Почему акции PayPal выгодное вложение? Анализ, Прогноз

PayPal – одна из крупнейших ЭПС мира, в 2022 г. клиентская база превысила 430 млн человек (те, кто сделал хотя бы одну транзакцию). Это публичная компания, поэтому ее бумаги свободно торгуются на крупнейших биржах мира. Акции PayPal часто включаются в портфель несмотря на сильное падение в начале 20-х годов. Аномальный рост был отыгран, но бумаги с тикером PYPL остаются привлекательными для покупок.

График акций Pay Pal (тикер PYPL) / Котировки онлайн

Характеристика акций PYPL, основные акционеры

Компания выпустила 1,304373298 млрд акций класса А. Показатель free—float составляет более 80%, это означает, что большая часть бумаг торгуется на биржах. В собственности PayPal осталось 137 млн. акций.

PayPal – американский бизнес, поэтому основная часть торгового оборота приходится на NASDAQ. Также инвестировать в PYPL можно через биржи Германии, Великобритании, Швейцарии, Мексики, Австрии, Бразилии, Украины, Аргентины, России.

Компания стала публичной 15 февраля 2002 г., в рамках IPO предлагались 5,4 млн ценных бумаг. Цена за акцию составила $13, всего в рамках IPO удалось выручить $70,2 млн. На тот момент сегмент электронных платежей только начинал набирать популярность, IPO можно назвать удачным несмотря на сравнительно скромный результат.

В период выхода на биржу клиентская база PayPal насчитывала порядка 20 млн человек, а годовой объем транзакций перевалил за $3 млрд. В первый же день торгов котировки пробили психологически значимый уровень $20,0.

На первую пятерку крупнейших акционеров приходится чуть менее 20% от акций PYPL. Это известные фонды, в их корзине практически все крупные и успешные компании мира.

В моменте капитализация компании превышала $350 млрд. Это одна из крупнейших компаний в своем секторе, поэтому акции компании PayPal входят в крупные индексы США.

Они входят в корзины S&P 500, Nasdaq 100, S&P 100, DJ Internet Commerce, S&P 500 IT, Dow Jones Large-Cap.

Пока что компания не платит дивиденды акционерам. Прибыль направляется на развитие бизнеса, это означает, что бумаги с тикером PYPL не подходят для дивидендных портфелей.

Краткая история PayPal

• История PayPal началась в 1998 г., в этом году в Сан-Хосе (Калифорния) появилась компания Confinity. Она занималась разработкой устройств для шифрования электронных платежей. В то время доминировал наличный расчет, рынок электронных переводов только начинал развиваться. Confinity основали Питер Тиль и Макс Левчин.
• Базовая идея не стала популярной, поэтому в первые 1-2 года после запуска решено сменить вектор развития на электронные платежи. В марте 2000 г. Confinity запускает веб-сервис PayPal, с его помощью можно было переводить деньги, используя email. За несколько месяцев клиентская база сервиса выросла до 1+ млн человек.
• В марте 2001 г. произошло слияние с прямым конкурентом в лице X.com. Это был один из стартапов Илона Маска, работал в том же направлении, что и Confinity. Вместо PayPal вполне могло остаться старое название – X.com, Маск хотел, чтобы новая компания называлась именно так. Но большинство членов команды выступило за название PayPal.

