Фонд смешанных инвестиций — компромисс между риском и доходностью. Обзор, как инвестировать?

Фонд смешанных инвестиций что это

 

Фонд смешанных инвестиций (ФСИ) – это фонд, в составе которого имеется сразу два типа активов, например, акции и облигации. Пропорцию между активами определяет сам фонд в зависимости от ситуации на рынке. ФСИ популярны у тех инвесторов, которые ищут баланс между риском и доходностью.

Лучший иностранный брокер для граждан РФ и РБ

основано
2007
депозит
от $100
инвестиции
Акции, ПАММ, IPO, ДУ
кредитное плечо
до 1:20
bonus
до 2000$
demo
 
mobile
 
регулятор
CySEC, ESMA

9,9

 
 

 

Что такое фонд смешанных инвестиций

В соответствии с законом «О паевых инвестиционных фондах» управляющая компания (УК) имеет право формировать фонды смешанного типа, т.е. состоящие из двух или более типов активов. Наибольшую популярность у частных инвесторов приобрели фонды смешанных инвестиций, которые вкладывают сразу в акции и в облигации.

Такая структура позволяет управляющей компании гибко реагировать на изменения рыночной ситуации. Так, когда рынок находится на подъеме, то УК увеличивает долю акций – вплоть до 100%.

При проявлении кризисных явлений доля акций будет снижаться, а основу портфеля составят облигации, которые реагируют на кризис не так остро. УК может повысить долю облигаций вплоть до 100%. После окончания кризиса управляющий опять наращивает долю акций, чтобы максимизировать прибыль.

Такие фонды называются активно управляемыми ПИФами, поскольку управляющий принимает решение в каждый момент времени, какая должна быть пропорция между разными активами.

Таким образом, фонды смешанных инвестиций предлагают вложения сразу в два класса активов с обратной или отсутствующей корреляцией. Инвестору нет необходимости отслеживать изменения на рынке и ребалансировать свой портфель – управляющий ФСИ сделает это за него в рамках одного ПИФа.

Рекомендую прочитать также:
акции dish network
Как купить акции DISH Network Corporation? Обзор телекоммуникационного гиганта
  DISH – американская телекоммуникационная компания, работает в секторе платного TV и предоставления услуг беспроводной связи. По капитализации Диш Нетворк […]

 

Как работает фонд смешанных инвестиций

Смешанные фонды – это компромисс между риском и доходностью.

Так, в сложные времена на рынке фонды смешанных инвестиций оказываются более устойчивы, чем фонды акций, и позволяют инвестору защититься от просадки. Так, добавление хотя бы 10% облигаций в фонд акций существенно снижает волатильность портфеля при одновременном повышении уровня доходности.

 

Чем больше доля облигаций, тем меньше просадка портфеля в кризис. В качестве примера возьмем фонды УК ВТБ. В период с 1 по 30 марта 2020 года (в наиболее острую фазу так называемого «коронакризиса» фонд российских акций просел на 13,2%, фонд облигаций – на 1,31%, а смешанный фонд – на 5,13%.

Таким образом, инвестор в фонд акций, которому бы срочно понадобились деньги 30 марта, продавал бы паи с большим убытком, чем владелец смешанного или облигационного фонда.

Итак, во время падения рынка смешанный инвестиционный фонд показывает результат лучше фонда акций, но хуже фонда облигаций.

Однако в периоды роста рынка за счет малодоходной облигационной части фонды смешанных инвестиций показывают худший результат по сравнению с фондами акций.

Так, если взять период восстановления после коронакризиса – с 1 по 30 апреля 2020 года – то мы увидим следующее: фонд акций вырос на 4,01%, фонд облигаций только на 2,63%, а фонд смешанных инвестиций – на 3,57%.

Таким образом, во время роста рынка смешанный фонд показывает лучший результат, чем облигации, но хуже, чем акции.

 

Типы фондов смешанных инвестиций

Выделяют два основных типа инвестиционных фондов смешанного типа:

  • со свободной аллокацией;
  • с фиксированной аллокацией.
 

Так, в ПИФах со свободной аллокацией базовое соотношение активов, которое впоследствии трансформируется в зависимости от рыночной ситуации. Например, у ВТБ Фонд Смешанных инвестиций базовая структура такова: 75% акций и 25% облигаций, а минимальная доля каждого типа актива – 5% (т.е. в фонде может быть максимум 95% акций или 95% облигаций).

У фондов с фиксированной аллокацией доля акций и облигаций определена заранее и не меняется. Например, у фонда «Открытие – Сбалансированный» доля акций и облигаций определена как 50 / 50 и не подлежит изменению, какой бы острой не была ситуация на рынке.

