Что такое фьючерс простыми словами? Виды фьючерсов, особенности

Что такое фьючерс

 

Любой инвестор, активно инвестирующий в рынок акций и облигаций, рано или поздно сталкивается с таким понятием, как фьючерсные контракты и опционы. Это производные продукты, торгующиеся на срочной секции рынка и позволяющие зарабатывать гораздо больше, чем на фондовой. Или же хеджировать риски и получать полный доход, даже при падении стоимости основного актива. Но что такое фьючерсы, как они работают, какие риски в себе несут? Разберемся во всех этих вопросах.

 

 

Что такое фьючерс простыми словами?

Фьючерс (англ. futures, часто называют «фьючерсный контракт» ) — простыми словами, это договор на поставку чего-то в будущем в конкретную дату, но по текущим ценам. На трейдерском слэнге их иногда зовут просто «фьючи».

В качестве поставляемого актива может быть что угодно. Наиболее популярны фьючерсные договора на нефть, акции, облигации, индексы, валюту, ту же пшеницу и прочие продукты питания, и т.д. Есть даже экзотические фьючерсы на процентные ставки Центробанков или уровень инфляции, но это уже сугубо спекулятивные инструменты.

 

Пример

Объяснить, что такое фьючерс, проще всего на примере жизненной ситуации.

Представьте фермера, который засеял целое поле пшеницы. Он предполагает, что лето будет хорошее, а поэтому осенью урожай пшеницы будет хороший, и из-за избытка предложения цена на нее упадет. Сейчас за бушель пшеницы дают, условно говоря, 100 рублей, а осенью прогнозируется падение до 50. Следовательно, фермер потеряет 50% прибыли.

Чтобы этого не допустить, фермер заключает договор с мельником, что поставит ему некоторое количество зерна, например, 100 тысяч бушелей, осенью, но при этом по нынешней цене. Если мельник согласится, то стороны заключат фьючерсный контракт.

 

 

Экономический смысл рынка фьючерсов

Ну хорошо, зачем фьючерсы продавцу – это понятно. Разберемся, какой в них толк покупателю, если в итоге он переплачивает? Причина проста: так покупатель страхуется от рисков. Если лето окажется не таким хорошим, как ожидали, и будет дефицит пшеницы? Тогда мельник из нашего примера купит товар намного дешевле справедливой рыночной цены. Еще один плюс – мельник будет знать, что у него точно будет сырье, и он сможет заранее спланировать работу: нанять работников, заключить соглашения на поставку муки и т.д.

В крайнем случае фьючерсный договор можно перепродать, если мельник заключит соглашение с другим поставщиком на более выгодных условиях для себя. То есть, он еще даже ничего не заплатил фермеру, а уже заработал на его пшенице.

пшеница

 

 

Еще один пример

Приведем другой пример, который окончательно закрепит знание, что такое фьючерс, и для чего он используется.

Итак, завод планирует закупить железа для переплавки ее в сталь. При текущих производственных мощностях ему нужно 100 тонн через 3 месяца. Килограмм железа стоит, к примеру, 50 рублей. Получается, что для покупки объема нужно 5 млн. Ровно столько сейчас есть в кассе завода. Если с железом что-то случится, и цена вырастет до 60 рублей, то придется за тот же объем выкладывать уже 6 млн.

Чтобы застраховаться от этого (захеджировать риски по фьючерсному контракту), есть несколько вариантов:

  • купить 100 тонн железа сразу – но оно сейчас не нужно, и 3 месяца его нужно где-то хранить, а это издержки;
  • составить договор с поставщиком, чтобы тот поставил столько железа, сколько надо, через 3 месяца – но не факт, что поставщик не попытается заложить риски в нынешний контракт и не предложит покупку, скажем, по 55 рублей за 1 кг;
  • приобрести на бирже 3-месячный фьючер на 100 тонн по текущей цене за кг в 50 рублей.
Задайте вопрос по теме статьи!

