, поэтому рост ВТС провоцирует «весну» и на рынке альткоинов.
Вам будет интересно почитать
Временные рамки возможного роста Биткоина
Применение соотношений Фибоначчи позволяет выделить любопытную зависимость в формировании High и Low после очередного халвинга. Для этого начало временного ряда должно находиться в моменте генерации первого блока, в случае с ВТС это январь 2009 г. Единица приходится на момент первого уполовинивания награды.
С учетом этого можно выделить некоторую цикличность. В качестве первого цикла рассматривается промежуток с момента начала генерации первого блока до второго халвинга. High и Low после уполовинивания награды за блок определяются за счет смещения точки 1,0 на +0,3 и +0,6 соответственно. По аналогии с первым циклом после 2-го халвинга положение High и Low определяется как точка 2,0 +0,3 и +0,6 соответственно. То же для третьего цикла с третьим халвингом.
С учетом этих закономерностей получаем примерный ориентир следующей фазы сильного роста ВТС – вторая половина весны 2024 г. Это соответствует историческим закономерностям, если сценарий отработает, то к лету 2025 г. ВТС обновит исторические максимумы.
Анализ на рисунке выше делался в мае 2022 г. По этому сценарию ВТС должен был нащупать дно осенью 2022 г., это и произошло. Ситуация с FTX несколько спутала карты, но несмотря на этот форс-мажор прогноз в целом отработал. Биткоин действительно нащупал дно, оттолкнулся от него и начал расти.
В целом отработала и зависимость, связанная с нащупыванием дна после halving:
- После первого уполовинивания награды за блок до формирования Low прошло 779 дней.
- После 2-го – 891 день.
- После 3-го – 924 дня.
На цикличность не повлияла даже история с банкротством FTX. Пока что все происходящее на ВТС укладывается в логику происходящего перед прошлыми халвингами. Есть основания рассчитывать, что и в будущем сценарий в общих чертах повторится.
Еще один сигнал в пользу того, что следующий халвинг Биткоина спровоцирует рост ВТС – доходность майнинга. Индикатор выделяет определенный диапазон цен, если график находится в ней, то майнинг либо убыточен, либо балансирует на границе окупаемости.
В прошлом эта зона всегда выступала в роли поддержки. Сейчас наблюдаем тест этой зоны, после halving вероятен рост и восстановление доходности майнеров.
Халвинг биткоина — Мнение крупных криптоинвесторов
Среди различных моделей выделяется S2F (Stock to Flow) от PlanB. Один из ее прогнозов не отработал, но в прошлом она предсказала рост ВТС до отметки $55000 и выше после 3-го халвинга. Осечка связана с тем, что Биткоин не достиг отметки в $100000, S2F дала несколько завышенные ожидания по росту основной криптовалюты.
В модели Stock to Flow учитывается общий запас актива и его годовой прирост. За счет этого модель учитывает шок, вызванный резким снижением притока ВТС после снижения награды за добытый блок.
Даже если предположить, что модель в очередной раз даст завышенные ожидания по росту ВТС, то Биткоин как минимум протестирует недавние максимумы. Пробой таких психологически значимых уровней как $100000 или $150000 нельзя, но поход в зону недавних исторических максимумов крайне вероятен.
Джесси Майерс, один из рыночных аналитиков с неплохой репутацией, скорректировал модель S2F. Согласно его анализу halving спровоцирует обновление исторических максимумов, затем увидим резкий отскок от максимумов. В итоге произойдет стабилизация на уровне прошлых High.
Это более пессимистическая модель. В ней предполагается стабилизация стоимости ВТС на отметках $55000-$65000 вплоть до халвинга в 2028 г. Только к концу десятилетия Биткоин сможет замахнуться на уровень $100000.
Майк МакГлоун, эксперт Блумберг по сырьевым товарам, утверждает, что ВТС все больше рассматривается как актив-убежище. Он не называет точные сроки, но публично говорил о том, что Биткоин может подорожать до $100000 после следующего халвинга.
Маркус Тилен, глава аналитического отдела Matrixport, говорил, что ВТС может вернуться к историческим максимумам уже к апрелю 2024 г.
Практически все крупные криптоэксперты сходятся во мнении, что после халвинга Bitcoin подорожает. Отличаются только масштабы ожидаемого роста. Скептики выдают осторожные прогнозы, говоря о возврате в область максимумов. Более смелые прогнозы предполагают пробой ключевого сопротивления и поход к $100000.
Гарантировать реализацию конкретного прогноза невозможно. На курс ВТС влияет не только халвинг, но и форс-мажорные события типа краха FTX, неожиданные решения регуляторов. Но пока что все намекает на то, что дно пройдено в прошлом году и сейчас идет фаза накопления перед рывком вверх.
Заключение
Если соотнести даты халвинга Биткоина с достижением значимых High/Low, то увидим массу закономерностей, их нельзя назвать случайными. Здесь нет никакого волшебства, снижение награды за блок провоцирует снижение предложения ВТС. При растущем или стабильном спросе это скорее всего приведет к росту котировок. Сказывается и то, что все большее количество людей воспринимает ВТС как обычный инвестиционный объект, а не как финансовую пирамиду.
Если реализуется хотя бы часть прогнозов, то ВТС может подорожать в разы. Подорожания на тысячи процентов не будет, рынок слишком велик, но и рост в 2-3 раза – неплохой результат.