• В начале 2002 г. компания стала публичной, а уже в октябре того же года была продана eBay за $1,5 млрд. В этом же году начала работать программа защиты покупателей, стали поддерживаться банковские карты.
• Комбинация интернет-аукциона и чрезвычайно удобного метода оплаты покупок позволил быстро нарастить узнаваемость бренда. Уже к середине нулевых PayPal стал одним из самых узнаваемых брендов в США. Популяризации этого метода оплаты покупок способствовал запуск сервиса для смартфонов под названием PayPal Mobile. В 2004 г. куплена VeriSign, что расширило функционал сервиса.
• В 2005 г. компанию обвинили в нарушении законов по противодействию отмыванию денег. Проблемы были связаны с использованием PayPal на ряде игровых сайтов, принадлежащих офшорным компаниям. Для урегулирования спора пришлось заплатить штраф в размере $10 млн.
• В следующие годы компания активно продвигает сервис на внешних рынках, еще один вектор развития – расширение функционала мобильной версии. Так, в 2008 г. запущен сервис PayPal Here, он позволил получать платежи на карту через смартфон. В 2009 г. куплена компания Bill Me Later, это позволило расширить перечень вариантов оплаты покупок.
• В 2014 г. PayPal отделяется от eBay и превращается в отдельный бизнес. На NASDAQ акции PayPal получают тикер PYPL. В следующем году приобретается Xoom – компания занималась международными денежными переводами.
• В 2020 г. компания объявила о поддержке криптовалют. Речь идет о непосредственной покупке/продаже/хранении токенов через ее платформу.

В целом, путь PayPal с момента основания можно охарактеризовать как постоянное развитие и точечное поглощение конкурентов, работающих в смежных областях. Все это позволило ей получить более 400 млн активных клиентов в 200+ странах во всем мире.

Направление работы и ключевые конкуренты

Компания ориентирована на онлайн-платежи, есть всего 2 источника дохода:

• Комиссии при совершении транзакций. На это направление приходится более 90% общего дохода PayPal. Порядка 13-15% генерирует eBay.
• Прочие услуги, например, решения для бизнеса и прочие нюансы. По состоянию на начало 2023 г. это давало 8,4%.

Несмотря на активную работу на внешних рынках штаты остаются основным источником доходов. По итогам 2022 г. на США приходится более 54% продаж (имеются в виду транзакции), еще 7,5% дает Великобритания, оставшаяся часть соответствует прочим 100+ странам.

Конкурентов много, если выделить десятку ближайших альтернатив, то она будет выглядеть так:

• Payoneer. Функционал примерно тот же, что и у PayPal, работает в 150+ странах. Пользуется популярностью сервис Billing Service, это услуга для бизнеса, позволяет подключить получение платежей от клиентов с комиссией 1% для дебетовых карт и 3% для кредиток.
• Skrill. Поддерживает порядка 40 вариантов оплаты, но по сравнению с конкурентом поддерживается меньшим количеством магазинов. Это существенный недостаток.
• Google Pay, Apple Pay. Оба метода делают оплату товаров/услуг с мобильных устройств максимально комфортной. Сервисы работают не сами по себе, но называть Google и Apple конкурентом PayPal не совсем верно.
• Stripe. Сервис сконцентрирован на Канаде и США, бизнес из других стран не может использовать решения от Stripe. Но с помощью этого сервиса бизнес может получать деньги от клиентов из любой страны мира.
• Square. Бизнес связан с выпуском терминалов для приема кредитных карт, приема платежей. Также клиентам предоставляется сервис по приему платежей от клиентов.
• Amazon Pay. Сервис, принадлежащий Amazon, его сильная сторона – использование клиентской базы amazon.com.
• 2Checkout, TransferWise – также обрабатывают онлайн-платежи.

Есть и другие локальные ЭПС, но они в основном концентрируются на рынках отдельных стран. Они не конкурируют с PayPal ни по размеру клиентской базы, ни по капитализации, перспективам развития.

Рекомендую прочитать также:

Словарь опционов — основные термины и жаргон

  А Азиатский опцион — контракт, цена исполнения которого рассчитывается как среднее арифметическое стоимости базового актива за соответствующий период времени. […]

Методы работы с акциями PYPL

Есть несколько способов купить акции PayPal:

• Простейший вариант – сделать это через брокера, дающего выход на соответствующую биржу. Этот сценарий подходит и для трейдинга, и для инвестирования. Чтобы купить акции PYPL в России придется подбирать брокера, не ограничивающего россиян по региональному/национальному признаку. Из-за этого крупные компании типа Interactive Broker, CapTrader не подойдут. Но остаются неплохие зарубежные брокеры (https://internetboss.ru/inostrannyie-brokery/) с доступом на нужные биржи, например, Just2Trade, ключевое – надежность и доступ к биржам, с этим у J2T нет проблем.