Делитесь мнением, общайтесь, спрашивайте. Поможем, подскажем)Перейти к обсуждению>>

 

Выбран последний вариант. Смотрим, какие могут быть последствия:

  1. Негативный прогноз оправдался, и цена за килограмм выросла до 60 рублей. Завод получает прибыль за счет закрытия фьючерса – ведь он теперь стоит 6 млн, и доход составляет 1 млн. Завод берет из кассы свои 5 миллионов, добавляет 1, заработанный на бирже, и спокойно покупает сталь по нынешним котировкам.
  2. Стоимость килограмма железа упала до 45 рублей. По фьючерсу убыток – 500 тысяч. Завод выплачивает их на бирже поставщику, а сам покупает по рыночной стоимости нужный объем сырья за 4,5 миллиона, в итоге всё равно ничего не потеряв.

Убыток по фьючерсу

 

Важно то, что на протяжении этих 3 месяцев 5 млн рублей не были заморожены, и завод мог их, например, разместить на депозите в банке, чтобы заработать больше денег. Или пустить в оборот.

Также прибегать к фьючерсным договорам имеет смысл в ситуации, когда этих самых 5 миллионов у завода не было, и он бы получил их от покупателя за сбыт готовой продукции как раз к сроку, когда необходимо закупать новую партию сырья.

 

 

Виды фьючерсов

Различают два вида фьючерсных контрактов:

  1. Поставочный – происходит реальная поставка товара. Например, пшеницы, железа, золота или акции Газпрома. Когда подойдет срок экспирации (окончания действия контракта) владельцу фьючерса нужно будет заплатить разницу между гарантийным обязательством и начальной стоимости фьючи, и получить актив.
  2. Расчетный – этот инструмент покупается не для получения актива, а для заработка на разнице между нынешней ценой и будущей, определенной на день закрытия контракта.
 

Базовым активом в поставочных фьючерсах обычно значатся реальные товары – металлы, продукты питания (мясо, злаки), нефть, текстиль, промсырье и т.д. Обычно такие фьючи покупают предприятия, а не частные трейдеры – по схеме, описанной выше. Этот тип фьючерсных соглашений обращается на крупнейших сырьевых биржах – лондонской бирже металлов LME, нью-йоркской товарной бирже NYMEX, токийской товарной бирже, бомбейской хлопковой бирже и т.д.

 

В России основные торги товарами проводятся на Санкт-Петербургской товарно-сырьевой бирже.

Sankt-Peterburgskaya_tovarnaya_birzha
Санкт-Петербургская товарная биржа

Фьючерсы расчетного типа торгуются на секции FORTS Московской биржи. Именно там определяются цены будущих поставок.

Любые фьючерсы на акции являются поставочными. В момент экспирации (закрытия) у его обладателя появится право на выкуп ценных бумаг по первоначальной цене. Некоторые инвесторы таким образом фиксируют цены, если предполагают, что стоимость акции возрастет, и в результате через какое-то время покупают актив дешевле.

 

 

Преимущества фьючерных контрактов

Фьючерсы — это в первую очередь «популярность» среди трейдеров и долгосрочных инвесторов из-за преимуществ, которыми они обладают:

  • Появляется доступ к сырьевым рынкам. В результате удается гораздо шире диверсифицировать свой портфель. И, естественно, захеджировать свои риски.
  • Можно торговать с плечом. Например, при плече 1:10 при росте базовой стоимости актива на 5% инвестор получает прибыль в 50%. Но верно и обратно – если актив подешевеет всего на 5%, то убыток составит 50%.
  • Высокая ликвидность. Фьючерсных контрактов множество, их всегда можно купить и продать. Практически на любой срок.
  • Низкие издержки. Спреды на фьючерсы самые минимальные, а комиссии намного ниже, чем на фондовой секции.
  • Можно торговать в продленную сессию. Секция FORTS Мосбиржи работает с 10.00 до 23.55 по московскому рынку, в то время как фондовая закрывается уже в 18.45.

 

За счет этих преимуществ на фьючерсах можно реализовывать самые разные стратегии торговли, в том числе любимый спекулянтами скальпинг. Есть способы торговли, где скальпер зарабатывает буквально на минутных движениях котировок – естественно, с огромным плечом.

Преимущества фьючерсов

 

 

Главный плюс

И самый главный плюс фьючерсовнебольшой порог входа.

Например, чтобы купить 1000 акций Газпрома на фондовой секции рынка в обычном режиме, вам понадобится примерно 163 000 рублей плюс комиссия.

Kotirovka_Gazproma
Котировки Газпрома

Чтобы купить фьючерс, достаточно 16 501 рубля, т.е. примерно 10% от стоимости активов.

