В мире существует несколько видов фондов акций, каждый из которых функционирует по своим, особыми принципам. Например, взаимные и биржевые фонды ключевым образом различаются по своим подходам к инвестированию средств. Но все фонды акций объединяет одно – в качестве базового актива выступает конкретный класс ценных бумаг, а именно акции. Чем привлекательны и чем опасны подобные фонды, стоит ли вкладываться в них и какие риски стоит учесть – читайте далее.
Что такое фонд акций?
Фонд акций – это собирательное название для целой группы фондов самой разной направленности и организационно-правовой формы – от ПИФов до ETF. Объединяет их одно – в качестве базового актива для инвестирования выступают акции.
Выделяют чистые фонды акций, управляющие которых вкладываются только в этот класс ценных бумаг, и смешанные, когда к акциям добавляются другие активы – чаще всего облигации.
Классифицировать фонды акций можно и по типу базовых активов:
- страновые – управляющие фонда инвестируют средства в акции определенной страны, например, России, США или Германии;
- отраслевые – подбираются акции компаний одного профиля, например, нефтегазовые, биотехнические, IT и т.д.;
- капитализации компаний – в фонд набираются акции компаний определенного размера, например малой, средней или наиболее крупной капитализации;
- смешанные (гибридные) – такие фонды вкладывают в самые разные компании, объединенные по ключевому принципу, например, находящиеся в развивающихся странах, в стартапы, в старейшие компании и т.д.
Может оказаться, что инвестор вложит деньги в отраслевый фонд накануне кризиса в отрасли – в результате на краткосрочной дистанции СЧА снизятся, и вкладчики получат временный убыток. Или инвестиции будут сделаны в страну накануне кризиса.
Как работает фонд акций?
Вне зависимости от организационной формы, паевые фонды акций работают примерно по одному и тому же алгоритму:
- фонд принимает деньги от инвесторов (ими могут быть не только физические лица, но и другие фонды, частные компании, банки и другие юрлица);
- средства инвестируются в акции в соответствии с профилем фонда, например, в «голубые фишки» Мосбиржи или акции индекса Nasdaq;
- управляющие занимаются анализом акций на рынке, выбирают наиболее перспективные в плане роста и избавляют от убыточных, делая так, чтобы стоимость чистых активов (СЧА) фонда росла (в активно управляемых фондах), либо просто следуют за индексом (в фондах пассивных инвестиций);
- по истечении отчетного периода определяется размер полученной прибыли, и инвестор получает вознаграждение.
[adsp-pro-2]
Комиссия за управление фондом взимается, как правило, вне зависимости от результатов инвестиционной деятельности, и составляет либо фиксированную величину, либо процент от СЧА.
СЧА определяется как общая стоимость всех активов фонда. Упрощенно говоря, чем больше акций в собственности фонда, тем СЧА выше.
Многие фонды выпускают собственные акции (или паи). В таком случае их стоимость определяется не спросом и предложением, как на бирже, а как частное от деления СЧА на общее число акций.
Как выбрать подходящий пиф акций?
При выборе фонда управления акциями нужно смотреть не только на структуру активов, но и на другие факторы, а именно:
- кто управляет фондом – название управляющей компании и имена сотрудников, которые непосредственно совершают сделки с имуществом фонда;
- инфраструктура – кто является депозитарием, регистратором, аудитором фонда, насколько авторитетны и надежны эти компании;
- минимальный порог входа;
- валюта, в которой совершаются основные покупки акций;
- доходность на протяжении нескольких временных периодов (хотя бы 5 лет);
- коэффициент волатильности;
- насколько доходность фонда соотносится с бенчмарком;
- размер комиссионного вознаграждения;
- условия выхода из инвестиции.
Виды фондов акций
Одна из классификаций фондов акций – по организационно-правовому типу. Традиционно выделяют следующие виды: взаимные, или хеджевые фонды, ПИФы и ETF (российский аналог – БПИФы).
Хедж-фонды
Взаимные фонды (или хедж-фонды) – это активно управляемые фонды, в основе работы которых лежит следование определенной стратегии. Например, управляющие ищут недооцененные акции и выкупают их по дешевой цене, а продают при удорожании. Одна из ключевых стратегий хеджевых фондов – открытие коротких позиций либо покупка опционов пут при открытии длинной позиции. Поэтому хедж-фондам удается получать прибыль даже при падающем рынке.