Каждый тип фондов имеет свои плюсы и минусы. Так, ПИФы со свободной аллокацией более гибки в управлении и позволяют точнее реагировать на изменение ситуации, но управляющие могут допустить серьезные ошибки и потерять часть доходности.

Фонды с фиксированной аллокацией менее волатильны и более предсказуемы. Они подходят консервативно настроенным инвесторам, которые предпочитают стабильность риску.

Классифицировать фонды смешанных инвестиций можно и по типу активов внутри. Большинство таких ПИФов имеют два актива: акции и облигации. Но есть и другие вариации:

  • акции и золото;
  • российские и зарубежные акции;
  • акции и ETF;
  • разные виды ETF;
  • российские и иностранные облигации;
  • акции и деривативы;
  • разные валюты (например, доллар и евро).
Рекомендую прочитать также:
акции BDC
Акции BDC – обзор компаний по развитию бизнеса. Как инвестировать?
  Business Development Companies создавались главным образом для облегчения развития малого и среднего бизнеса. Практика показала, что акции BDC – […]

Кроме того, на рынке есть уникальные смешанные БПИФы от Тинькофф, созданные по концепции вечного портфеля: TRUR, TUSD и TEUR. В их составе находится сразу 4 типа актива: акции, короткие облигации, длинные облигации и золото, замешанные в одинаковой пропорции.

 

 

Преимущества и недостатки смешанных фондов

Плюсы смешанных фондов:

  • более устойчивы в кризис, чем фонды акций, поэтому подходят более осторожным и консервативно настроенным инвесторам;
  • управляющие могут оперативно менять соотношения между типами активов, тем самым максимально эффективно извлекая прибыль из сложившейся рыночной ситуации;
  • инвестор экономит время, так как перераспределением активов занимается управляющий;
  • дивиденды и купоны, перечисляемые на счет фондов, освобождены от налогов, т.е. инвестор получает большую доходность, чем при самостоятельном инвестировании (при покупке отдельных активов налог с купонов и дивидендов составит 13%);
  • купить смешанные ПИФы довольно просто, многие брокеры позволяют сделать это онлайн с помощью мобильных приложений;
  • при удержании паев ПИФов смешанных инвестиций более 3 лет можно претендовать на льготу за долгосрочное владение активами.

 

Но нужно учитывать и минусы:

  • более низкий доход, чем у фондов акций, при активном росте рынка;
  • есть риск, что управляющий допустит ошибку, неэффективно распределив активы;
  • постоянные покупки и продажи активов увеличивают налогооблагаемую базу (налог на прибыль на фондовом рынке);
  • фонды непрозрачны – некоторые публикуют отчетность всего раз в год, поэтому отследить, какие именно активы запакованы в ПИФ прямо сейчас, бывает проблематично;
  • у смешанных фондов гораздо большие комиссии, чем у отраслевых или тематических ПИФов и тем более биржевых фондов – в среднем от 2% до 5% в год, что на долгосрочной дистанции крайне негативно влияет на доходность;
  • УК взимают комиссии за покупку и погашение паев, а это дополнительные расходы;
  • как и любые ПИФы, купить смешанные ПИФы можно только непосредственно у УК по предварительной заявке, а это – лишняя трата времени (например, ВТБ рассматривают заявки в среднем от 3 до 5 дней, Сбер – от 5 до 7).
Рекомендую прочитать также:
Налоги на инвестиции
Налог на инвестиции — порядок расчета и уплаты в 2022 году
  При вложении средств необходимо платить налог на инвестиции. Для налоговых резидентов РФ стандартная ставка составляет 13% при доходе до […]

 

Налогообложение фондов

Активы, купленные самим фондом (т.е. акции и облигации) частично освобождены от налогов: фонд не платит налог с купонов и дивидендов. Следовательно, при прочих равных условиях, такие инвестиции выгоднее.

При продаже паев ПИФов с прибылью частный инвестор должен заплатить 13% от суммы дохода. Например, были куплены паи на 50 000 рублей, а проданы за 75 000 рублей. Налогооблагаемая база составит 25 000 рублей, а налог – 3250.

Управляющая компания сама удержит и перечислит в ФНС налог при погашении паев, инвестору делать ничего не нужно.

 

Однако, если владеть паями непрерывно больше 3 лет, то можно претендовать на так называемую льготу за долгосрочное владение (ЛДВ). Суть ЛДВ заключается в следующем: инвестор может сократить налогооблагаемую базу на 3 млн рублей за каждый год владения активом.