Фьючерсы на Газпром
Фьючерсы на Газпром

Почему так? Небольшое гарантийное обеспечение – это и есть основная «фишка» фьючерсных договоров. ГО обычно находится в диапазоне 5-10% от общей стоимости активов, входящих в спецификацию.

ГО фактически выполняет роль залога. Впоследствии, после реализации фьючерса, обеспечение возвращается инвестору – либо он покрывает разницу между ГО и начальной ценой фьючи.

Таким образом, за счет низкого значения ГО и высокого кредитного плеча на торговле фьючерсами можно добиться действительно потрясающих результатов. С соответствующими рисками, естественно.

Стоит иметь в виду, что гарантийное обеспечение – это не фиксированная величина. Ее размер меняется в зависимости от текущей ситуации на рынке. Может сложиться такая ситуация, что размер ГО существенно вырастет, и трейдеру просто не хватит маржи. В результате брокер принудительно закроет позицию вне зависимости от текущего финансового результата.

 

 

Спецификация фьючерсов

У каждого фьючерса есть спецификация – это документ, в котором указаны основные параметры инструмента:

  • его полное название;
  • тикер – краткое наименование;
  • тип контракта;
  • размер – т.е. число единиц актива, входящих в один фьючерс;
  • срок экспирации / дата поставки;
  • шаг, с которым ведется торговля;
  • стоимость одного шага.

 

Спецификация фьючерсов
Спецификация фьючерсов

Опытные трейдеры, только взглянув на тикер, уже могут получить массу сведений о фьючерсе. Дело в том, что тикер формируется так:

  • первые 2-3 буквы – условное обозначение базового актива, например, RI – индекс РТС, GR – российский рубль, BR – нефть марки Brent, GD – золото в слитках, ZW – пшеница и т.д.;
  • следующая буква – это месяц исполнения контракта;
  • последняя цифра – год (например, 2019 – 9, 2020 – 0, 2021 – 1 и т.д.).
Коды фьючерсов по месяцам
Коды фьючерсов по месяцам

Например, тикет RIZ9 – это фьючерс на индекс РТС с исполнением в декабре 2019 года. Кроме того, иногда применяют более простую запись тикера – название актива, месяц и год, например, тот же фьючерс можно записать так: RI-12.19.

 

 

Как торговать фьючерсами?

Разберем на примере, как ведется торговля фьючерсами:

  1. Для начала трейдеру нужно перевести деньги с основной (фондовой) площадки на срочную. Обычно это делается в рамках единого счета, но лучше уточнить этот момент у своего брокера.
  2. Далее нужно выбрать подходящий фьючерсный договор по его спецификации, а затем – по тикеру в терминале QUIK. Например, выбрали SBPR-6.19 – фьючерс на префы Сбербанка с экспирацией в июле 2019 года. Его текущая стоимость – 18710 рублей. Но чтобы купить его, достаточно оплатить гарантийное обеспечение – 1871.

 

 

Сколько можно заработать?

Посчитаем, сколько можно заработать на акциях на фондовой секции и на фьючерсе.

Текущая стоимость префов Сбербанка – 199 рублей. На 18710 рублей (стоимостью фьючерса) можно было бы купить только 94 акции – а по факту вообще 90, так как бумага торгуется лотами по 10 штук. Если акция вырастет до 210, то заработок составит (210 * 90) – (199 * 90) = 990. Сравним с фьючи, в который по спецификации входит 100 акций Сбербанка. Потратили 1871 рубль, а заработали (210 * 100) – (199 * 100) = 1100. Если бы мы вложили во фьючерсные контракты столько же денег, сколько в покупку бумаг (18 710 рублей), то смогли бы купить на те же деньги 10 контрактов, и доходность составила бы 11 тысяч.

Сравните: 990 рублей на фондовой секции и 11 000 – на срочной.

Но нужно отметить, что риски никто не отменял. Если котировки уйдут в противоположном направлении, то депозит трейдера должен выдержать нагрузку. Например, при снижении котировок с 199 рублей до 188 на балансе должно быть как минимум 11 000, чтобы в случае чего можно было закрыть позицию. Если маржа закончится – брокер может аннулировать позицию сам.

