Несмотря на кажущийся хаос в движениях графиков различных активов есть целый набор закономерностей. Имеется в виду сезонность на Форекс, а не конкретные графические/свечные паттерны или сигналы индикаторов. Если проанализировать движение валютных пар на многолетней дистанции, то окажется, что есть временные отрезки с повторяющимся поведением графиков. Этот фактор можно как минимум использовать для определения приоритетного направления торговли.
- Описание фактора сезонности
- Фактор сезонности на разных временных периодах
- Инструменты для анализа сезонности
- Как использовать эти данные в работе
Описание фактора сезонности
Первым этот вопрос всерьез начал исследовать Ларри Вильямс. Он анализировал сезонные паттерны и цикличность рынка фьючерсов на различные группы товаров – сельскохозяйственные товары, акции, энергоносители.
В работе он анализировал погодный фактор, сельскохозяйственные циклы, циклы роста спроса/предложения, например, на углеводороды. Его работы подтвердили то, что сезонность присутствует как минимум на части активов. Позже этот принцип был применен и к рынку Форекс, оказалось, что здесь работают примерно те же законы.
Сезонный фактор может влиять на котировки отдельных валют, а это сказывается на поведении валютных пар. Ниже – примеры подобных сценариев:
- Летний период. Перед отпуском многие запасаются валютой, чтобы тратить ее за рубежом. Это может негативно повлиять на котировки нацвалюты. Зависимость этого типа – один из медвежьих летних факторов, например, для рубля. Резкий рост спроса на валюту ненадолго смещает баланс спроса и предложения, даже в спокойные периоды в прошлом рубль снижался в такие моменты.
- Осень. На осенний период зачастую приходятся выборы, это может стать источником нестабильности. В первой половине осени ряд стран наращивает усилия по подготовке к отопительному периоду. Может расти цена на углеводороды, что поддерживает такие валюты как рубль.
- Зима. В предновогодний период растут расходы на подарки, это может провоцировать рост спроса на валюту. Сырьевые валюты могут получить дополнительную поддержку, если зима окажется суровой. Конец года – период ребалансировки портфелей крупных трейдеров и инвесторов. Также конец декабря – потенциальный источник нестабильности, часть трейдеров предпочитает «уходить в доллар».
- Весна. Снижается потребность в углеводородах, их котировки могут просесть, спровоцировав соответствующие движения на графиках сырьевых валют. В зависимости от страны на весну может приходиться пик налоговых выплат от бизнеса. Компании меняют валюту на нацвалюту для уплаты налога и это бычий фактор для нее.
Статистика выше справедлива для рубля до 24 февраля 2022 г. Геополитический фактор «сломал» эту зависимость, сезонность не вечна.
В зависимости от страны цикличность изменения котировок нацвалюты может определять что угодно – периодичность выплат по госдолгу, налоговый период, цикличность изменения цен нефти/газа и другие факторы. Все перечисленное работает только на крупных временных интервалах, внутри дня эти особенности использовать нельзя.
Фактор сезонности на разных временных периодах
На разных временных отрезках фактор сезонности работает по-разному. Но определенные закономерности есть даже при работе внутри дня.
Внутридневная сезонность
Если рассматривать движение рынка внутри дня, то уместнее говорить об особенностях работы трейдеров на каждой из сессий:
- Азиатская и Тихоокеанская сессии. Характеризуются низкими объемами торгов, мажоры и популярные кросс-курсы двигаются во флете. Зато есть вероятность резких движений на парах с JPY, NZD, AUD. Пары с этими валютами не подойдут, например, для ночных скальперов.
- Европейская сессия. Растет волатильность мажоров и прочих пар, может задаваться тренд как минимум на первую половину дня. Около полудня по московскому времени активность трейдеров снижается.
- Открытие бирж США. Накладывается на предыдущую сессию, как правило, наблюдается рост волатильности. Может продолжиться тренд первой половины дня.
- Во второй половине американской сессии волатильность постепенно затухает.
Эта закономерность плохо работает на экзотических валютах. Чаще всего проявляется на парах с USD, GBP, CHF, EUR.
Недельная сезонность
Есть работать с D1 и рассматривать временной промежуток продолжительностью в неделю, то можно выделить пару закономерностей:
- Понедельник. На открытии недели может формироваться фитиль недельной свечи, он направлен в сторону, противоположную основному движению. Если рынок растет, то формируется нижняя тень бычьей свечки и наоборот.
- Со вторника по четверг включительно формируется тело, в эти дни идет основное трендовое движение.
- В пятницу как минимум часть трейдеров фиксирует прибыль, не все оставляют сделки открытыми на выходные. Из-за этого и появляется тень, направленная в противоположную сторону.
Как и в предыдущем случае эта зависимость проявляется не всегда. Но в понедельник и пятницу вероятность трендовых движений ниже по сравнению с серединой недели.
На основе данных по ценам за день строятся карты внутридневной сезонности. Они позволяют определять вероятность того, что свеча будет бычьей/медвежьей.
Карты выглядят как обычные таблицы:
- Столбцы соответствуют дню, 31 в примере означает 31 октября, 1 – первое ноября и далее по той же логике.
- Строки – валютные пары.
- Рекомендация Buy или Sell указывает на то какой скорее всего будет свеча. Если видите значение, например, Buy, то с вероятностью в 50+% цена Close дневной свечи будет превышать цену открытия.
Один из вариантов работы – торговля в расчете на то, что рекомендация отработает. Например, в карте явно бычий сценарий, но цена в течение дня сильно отклонилась вниз относительно цены открытия дня. Вероятнее всего к концу дня состоится рост и можно искать точки входа для покупок.
Месячная сезонность
На внутримесячных движениях также можно выделить закономерности:
- В конце месяца крупные трейдеры могут пересматривать свои позиции. Это приводит к росту волатильности и более сильным движениям.
- В первую пятницу нового месяца выходит Nonfarm Payrolls – статистика по числу созданных рабочих мест. Это может стать причиной неожиданных движений и это также можно отнести к сезонности – регулярно повторяющимся событиям. Причем дату их проявления можно предсказать заранее. Та же логика работает в отношении других сильных новостей.
Richard D. F. Harris, Evarist Stoja, и Fatih Yilmaz работали со статистикой за 10+ лет. Выяснилось, что в среднем:
- В первые 10 дней коэффициент Шарпа был низким. Это означает, что потенциальная доходность не окупает принимаемый риск.
- С 12-го по 15-й дни коэффициент Шарпа резко рост.
- Также рост наблюдался на 22-й день месяца.
Трейдеры отнеслись к результатам скептически. Эти числа не привязаны к неким событиям и не имеют других логических объяснений, полученные результаты – просто результаты работы со статистикой. Если рынок изменится, то дни с максимальным коэффициентом Шарпа могут сместиться на другие даты.
Результаты подобных исследований практически бесполезны для трейдеров. То, что в середине месяца несколько рос коэффициент Шарпа не означает, что в эти дни нужно наращивать торговую активность.
Годовая сезонность
Внутри года также прослеживается фактор сезонности:
- Эффект начала и конца года. В конце года крупные трейдеры проводят ребалансировку портфелей, закрывают средне- и долгосрочные позиции. Это может приводить к резким и не всегда прогнозируемым движениям. В начале года могут открываться позиции крупного объема.
- В конце года трейдеры предпочитают удерживать USD, что может приводить к его краткосрочному укреплению.
- Летом снижается волатильность. Это период отпусков, часть трейдеров временно уходит с рынка. Движения сложнее прогнозировать, рынок более хрупкий.
- Сырьевые валюты, зависящие, например, от цены нефти/газа, в большей степени привязаны к временам года. После отопительного периода стоимость углеводородов падает, это может ослабить соответствующую валюту. Один из примеров – цена нефти и поведение канадского доллара в мае. В прошлом именно май обычно становился медвежьим месяцев для канадца. Отличался диапазон свечи, размер теней с обеих сторон, но чаще всего в мае канадский доллар дешевел в паре с USD.
Примеры подобных повторяющихся сценариев:
- Японская иена. Финансовый год в Японии заканчивается в марте, а новый начинается 1 апреля. В начале нового календарного года происходит репатриация средств – возврат средств, заработанных зарубежными филиалами японских компаний, в Японию. Это, в целом, бычий фактор для иены. В первые 2-3 месяца каждого года вероятен рост иены или замедление темпов падения, если до этого был сильный медвежий рынок.
- Австралия и Новая Зеландия. В апреле-мае, как правило, наблюдается лучший торговый баланс, это бычий фактор для валют этих стран. В теории в апреле и возможно мае чаще должен наблюдаться рост обеих валют в паре с американцем и другими валютами. Эта закономерность практически идеально отрабатывала до начала десятых годов, затем все чаще стали происходит сбои. На дистанции в 22 года отработка сценария происходила в 63% случаев.
- Для российского рубля в роли одного из сезонных факторов можно рассматривать выплаты дивидендов крупными компаниями. Бизнес вынужден обменивать валюту на рубли для выплат акционерам, это увеличивает спрос на RUB и приводит к его незначительному укреплению.
Годовая сезонность также не дает оснований для входов в рынок. Это лишь примерный ориентир, позволяющий определить приоритетное направление работы в отдельные месяцы.
Инструменты для анализа сезонности
Определение сезонности сводится к анализу статистики и сопоставлению поведения одного и того же актива в разные годы/месяцы/недели. За счет этого вычленяются паттерны, можно рассчитать вероятность повторения одного и того же сценария.
Оценка сезонности это в первую очередь работа со статистикой, только так можно выявить сезонные паттерны. Анализ можно проводить и визуально, оценивая поведение графика на длинной дистанции, и в табличной форме. Можно, например, выгрузить котировки на старших таймфреймах и затем работать с ними в Excel.
Но есть и готовые сервисы, дающие нужную информацию. Один из самых удобных – seasonax.com, ряд инструментов находится в бесплатном доступе, доступен сразу после регистрации.