Следовательно, через 3 года после покупки паев можно претендовать на снижение налогооблагаемой базы сразу на 9 млн рублей, через 4 года – 12 млн и т.д.

 

В примере выше налогооблагаемая база составляет всего 25 000 рублей, что значительно ниже 9 000 000 рублей. Значит, если инвестор продаст свои паи с такой прибылью через 3 и более лет, то не заплатит ни копейки налога.

Другой пример: за 3 года прибыль от вложений в ПИФ смешанных инвестиций составила 12 000 000 рублей. Налогооблагаемую базу можно уменьшить на 9 000 000 рублей до 3 000 000, и налог составит «всего» 390 000 рублей вместо возможных 1 560 000 рублей. Снизить налогооблагаемую базу можно, если держать паи еще год или два.

 

 

Примеры фондов смешанных инвестиций

ТОП-10 наиболее крупных фондов смешанных инвестиций по состоянию на 2022 год:

Название фонда

СЧА, в млн рублей

Мин. взнос, в рублях

Комиссия, в % от СЧА

Доходность за 1 год

Доходность за 5 лет

Бета

Сбер – Фонд сбалансированный

42 577

1000

3,1%

23,13%

83,23%

0,558

ВТБ – Фонд Сбалансированный

41 367

5000

2,5%

26,31%

103,36%

0,536

Альфа-Капитал Баланс

41 75

100

2,8%

30,29%

111,23%

0,645

ВТБ – Фонд смешанных инвестиций

27 243

5000

1,8%

30,79%

155,06%

0,614

РСХБ – Фонд Сбалансированный

21 710

5000

2,9%

19,77%

81,95%

0,482

Газпромбанк – Сбалансированный

11 225

1000

2,75%

16,37%

63,28%

0,553

Регион Фонд Сбалансированный

5 742

1000

2%

25,97%

56,76%

0,546

Промсвязь – Фонд смешанных инвестиций

5 323

1000

2,95%

17,8%

75,6%

0,549

Открытие – Глобальные инвестиции

4 279

1000

2,2%

34,65%

122,11%

0,203

Райффайзен – Фонд активного управления

3 994

1000

3,9%

18,34%

93,35%

0,227

Рекомендую прочитать также:
Инвестиции в пшеницу
Инвестиции в пшеницу – как заработать на зерновых?
  Аграрный сектор хорош тем, что на его продукцию всегда есть спрос. Что касается пшеницы, то это самый популярный злак […]

 

Как инвестировать в фонд смешанных инвестиций

Классические ПИФы смешанных инвестиций можно купить только через управляющую компанию. Есть два способа покупки: онлайн или в офисе УК. Покупка онлайн, понятное дело, быстрее и удобнее.

Для покупки такого ПИФа онлайн необходимо:

  • скачать приложение управляющей компании или же перейти на официальный сайт;
  • пройти регистрацию, указав свои паспортные данные и номер телефона;
  • оформить заявку на покупку необходимого количества паев;
  • получить квитанцию и оплатить ее (т.е. перевести деньги по указанным реквизитам) – некоторые компании предлагают оплату мгновенно, без квитанций и платежных поручений;
  • ждать зачисления паев.

 

Срок зачисления паев на счет инвестора – от 3 до 10 рабочих дней, у каждой УК он различается.

Биржевые ПИФы (БПИФы) и некоторые виды классических ПИФов можно купить онлайн через российского брокера на ваш брокерский счет или ИИС. Покупка БПИФов оформляется также, как и любых других активов.

Что касается американских фондов смешанных инвестиций, то купить их можно через иностранного брокера, например Just2Trade или Exante.

основано
2007
депозит
от $100
инвестиции
Акции, ПАММ, IPO, ДУ
кредитное плечо
до 1:20
bonus
до 2000$
demo
 
mobile
 
регулятор
CySEC, ESMA

9,9

 
 

Таким образом, фонд смешанных инвестиций позволяет вложиться разом в несколько активов, соотношение между которыми определено заранее и корректируется в зависимости от рыночной ситуации. Инвестор снимает с себя необходимость ребалансировки портфеля и снижает его волатильность, но взамен соглашается на пониженную доходность и уплату более высоких комиссий за управление.

 

 

Автор: Вадим Бон

Инвестор, предприниматель, трейдер, автор и создатель финансового блога internetboss.ru

"Занимайтесь любимым делом - только так можно стать богатым".

Подпишись на телеграм канал блога! - @internetboss_invest

Бесплатные торговые идеи, новые статьи сайта, важные новости из мира финансов и многое другое

Читайте также