Взаимные фонды распространены за рубежом, ближайший аналог – российские закрытые ПИФы. Порог входа в хедж-фонды начинается от нескольких десятков тысяч долларов. Чаще всего этот инструмент используется опытными инвесторами, которые желают многократно преумножить капитал и при этом готовы мириться с высокими рисками.
[adsp-pro-5]
ПИФы
Паевые инвестиционные фонды акций – тоже активно управляемые фонды. Но в отличие от хедж-фондов, управляющие ПИФов не имеют право открывать короткие позиции и использовать в работе инструменты срочного рынка (либо использование этих инструментов строго ограничено). Прибыль образуется, главным образом, за счет прироста капитала и дивидендов.
Открытые ПИФы очень популярны в России, главным образом, из-за небольшого порога входа (от 1000 рублей) и разнообразия выбора (на сегодняшний день в РФ функционирует несколько сотен открытых ПИФов, половина из которых – фонды акций). Приобретая пай по небольшой цене, инвестор по факту вкладывает средства в десятки и сотни акций. Доходность инструмента – 15-20% в год при сравнительно умеренных рисках. Минус – большая комиссия (до 3% в год), которая съедает существенную часть прибыли.
Чтобы инвестировать в ПИФы акций, необходимо:
- заключить договор с управляющей компанией;
- получить реквизиты выбранного фонда;
- отправить заявку с указанием количества паев, которые планируется приобрести;
- оплатить заявку, переведя деньги по полученным реквизитам.
Зачисление паев производится в течение 3-7 рабочих дней.
ETF
Биржевые фонды (ETF и БПИФы) не подразумевают активного управления, напротив, они пассивно следуют за бенчмарком – выбранным индексом, например, РТС или S&P500. Управляющие просто копируют состав индекса с точностью до 97-99%. Доходность такого ETF полностью зависит от роста выбранного бенчмарка.
Такая форма инвестирования называется пассивной и не требует от инвестора особой подготовки или «подгадывания» момента входа в рынок. Индексы в целом растут, отображая рост экономики, так что вкладываться можно буквально в любой день.
За счет того, что ETF просто следует за индексом и не требует активного участия, управляющие компании снижают комиссии за работу до десятых и даже сотых долей процента в год. Порог входа в такие инвестиции сравнительно небольшой и определяется ценой акции биржевого фонда, обычно в пределах 50 долларов или 5000 рублей.
Большинство зарубежных ETF выплачивают дивиденды, что позволяет инвестору заработать не только на перепродаже актива, но и получать стабильный денежный поток.
Купить российские ETF можно прямо на Московской бирже, как любые другие акции и облигации, нужен только счет у брокера. Купить зарубежные ETF можно, открыв счет у зарубежного брокера, например, Just2Trade или Exante.
[adsp-pro-16]
Выгодно ли вкладывать в фонды акций?
Доходность фондов акций напрямую зависит от состава активов и формируется за счет следующих источников:
- получение дивидендного дохода – эмитенты выплачивают дивиденды, а фонды на эти средства докупают акции;
- прирост капитала за счет спекулятивных сделок – управляющие покупают акции дешевле, а продают дороже, извлекая дополнительную прибыль;
- увеличение стоимости имеющихся активов – сами по себе акции, принадлежащие фонду, могут подорожать, и задача управляющего как раз определить активы с потенциалом роста.
В результате этих действия СЧА фонда акций растет. Чем динамичнее этот рост, тем более успешной считается компания. На развитых рынках (США и Европа) хорошим показателем считается доходность на уровне 4-5% годовых. На развивающихся, таких как России, Китай, Индия или Бразилия – от 15% годовых. Если фонд стабильно показывает более низкий финансовый результат, то встает вопрос об эффективности управляющей компании.
В целом фонды акций намного более волатильны, чем фонды облигаций, товаров или смешанных инвестиций, и их доходность во многом зависит от состояния экономики. Такие фонды могут принести инвесторам прибыль в десятки процентов на краткосрочной дистанции или доходность на протяжении нескольких лет может быть чуть больше нуля, так что в итоге все сбережения погубит инфляция. Инвестору нужно быть готов инвестировать в фонды акций на долгий срок – хотя бы от 3 лет.