Работа на seasonax.com
На seasonax.com:
- Есть графическое отображение «сезонного тренда». На графике показано усредненное поведение графика актива в течение года. Пользователь сам задает временной диапазон для оценки. На графике можно выделять характерные особенности движения актива.
- Средний результат по месяцам за указанный промежуток времени. Например, за последние 10 лет по GBPUSD в ноябре и декабре в среднем наблюдается рост на 0,65% и 0,45% соответственно.
- Средний результат по дням недели. Например, на дистанции с 2013 г. по 2023 г. по GBPUSD самым доходным днем оказалась среда, рост в этот день составил 0,05%. А вот пятница оказалась убыточной – в этот день в среднем потери доходили до 0,075%.
Помимо чисел важна оценка графика сезонного тренда. В случае с GBPUSD и анализом истории за последние 10 лет можно выделить пару закономерностей:
- С апреля по июнь наблюдается флет с тенденцией к незначительному усилению британца.
- Во второй половине июня и начале июля наблюдается скачкообразное ослабление GBP.
- Фунт слабеет и во второй половине сентября.
- Октябрь, ноябрь и первая декада декабря – период с повышенной вероятностью умеренного роста британского фунта.
Все перечисленное выше можно увидеть на реальном графике GBPUSD. Например, в 2023 г. поведение британца на отрезке истории с апреля по июнь соответствует результатам анализа GBPUSD с помощью Seasonax. Наблюдался флет с тенденцией к незначительному укреплению фунта.
В 2020 г. и 2021 г. отработал паттерн, связанный с резким падением GBP в сентябре – начале октября. Еще перед непосредственным снижением котировок можно было предвидеть ослабление британца с помощью Seasonax.
К расширенному бесплатному функционалу относятся:
- Возможность выделения бычьих и медвежьих лет. При соответствующем выборе сервис сам выдели трендовые годы на истории и выдаст статистику с учетом только этих лет. Подходит для ситуаций, когда вы столкнулись с явно выраженным трендом и нужно оценить поведение актива только на трендовых отрезках истории.
- Оценке поведения актива с учетом президентских выборов в США, помимо непосредственно выборов доступы промежуточные этапы. Учитываются только штаты так как доллар – основная валюта мира и именно выборы в этой стране сильнее всего влияют на мировые финансовые рынки. По другим активам доступны и другие новостные фильтры.
Прочий функционал платный, также только за деньги можно получить доступ к ряду активов. Например, индекс доллара или EURUSD недоступны на бесплатном тарифном плане. Это единственный недостаток сервиса, в остальном он выдает едва ли не самую полную и удобную для анализа статистику.
Аналоги seasonax.com
Аналоги работают по схожему принципу, но лишены значительной части функционала seasonax.com. На tlap есть аналог, позволяющий оценивать поведение графика с учетом истории.
Он гораздо проще по сравнению с seasonax, но нет платного функционала. Сервис подходит для визуальной оценки истории на разной дистанции. После выбора актива автоматически строятся графики за 5, 10, 15 лет и за текущий год.
Остается лишь сравнить их и выделить повторяющиеся поведенческие паттерны. В примере явно виден рост EURUSD во второй половине мая – начале июня. Так и выглядят паттерны, их нужно искать самостоятельно. Другую статистику сервис не выдает, только графики.
Как использовать эти данные в работе
Сезонный трейдинг на Форекс означает лишь то, что на основе анализа статистики трейдер может определить приоритетное направление торговли. На это не дает конкретные точки входа. Даже упомянутые выше карты внутридневной сезонности дают лишь приблизительные ориентиры, а не сигналы для заключения сделок.
Учитывая полноту информации, лучше работать со статистикой от Seasonax. Один из вариантов работы – выделение на усредненном за несколько лет графике явных паттернов и их учет при выборе направления торговли. Также можно учитывать вероятность движения актива по дням недели и месяцам.
Если работа ведется внутри дня, то в этот временной промежуток можно отдать больший приоритет коротким позициям. Покупки если и рассматривать, то только при многократном подтверждении сигнала и переводить SL в безубыток при первой же возможности.
Учтите – фильтр отрабатывает не всегда. Выше приводились примеры, когда закономерности отработали практически идеально. Здесь же ожидалось снижение GBPUSD, но вместо этого получили рост пары. Это хороший пример того почему сезонность не используется как основа торговых систем.
Заключение
Сезонный трейдинг на Форекс не означает, что только на основе фактора сезонности принимаются решения по входу в рынок. Анализ статистики – лишь один из фильтров, он помогает определить направление торговли, понять какой примерно результат можно ожидать по месяцам/дням/неделям. Но эти данные неспособны давать точные сигналы. Это не значит, что от анализа сезонности нужно отказываться, но вы должны понимать, что получаете лишь результат работы со статистикой.
Примерно та же ситуация и в случае с акциями, товарным рынком. Фактор сезонности играет большую роль чем на Форексе, но и здесь он не является основой торговых систем.