  [adsp-pro-16]
  

• Трейдеры могут использовать фьючерсы и опционы на акции PayPal. Этот инструмент может использоваться для трейдинга и хеджирования рисков. Если есть вероятность снижения котировок, то можно не продавать акции из портфеля, а подстраховаться, купив соответствующий опцион.
• Обычные Форекс-брокеры могут давать CFD на эти бумаги. Контракты на разницу подходят исключительно для трейдинга. При работе с ними трейдер лишь делает ставку на поведение котировок PYPL, а не покупает/продает реальные акции компании.

Наиболее универсальный вариант – покупка на бирже. Здесь можно агрессивно скальпировать, заключая десятки/сотни сделок в день, но возможна и простая покупка акций для включения их в портфель.

Факторы, определяющие стоимость акций PayPal

Котировки PYPL определяются набором факторов, к ним относятся:

• Квартальные и годовые отчеты. Финансовый год завершается 1 января, через несколько недель после этого публикуется годовой отчет, в течение года несколько раз выходят отчеты за истекший квартал.
• Развитие e—commerce в целом. Чем популярнее становятся онлайн-продажи, тем сильнее растут котировки. Показателен временной отрезок после объявления пандемии коронавируса. Резко возросла роль e—commerce, люди стали массово покупать онлайн все, в том числе и продукты/медикаменты. В этот период наблюдался кратный рост котировок PYPL.
  
  
• Изменение клиентской базы. От этого напрямую зависит доход от транзакций.

В 2021 г. компания поставила цель удвоить клиентскую базу, доведя ее до 750 млн. активных клиентов. Уже в начале 2022 г. от этого плана отказались, что стало сильным медвежьим фактором.

• Успехи конкурентов. На рынке онлайн-платежей огромная конкуренция, PayPal – один из лидеров, но это место не закреплено за компанией навсегда.
• Общее состояние мировой экономики. В периоды масштабных кризисов падает покупательная способность населения, снижается объем продаж и доходы тех, кто обеспечивает обработку онлайн-платежей.
• Возможное решение о начале выплат дивидендов. Вероятность этого крайне низка, но если допустить, что компания начнет вознаграждать акционеров, то это может стать бычьим фактором для PYPL.

При внутридневной торговле все перечисленное отходит на второй план. «Фундамент» становится важен при инвестировании, средне-/долгосрочной торговле.

Перспективы PayPal, риски инвестирования в акции PYPL

В целом сектор онлайн-платежей ожидает рост. Без online-составляющей бизнес просто не может работать, это касается и мелких кафе, и заводов, выпускающих оборудование для нефтедобычи.

В актив PayPal стоит занести:

• Огромную клиентскую базу.
• Тесную работу с eBay.
• Активное развитие решений для оплаты/приема платежей через смартфоны.
• Поддержку крипты.

Рекомендую прочитать также:

ТОП-7 AI-ETF — лучшие ETF на искусственный интеллект

  ETF, фокусирующиеся на искусственном интеллекте (AI), предлагают инвесторам уникальную возможность принять участие в развитии высокотехнологичного сектора. Эти фонды включают […]

Если ориентироваться на прогнозы аналитиков, то осенью 2022 г. опрос 41 аналитика показал, что ни один из них не рекомендовал активные продажи. Основной сценарий на ближайшее время выглядит так:

• Минимум в районе $82. Сценарий уже сработал, после падения с исторических максимумов снижение остановилось в диапазоне $65-$80.
• Вероятный максимум – $180.
• Наиболее вероятное восстановление до $115.

Наиболее оптимистичный долгосрочный прогноз дает цену $450-$500 за акцию к концу текущего десятилетия.

В ближайший год основной риск инвестирования в PYPL связан с возможной потерей части клиентов eBay. Еще в 2018 г. в eBay объявили, что после окончания текущего соглашения с PayPal новым оператором платежей станет голландская Adyen. Текущее соглашение завершается в июле 2023 г.

Плюсы и минусы инвестирования в акции PayPal

PayPal является одной из крупнейших и наиболее известных компаний в области цифровых платежей, и многие инвесторы заинтересованы в инвестировании в ее акции. Однако, как и любое другое инвестиционное решение, инвестирование в акции PayPal имеет свои плюсы и минусы.

Плюсы инвестирования в акции PayPal:

• Лидер в индустрии: PayPal является одним из лидеров в области цифровых платежей и имеет хорошо узнаваемый бренд. Компания имеет большую клиентскую базу и постоянно расширяет свои услуги и географическое присутствие.
• Рост выручки и прибыли: За последние годы выручка и прибыль компании росли в среднем на 15-20% годовых.
• Перспективы роста: Согласно прогнозам аналитиков, PayPal имеет хорошие перспективы на будущее. Расширение услуг в различных областях, таких как криптовалюты, и увеличение присутствия в разных регионах мира, могут привести к дальнейшему росту выручки и прибыли компании.
• Инновационный подход. PayPal активно инвестирует в технологические инновации и разработку новых продуктов, что позволяет компании оставаться конкурентоспособной и готовой к изменениям в отрасли. Одним из примеров является запуск услуги PayPal Commerce Platform, которая предоставляет возможность малому и среднему бизнесу удобно и легко организовать онлайн-продажи.
• Мощный потенциал роста в электронной коммерции. PayPal уже давно является лидером в сегменте цифровых платежей, и компания продолжает увеличивать свою долю в растущем рынке электронной коммерции. Согласно данным Statista, глобальные продажи электронной коммерции превысили 4,2 трлн долларов в 2020 году и ожидаются дальнейший рост в ближайшие годы. PayPal имеет хорошую позицию для захвата этого рынка и дальнейшего увеличения своих доходов.
• Хорошо диверсифицированный портфель продуктов. PayPal предлагает широкий спектр продуктов и услуг, таких как PayPal, Venmo, Braintree, Xoom и др. Компания также активно расширяется на рынок криптовалют и предоставляет клиентам возможность покупки и продажи нескольких видов криптовалют, таких как Bitcoin и Ethereum. Эта диверсификация помогает смягчить риски и обеспечивает дополнительные возможности для роста и доходов.
• Стратегические партнерства. PayPal имеет несколько стратегических партнерств с крупными компаниями, такими как Visa и Mastercard, что может дать ей преимущество на рынке. Например, PayPal в настоящее время работает вместе с Visa над разработкой новых цифровых продуктов и услуг, которые будут усиливать удобство использования цифровых платежей для потребителей.
• Международная экспансия. PayPal активно расширяет свой бизнес за пределами США и уже представлена в более чем 200 странах мира. Это позволяет компании диверсифицировать свой бизнес и получать доходы от разных рынков. Например, в 2021 году международные операции составили 59% от общего объема транзакций.

Минусы инвестирования в акции PayPal:

• Конкуренция. В отрасли цифровых платежей есть много конкурентов, включая такие компании, как Square и Stripe. Это может привести к ограничению рыночной доли PayPal и снижению доходов.
• Риски регулирования. В некоторых странах регуляторы могут вводить ограничения на операции цифровых платежей или введение налогов на такие операции. Это может повлиять на деятельность компании и доходы.
• Уязвимость к кибератакам. PayPal, как и другие компании, работающие в онлайн-сфере, подвержена угрозе кибератак. В случае успешной атаки может произойти утечка данных пользователей, что может привести к ухудшению репутации компании и снижению доходности акций.

Заключение

Акции PayPal сильно просели по сравнению с максимумами времен пандемии коронавируса. Но это в большей степени следствие переоценки акционерами реальной прибыли и перспектив развития бизнеса. Компания не допускала откровенных провалов, а взлет до уровней $300+ за акцию объясняется скорее эмоциональными покупками рядовых инвесторов.

Пока бумаги PYPL остаются ниже уровня $90 их можно считать привлекательными для покупок. Ближайшая цель $115 за акцию, так что периоды локальных снижений можно рассматривать как хорошую возможность для набора объема.