Что такое ОФЗ (облигации федерального займа)? Виды, доходность, где купить

Что такое облигации федерального займа

 

В среде инвесторов ОФЗ считаются одним из самых безрисковых способов вложения средств, так как выплаты по гособлигациям обеспечены самим государством. Поэтому их часто включают в свой портфель для равновесия – в качестве страховки против падения стоимости акций. Давайте разберемся, что такое облигации федерального займа, какую доходность они могут приносить и насколько в действительно велики риски.

 

Что такое ОФЗ?

Для начала разберемся, что это такое – ОФЗ. Облигации федерального займа – это разновидность государственных облигаций. Если говорить просто, то это гособлигации, которые выпускаются Правительством для увеличения бюджета Российской Федерации. Вырученные с продажи средства используются для государственных нужд:

  • выплаты зарплат бюджетникам и пенсий пенсионерам;
  • оплаты внутреннего государственного долга;
  • финансирование работы госаппарата;
  • финансирования государственных проектов.

что такое офз

 

Помимо ОФЗ, Правительство выпускает также КОБРы и еврооблигации. Но для физлиц к покупке доступны только ОФЗ (и их разновидность – ОФЗ-н). КОБРы реализуются исключительно среди банковских и финансовых организаций, а еврооблигации предназначены для реализации на зарубежных биржах и доступны в основном институциональным инвесторам.

 

Номинал ОФЗ обычно составляет 1000 рублей. Купонная выплата производится 2 раза в год.

Доходность ОФЗ напрямую зависит от ключевой ставки Центробанка. Чем выше ключевая ставка – тем выше купон. При снижении ключевой ставки доходность новых ОФЗ снижается, но при этом цена старых выпусков ОФЗ повышается. Инвестору могут перепродавать ОФЗ по более высокой цене в период снижения ставок.

 

 

Кто выпускает ОФЗ?

Теперь, когда понятно, что такое ОФЗ для физических лиц, выясним, кто их выпускает.

Формально эмитентом ОФЗ является государство, но само Правительство выпускать долговые бумаги не может. Поэтому фактическим эмитентом ОФЗ выступает Министерство финансов.

Именно Минфин является гарантом, что купонные выплаты по ОФЗ будут осуществлены в срок, а также будет проведено погашение номинала. По этой причине ОФЗ считаются наиболее надежным активом среди всех российских бумаг.

министерство финансов

 

Если государство допустит дефолт по своим облигациям, то это резко уронит его престиж и, соответственно, кредитоспособность. Поэтому любые страны всеми силами стремятся не допускать дефолтов по государственным облигациям.

В России ситуация с экономикой стабильна, несмотря на все проблемы. И каких-то сложностей с погашением ОФЗ и выплатой купона не возникает. По этой причине ОФЗ пользуются популярностью как в нашей стране, так и за ее пределами. Последние годы ОФЗ активно скупают нерезиденты, поскольку доходность по этим бумагам значительно выше, чем, скажем, по гособлигациям США или Европы, а надежность на очень хорошем уровне.

 

 

Виды облигаций федерального займа

Различают две крупные разновидности ОФЗ:

  1. Обычные ОФЗ, которые обращаются на вторичном рынке на Московской бирже и открыты для покупки любым участникам рынка: физлицам, юрлицам, банкам, фондам, иностранцам и т.д.
  2. «Народные облигации», или ОФЗ для населения. Они также выпускаются Минфином, но не находятся в свободном обращении, а распространяются только через банки: Сбербанк, ВТБ, Промсвязьбанк и Почта-Банк. Цену на них устанавливает министерство, публикуя соответствующую информацию на сайте Центробанка.

виды офз

 

Номинал ОФЗ-н, как и обычной ОФЗ, составляет 1000 рублей. Купон выплачивается также 2 раза в год. Минимальная сумма приобретения ОФЗ-н – 10 000 рублей (т.е. 10 штук).

Доходность ОФЗ-н зависит от выпуска. Сейчас в продаже находится 4-й выпуск, среднегодовая доходность которого составляет 6,8%. Особенность ОФЗ-н заключается в том, что доходность облигации растет в зависимости от срока владения: чем дольше держать ее в собственности, тем выше купон.