 

 

Эффективные стратегии торговли фьючерсами

 

Хедж

Основная торговая стратегия для заработка на фьючерсах – это хедж. К примеру, вы через 30 дней получите прибыль в 1000 долларов. Текущий курс американской валюты вас устраивает, но вы боитесь, что через месяц доллар будет стоить меньше. Чтобы застраховаться от потерь в рублях, нужно заключить 1 фьючерсный контракт на этот срок – и вы получите свой доход при любом раскладе, как в примере с железом выше.

 

Заработок на падении

Другая стратегия – заработок на падении. К примеру, у вас есть акции Аэрофлота, и вы планируете держать их долго, чтобы получать дивиденды. Но из-за современной ситуации с нефтью, санкциями и прочими неприятностями возможно падение их стоимости. Тогда вы открываете короткую позицию по фьючерсам на акции Аэрофлота (т.е. продаете контракт). Если они действительно снизятся, то вы получите доход, закрыв свой шорт. И если вдруг решите продать имеющиеся бумаги, то нивелируете разницу от падения. Если решите держать, то сможете закупить на заработанные деньги еще акций.

заработок на фьючерсах.

 

 

Скальпирование

Многие спекулянты выбирают фьючерсы для скальперских операций. Существуют целые торговые стратегии, основанные на данных технического анализа. Есть и автоматизированные помощники, которые ведут алгоритмизированную торговлю без участия человека. Большое кредитное плечо и высокая ликвидность фьючерсных договоров обеспечивают спекулянтам успешную работу.

 

Арбитраж

Еще один вариант использования фьючерсов – арбитражные операции. Смысл их заключается в одновременном открытии двух противоположных сделок с последующим закрытием убыточной и наращиванием позиции в прибыльной. Эта стратегия предназначена для опытных трейдеров, так как новички легко получат убыток, если что-то подойдет не так.

 

 

 

 

Заключение

Итак, надеемся, что стало понятнее, что такое фьючерсы. Простыми словами, это производный финансовый инструмент, который позволяет «закрепить» теперешнюю рыночную цену актива на определенный срок. Для его покупки не нужно платить всю сумму, достаточно оплатить гарантийное обеспечение, обычно 10% от полной стоимости контракта. За счет кредитного плеча на фьючерсах можно зарабатывать больше, чем на фондовой секции рынка, но при этом риски тоже возрастают.

Читайте также

14 thoughts on “Что такое фьючерс простыми словами? Виды фьючерсов, особенности

  1. С последним фьючем на Газпром некрасиво как получилось. Как экспирация, так ликвидность в ноль падает, бумага еле живая. И разница при переходе получается огромной

  2. Есть удобные роботы, которые отслеживают разницу между ценой сейчас и ценой поставки через промежуток времени

  3. Скоро на биткоин появится фьюч в Нью-Йорке. В Чикаго уже вроде бы есть. Ещё бы плечо нормальное давали на срочные контракты а то привыкаешь к 1:500 и потом сложности возникают. В самый неподходящий момент маржинколл

  4. По фьючу удобно смотреть перспективы движения цены. Например, я использую это в торговле нефтью. Смотрим цену спотовую, потом фьюча ближайшего, затем следующего. Если каждая последующая по времени цена выше предыдущей, то это можно расценивать как хороший сигнал для покупки. Аналогично и в случае снижения. Короче, фьючерсы могут многое сказать о будущем инструмента

    1. Ну контанго и бэквордация в принципе одна из основных методик прогнозирования спота относительно фьючерса

  5. В отношении валют это в большей степени актуально для тех, кто торгует через лицензированных брокеров, то есть через нашу биржу. Хотя, и для акций вполне удобный и полезный инструмент

      1. Устраивают. Тут дело в другом – по окончании основной сессии на Московской бирже бумаги некоторых компаний продолжают торговаться в Америке. И если там выходят новости, то утром на открытии Москвы может быть неприятный сюрприз. А так есть возможность перестраховаться покупкой или продажей фьючерса на акцию. Они торгуются на дополнительной вечерней сессии

  6. Чтобы торговать фьючерсами нужен хотя бы минимальный опыт, иначе такая торговля фьючерсами будет убыточной затеей. Кроме того, фьючерсы действительно очень перспективная вещь — по крайней мере для тех, кто разбирается в теме.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *