Валютная торговля достаточно многогранна, есть совершенно разные аспекты, которые могут быть проанализированы. Как и в повседневной жизни, на любую задачу можно взглянуть под разными углами, что в итоге даёт тот же результат. Все, наверное, привыкли к тому, что есть люди с техническим складом ума, а есть гуманитарии, которые оценивают всё исходя из других принципов. Также и в трейдинге есть разный подход, и в этом материале мы познакомимся с таким разделом рынка форекс, как фундаментальный анализ на форекс. В отличие от технического анализа, он строится на логике, взаимосвязях событий, попытке предположить будущее исходя из экономических условий.
Что такое фундаментальный анализ на форекс?
Фундаментальный анализ на форекс– это построение предположения о дальнейшем поведении рынка исходя из того, по каким причинам происходит движение, и какие логические связи присутствуют между событиями в мире и направлением движения цены, как в общем случае на глобальном тренде, так и в относительно короткие периоды. Сюда входит динамика общемировой экономики, отдельных государств и регионов, в общем, всевозможные факторы, влияющие на котировки.
При всём своём богатстве инструментов, технический анализ не способен предсказать обвал евро, если вдруг госпожа Меркель скажет, что Германия выходит из Евросоюза. Это, конечно, маловероятно, но сам пример объясняет разницу между тем, почему происходит движение. Соответственно, рассматривая более сложные взаимосвязи между событиями, подключая фундаментальный анализ форекс, мы можем получить вполне логичную цепочку суждений, на основе которой можно прогнозировать изменение цены.
Сам по себе фундаментальный анализ валютного и фондового рынков вполне самодостаточен, его можно применять как в краткосрочной перспективе, так и для оценки долгосрочных трендов. Не смотря на то, что форекс в значительном объёме представлен спекулятивными действиями, есть также глобальные инвестиционные фонды, банки, которые не совершают долгосрочные сделки, перекладывая одну валюту в другую под влиянием разных факторов, которые будут рассмотрены далее.
Таким образом создаётся долгосрочный спрос, а, учитывая, что подобные финансовые организации оперируют достаточно большими суммами, обладают мощными аналитическими инструментами, можно сделать вывод, что понимать происходящее в мире очень важно, ведь даже самые замысловатые связи между событиями можно описать простыми словами. Самый яркий пример – постоянный рост доллара, который длится уже не один год. А ведь всё очень просто – он надёжен, по нему высокая процентная ставка. Именно с политики регулятора и начнём рассмотрение фундаментального анализа финансовых рынков.
Влияние кредитно-денежной политики на валюту
В каждой стране есть регулятор, который закладывает своими действиями основу финансовых отношений в банковском секторе. Это означает, что в зависимости от того, какие действия он предпринимает, будет стимулирование денежного оборота и экономики, либо же, наоборот, снижение темпов, это одна из главных основ.
В роли такого регулятора выступает центральный банк. Он определяет кредитно-денежную политику, основным инструментом которой является процентная ставка. Она показывает, под какой процент будет браться кредит у самого центрального банка.
Рассмотрим на конкретном примере. Допустим, есть некий коммерческий банк “Роспромбанк”. Мы видим его рекламу с предложением взять кредит под 11% годовых. Никто не задаётся вопросом, а почему именно 11% и где этот банк взял деньги. А всё достаточно просто – деньги были взяты у центрального банка. И ставка по этому кредита именно та, которая фигурирует в базовой процентной ставке.
Соответственно, если ставка составляет 6%, то, вычитая из 11% эти самые 6%, получаем чистый интерес самого Роспромбанка, который составит 5%. Исходя из того, во сколько кредит обходится банку, и получаем конечную стоимость заимствования для потребителя.
Теперь посмотрим на всю ситуацию в большем масштабе. От того, дадут ли кредит на телевизор или не дадут, ничего глобально не изменится. А вот в ситуации с ипотекой уже совершенно другое дело. Строительный сектор очень сильно зависит от реализации своих объектов, если ставки по ипотеке будут приемлемыми, то квартиры, дома будут хорошо расходиться, будет много желающих их приобрести. В то же время, при значительном проценте какая-то часть граждан решит, что сейчас не лучшее время для покупки жилья. Темпы стройки будут снижаться, это скажется на предприятиях.
Но в экономику вклад вносит не только строительный сектор. Большая часть предприятий так или иначе пользуется возможностью кредитоваться, это неотъемлемая часть бизнеса. Повышение стоимости заимствований ведёт к снижению активности, деньги становятся “дорогими”, и не каждая компания может потянуть такие выплаты.
В общем, ставка по сути регулирует рост экономики, если сделать её низкой, то это приведёт к большей доступности кредитов, предприятия начнут активно кредитоваться, и запускать новые проекты – как следствие ускорение экономики, новые рабочие места и так далее. До момента, когда нужно будет сбавить темпы и снизить общую долговую нагрузку. Отсюда и получается, что низкая ставка – мягкая кредитно-денежная политика, высокая ставка – жёсткая. Обычно это происходит циклично, периоды снижения и повышения происходят довольно долго, в несколько этапов.
Безусловно, это отражается и на валютных курсах. Если взять в долг в долларах становится всё дороже, то логично предположить, что доллар сам начинает представлять больший интерес. Здесь в полной мере раскрывается такой вид торговли, как кэрри трейд – буквально “купить и держать”. Он основан на том, чтобы держать покупки более “дорогой” валюты против более дешёвой. В разрезе фундаментального анализа мы получаем одну простую истину – повышение ставки влечёт за собой повышение привлекательности валюты на рынке, поэтому анализируя одну лишь динамику этого показателя, можно иметь представление о том, что будет дальше.
Повышения или снижения ставки не происходят внезапно, рынки к ним готовят. Нужно читать публикации центральных банков, следить за тем, что говорят представители регулятора на пресс-конференциях, делать из этого выводы. На худой конец, всегда можно почитать обзоры аналитиков, так как изменения кредитно-денежной политики – очень важный фактор в фундаментальном анализе финансовых рынков, на него обращают внимание практически всегда, то есть такие события освещаются на всех профильных ресурсах.
Да и вообще, любые экономические обзоры могут быть полезны – они создают понимание картины в общем, причины тех или иных действий властей, намеченные цели и пути их достижения. Также стоит отметить возможность быстрого заработка на первичной реакции рынка – если ставку поднимают, валюта кратковременно вырастает – от нескольких минут до нескольких часов или даже дней. Если оставляют без изменений, можно ждать краткосрочных распродаж.
Основные показатели экономики в
фундаментальном анализе рынка
Есть множество разных данных, которые позволяют оценить текущее состояние экономики. Кратковременное ухудшение каких-либо из них может спровоцировать снижение валюты на forex, но самое главное – это динамика и оценка перспектив властями.
Например, из-за плохой погоды на протяжении месяца может произойти снижение показателя розничных продаж, но это вовсе не означает, что народ беднеет и меньше тратит.
Поэтому важно также оценивать и сопутствующие факторы. Именно в этом и заключаются основы фундаментального анализа – необходимо видеть картину в целом, а не только цифры. Если в техническом анализе мы смотрим только на то, что было в прошлом на графике, и уже на основании этого строим предположения, то в фундаментальном анализе на форекс подход более глобальный. И некоторые несостыковки, безусловно, будут происходить. Например, положительная реакция на плохие показатели.
Самый типичный пример такой ситуации показан на картинке выше – ежемесячная публикация данных по рынку труда Соединённых Штатов. Называется она “Количество новых рабочих мест вне с/х сектора” или Nonfarm Payrolls. Происходит она обычно в первую пятницу месяца, исключения бывают редко, обычно, только если эта пятница приходится на первое число. Это удивительное явление на рынке форекс, которое может ввести в ступор. Дело в том, что реакция практически непредсказуемая, с колебаниями в обе стороны на десятки пунктов. Данные могут выйти положительными, а доллар провалится, или наоборот – плохими, но он сильно вырастет. Единственное, что в этой ситуации может помочь – практически всегда после первого рывка происходит откатное движение, которое позволит выйти если не в плюс, то хотя бы в ноль.
Важные показатели в фундаментальном анализе
1. ВВП. Один из важнейших показателей экономики страны и важная величина, которая отслеживается в фундаментальном анализе. ВВП отражает практически в полной мере всю деятельность, его темпы роста напрямую зависят от того, как чувствуют себя предприятия в стране, в каких условиях находятся, какова конъюнктура рынка.
Положительная динамика обычно способствует росту валюты, так как демонстрирует устойчивость.
Несоответствие прогнозным значениям не должно заставлять менять план действий – это может быть сезонное явление, либо вызванное каким-то временными обстоятельствами.
Но если фактические значения начинают снижаться и уже несколько раз перестают соответствовать ожиданиям, то в этом случае следует обдумать смену направления тренда на валютных парах с участием валюты этой страны. Публикуется обычно в квартальном и годовом исчислении, значительные расхождения фактических значений с прогнозными встречается редко, но если такое имеет место быть, то реакция рынка в первые часы может быть достаточно сильной, хотя впоследствии обычно всё отыгрывается назад.
2. Инфляция. Ещё один крайне важный показатель, который часто является ориентиром при обсуждениях кредитно-денежной политики.
Слабые данные или вообще отрицательная инфляция (дефляция) могут негативно сказываться на экономике, поэтому предпринимаются шаги для выравнивания ситуации. Рост потребительских цен должен быть плавным, стабильным. Значения, которые показывают развивающиеся рынки очень сильно отличаются от развитых – если в России инфляция в 4% можно назвать даже сдержанной, то в Евросоюзе нормальными считаются показатели в 1-2%.
Здесь также важно смотреть на картину в общем, как и предполагает фундаметальный анализ на форекс – один месяц хуже ожиданий не должен менять направление, но вот разворот тренда по самому показателю должен насторожить.
3. Безработица. Здесь всё достаточно просто – ухудшение значения показывает слабость, улучшение – силу. Тема безработицы очень важна в фундаментальном анализе, обычно она имеет тенденцию снижаться в периоды экономического роста, то есть можно наблюдать корреляцию с другими ключевыми показателями. Вместе с тем, нужно понимать, что нулевой она не может быть в силу множества причин, поэтому считать, что 3% — это много, будет неправильно. И здесь нужно понимать, что в каждом регионе свои показатели, где-то 5% будет плохим результатом, и а где-то просто прекрасным. Особенно внимательно нужно относиться к данным по еврозоне, ведь там разные страны с совершенно разными экономиками.
4. Торговый баланс. В свете последних событий и сложностей в отношениях между США и Китаем, этот экономический показатель стал играть значительную роль и на forex. Если страна много импортирует, но при этом демонстрирует слабый экспорт, то это можно расценивать как негатив для экономики, но нужно опять же наблюдать динамику. Сильные перепады возникают неспроста, возможно, в этой ситуации нужно смотреть шире и искать политическую причину снижения. Особенно важно отслеживать значения у ориентированных на экспорт стран –Китай, Япония, Германия, Франция.
Геополитическая обстановка и
состояние мировой экономики
В фундаментальном анализе на форекс особое внимание уделяется обстановке в мире в целом. Как мы знаем, есть активы рисковые, а есть защитные. В периоды, когда инвесторы настроены позитивно, можно ожидать роста таких валют как евро, фунт, наблюдается подъём на фондовом рынке. Акции растут, так как инвесторы верят в то, что дальше будет ещё лучше. Обратной ситуацией является негативное настроение, в такие периоды можно наблюдать значительный рост японской иены, швейцарского франка, и, конечно же, золота. Однако после ситуации в 2011 году с потенциальным техническим дефолтом в США золото стало проявлять все признаки спекулятивного инструмента. Впрочем, это всё равно не влияет на то, что спрос растёт во время нестабильности. Параллельно с ростом этих валют идёт снижение цен на акции, фондовый рынок падает.
Обычно такие движения на панике происходят значительно быстрее роста, связано это с тем, что страх можно назвать гораздо более сильным мотиватором, чем позитив и стремление вложить средства. Поэтому, хорошим методом фундаментального анализа можно назвать отслеживание настроений по всему рынку – как только начинается общемировая тенденция к снижению фондовых индексов, можно ожидать роста указанных защитных валют. Доллар также будет показывать бычий тренд, но в меньшей степени.
Вам будет интересно почитать
Связь с другими секторами рынка и между валютами
1. Фундаментальный анализ на форекс не ограничивается одним лишь валютным и фондовым рынком. Есть валюты, которые достаточно сильно зависят и от цен на сырьё. Обычно страны этих валют являются производителями сырья с достаточно большим объёмом, поэтому курс валюты сильно реагирует на изменения цен. Раньше к таким относился российский рубль, который ходил практически на одних лишь изменениях цен на нефть. Но после того, как ввели санкции, рубль отвязали от бивалютной корзины и в рыночных условиях он очень быстро обесценился.
На данный момент самым ярким примером зависимости от нефти можно назвать канадский доллар. Эта страна производит очень много нефти, любые снижения цены сразу же отражаются и на валюте. Такие явления могут носить как временный характер, то есть реакция происходит прямо в течение дня, так и в глобальном масштабе.
2. Также нередко можно увидеть связь между отдельными валютами. Очень часто в такой паре представлены денежные единицы 2-х соседних регионов, либо крупных торговых партнёров. Примерно такая ситуация сложилась в паре австралийского доллара с новозеландским. Курс находится в длительном боковом движении уже очень длительное время, связано это с тем, что значительная часть экспорта из Новой Зеландии идёт именно в Австралию. Подобных примеров достаточно много, в фундаментальном анализе важно отслеживать наличие экономических связей, закономерностей и так далее. Всё это позволит лучше понимать происходящее, а также оценивать перспективы.
3. Ну и, конечно, стоит отметить такие факторы, как заявления официальных лиц. Если выражается недовольство высоким курсом валюты, то никакой технический анализ не сможет предсказать разворот, в то время как подобные заявления легко меняют направление рынка.
В качестве примера можно привести заявления немецкого министра относительно завышенного и невыгодного курса евро для немецкой экономики. После этого евро не поднимается выше 1.25 против доллара. И реакция была довольно быстрой. Похожая история случилась и с австралийским долларом против американского. Стоимость выше паритета никому не нужна, об этом говорилось представителями центробанка. Сейчас курс ниже 0,80. Подобные высказывания периодически появляются то по одной, то по другой валюте, и это прекрасные сигналы, которые очень легко интерпретировать.
Фундаментальный анализ на форекс. Заключение
Подводя итог, можно сказать, что фундаментальный анализ на форекс больше рассчитан на логику, оценку происходящего и планируемого. Это гораздо более широкий взгляд на рынок по сравнению с техническим анализом. Но вместе с этим метод требует обработки большого количества информации, пусть и не в индикаторном, графическом или волновом виде, но всё же. Лучшим вариантом будет комбинировать все виды анализа, это позволит в полной мере понимать происходящее на рынке.