ОФЗ-н нельзя продать на вторичном рынке, ее погашение производится в том банке, где инвестор совершил покупку.

Этот инструмент больше подходит тем инвесторам, которые нацелены на сохранение своего капитала и не хотят связываться со сложностями, связанными с открытием брокерского счета и отбором отдельных ОФЗ на свой счет.

 

 

Доходность ОФЗ

Прибыль инвестора, купившего ОФЗ, зависит от двух факторов:

  • купона по облигации ОФЗ;
  • курсовой разницы.

 

Купон бывает 2 видов:

  • Постоянный – обозначается как ОФЗ-ПД. Это самый распространенный тип купона на рынке ОФЗ. Ставка по купону заранее определена и не меняется до погашения.
  • Переменный – ОФЗ-ПК. Ставка по купону у ОФЗ-ПК привязана к значению РУОНИА – это ставка, по которой банки кредитуют друг друга. Обычно РУОНИА примерно равна ключевой ставке Центробанка.

Доходность офз

 

Однако при выборе ОФЗ стоит ориентироваться не столько на размер купона, сколько на доходность к погашению. Эта величина определяется по формуле, учитывающей количество и размер купонных выплат, оставшихся до погашения, а также цену облигации. Если облигация стоит дороже номинала, то даже при высоком купонном дохода окончательная доходность к погашению может оказаться меньшей величиной.

Причина заключается в изменении ключевой ставки Центробанком. При повышении ставки новые ОФЗ выпускаются с более высокой ставкой, чем старые. Поэтому цена новых ОФЗ растет, а старых выпусков – падает.

При снижении ключевой ставки всё происходит наоборот. Новые ОФЗ предлагаются с меньшей доходностью, поэтому их цена падает. А старые выпуски с высокой доходность дорожают.

В результате на рынке всё равно устанавливается средняя цена к погашению равная размеру ключевой ставки. По состоянию на начало 2020 года доходность к погашению по большинству выпусков ОФЗ составляет 5,5-6,5% годовых.

Более короткие ОФЗ устойчивее к изменениям процентных ставок, нежели длинные. Поэтому их цена меняется не столь сильно. Инвесторам, желающим сохранить капитал без лишнего риска, лучше выбирать ОФЗ со сроком погашения в ближайшие 3-4 года.

 

 

Плюсы и минусы

Значительными преимуществами облигаций федерального займа для физических лиц являются:

  • отсутствие риска банкротства эмитента – выплаты по ОФЗ гарантированы государством, и вероятность дефолта минимальна;
  • получение регулярного дохода – ОФЗ обеспечивают постоянный доход за счет купонных выплат;
  • возможность зафиксировать хорошую доходность на длительный срок, что особенно актуально при снижении ключевой ставки;
  • налоговые льготы – с купонных выплат по ОФЗ не нужно платить подходный налог в размере 13%;
  • ОФЗ можно купить на ИИС и получить большую доходность за счет вычета.

облигаций федерального займа для физических лиц

 

Таким образом, ОФЗ можно использовать как полноценную альтернативу банковским депозитам, если нужно «заморозить» деньги на какой-то срок или накопить на какую-то крупную покупку – автомобиль или даже квартиру.

Но у этого инструмента есть и минусы:

  • возможность введения санкций против российского госдолга – в таком случае стоимость ОФЗ снизится, и у инвесторов могут возникнуть проблемы с выходом в кэш без финансовых потерь;
  • изменение ключевой ставки – при снижении ставки владеть ОФЗ становятся невыгодно из-за низкой купонной доходности, при повышении имеющиеся у вас ОФЗ будут дешеветь;
  • низкая ликвидность – обычно по ОФЗ хорошие дневные обороты, но некоторые выпуски могут характеризоваться низкой ликвидностью, и вы не сможете продать их по хорошей цене;
  • уменьшение купонной ставки – это касается ОФЗ-ПК, у которых купон привязан к ставке РУОНИА.

 

Также нельзя забывать о риске дефолта. Он маловероятен, но всё же этот фактор скидывать со счетов не стоит. РФ уже допускала дефолт по ГКО – и если ситуация с нынешними ОФЗ начнет повторяться, то лучше от них избавиться.

 

 

 

ОФЗ и ИИС

ОФЗ можно купить на ИИС и получить налоговое возмещение в размере 13% от внесенных средств, воспользовавшихся налоговым вычетом типа А. Это значительно повышает доходность инструмента.

Например, вы внесли на ИИС 200 000 рублей и купили на эти деньги 200 ОФЗ с доходностью к погашению в 6% годовых через 3 года. В итоге за 3 года вы заработаете 36 000 рублей, что и даст искомую доходность в 6% годовых. Однако если вы воспользуетесь вычетом, то получите 13% от 200 000 рублей, т.е. 26 000 рублей. Итоговая доходность составит 62 000 рублей, или 10,3% годовых.

ОФЗ и ИИС

 

 

Как выбрать ОФЗ для покупки?

Если вы решите купить ОФЗ, то необходимо проанализировать их по следующим параметрам:

  • размер и периодичность купонной выплаты;
  • тип купона – постоянный или переменный;
  • доходность к погашению – это реальная доходность, которую вы получите, если будете держать облигацию до погашения;
  • дата погашения;
  • наличие или отсутствие оферты – если оферта имеется, то после ее наступления эмитент имеет право изменить значение купонной ставки.

 

В целом при выборе ОФЗ стоит ориентироваться на два параметра: дату погашения и итоговую доходность. Для максимизации прибыли стоит выбрать один самый доходный выпуск, а для получения систематической прибыли – купить 6 выпусков с выплатой купонов в разные месяцы.

Для отбора облигаций по различным параметрам удобно использовать специализированный онлайн-сервисы наподобие cbonds или rusbonds.

 

 

Как и где купить ОФЗ?

ОФЗ обращаются на вторичном рынке на Московской бирже и доступны для покупки любым физическими лицам. Для приобретения ОФЗ необходимо:

  • открыть брокерский счет или ИИС у любого российского брокера и пополнить его на необходимую сумму;
  • установить специальное программное обеспечение для торгов (приложение или терминал);
  • выбрать конкретную ОФЗ (или несколько выпусков);
  • через терминал найти ОФЗ по ее номеру (тикеру);
  • ввести необходимое количество лотов для покупки – 1 лот соответствует 1 облигации;
  • нажать купить.

 

ОФЗ торгуются в режиме Т+1, значит, они поступят на брокерский счет на следующий день после покупки. Некоторые брокеры для удобства указывают купленные ОФЗ на счете сразу после покупки – однако фактическая поставка произойдет на следующий день.

Учтите, что при покупке вам придется уплатить так называемый накопленный купонный доход – т.е. компенсировать предыдущему владельцу уже начисленные по купону деньги. Вам вернется вся сумма при ближайшей выплате.

Таким образом, ОФЗ – удобный и доходный инструмент, который отлично подойдет как начинающим инвесторам, так и тем участникам торгов, кто хочет разместить свои деньги по фиксированную ставку на неопределенный срок и без лишний рисков.

Читайте также

3 thoughts on “Что такое ОФЗ (облигации федерального займа)? Виды, доходность, где купить

  1. Как тут уже писали, никакое ОФЗ не спасет от дефолта и в длинную вкладывать в них я бы не стал. Но на бирже есть замечательная возможность спекулировать ОФЗ, даже внутри дня. Надо только правильно подобрать выпуск ОФЗ и разобраться с его характеристиками. Но на просторах тырнета всегда можно найти нужную информацию. У одного известного автора роботов даже такой робот написан. Хотя можно и руками торговать.

  2. Вспоминается 1998 год, когда Правительство объявило дефолт, как раз по облигациям не смогли рассчитаться. Сегодня ситуация вроде другая, но где гарантия, что государство под каким-то благовидным предлогом не заморозит выплаты, суля за это инвесторам золотые горы, но в далеком будущем.

    1. Потому что сейчас всё совершенно по-другому. Резервов больше, чем долгов, есть устойчивый спрос со стороны инорезов. А они куда попало деньги не вкладывают. Достаточно одного слуха про возможный дефолт по облигациям и на российском фондовом рынке не останется никого. Короче, невозможно это.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *