Акции Realty Income (NYSE: O) — REIT со званием «король дивидендов». Обзор компании

Realty Income Corporation – это REIT, то есть биржевой фонд, работающий с недвижимостью. Особенность фондов этого типа заключается в том, что на выплату дивидендов уходит большая часть дохода, поэтому акции Realty Income идеально подходят для дивидендных инвестпортфелей. Этот REIT выплатил более 600 дивидендов подряд, с момента первых выплат вознаграждение акционеров выросло на сотни процентов. Фонд относится к крупнейшим в своем секторе и владеет 6500+ объектами недвижимости.

Онлайн график акций Realty Income (тикер O)

Основная информация об акциях Realty Income Corporation

Realty Income Corporation выпустила 389,388286 млн голосующих акций. Free—float более 95%, это значит, что практически все акции доступны на биржах.

Компания стал публичной лишь в октябре 1994 г. После IPO ее бумаги стали доступны на американской NYSE (тикер О), также эти акции торгуются на площадках Великобритании, Германии, Швейцарии, Бразилии, Мексики.

Вскоре после IPO бумаги с тикером О торговались по цене ниже $10 за акцию. Перед коронавирусной пандемией стоимость бумаг была примерно в 10 раз выше чем сразу после IPO. После объявления пандемии бумаги сильно упали, но последовал быстрый отскок и примерно через год большая часть падения была отыграна.

Единственный сплит проводится 13 января 2005 г. Тогда использовалась пропорция 2 к 1, то есть, если инвестор владел, например, 1000 акций, то после сплита в его портфеле оказалось 2000 бумаг с тикером О. Их стоимость корректировалась с тем, чтобы капитализация REIT осталась неизменной.

В число крупнейших акционеров входят The Vanguard Group, Inc., SSgA Funds Management, Inc., Managed Account Advisors LLC, BlackRock Fund Advisors, Geode Capital Management LLC.

Акции Realty Income Corporation используются при расчете ряда американских индексов. В США они включены в корзины DJ Financials, DJ RE Investment Trusts, DJ Retail REITs, NYSE Composite, S&P 500.

Рекомендую прочитать также:

Just2Trade — универсальный брокер (акции, облигации, форекс и т.д.). Обзор и отзывы 2024

  Брокер Just2Trade (официальный сайт) – интересная компания, помимо стандартных брокерских услуг Джаст ту Трейд предлагает, например, выход на IPO, […]

Дивидендная политика, ключевые показатели Realty Income Corporation

Ключевая особенность всех REITs – крупные дивиденды. Фонды этого типа обязаны направлять на вознаграждение акционеров более 90% собственного дохода. Это негативный фактор для роста стоимости акций, они действительно растут медленнее, чем бумаги обычных компаний, зато за счет дивидендов создается стабильный, распределенный во времени доход.

О масштабах дивидендных выплат говорит статистика:

• По состоянию на начало августа 2021 г. фонд выплачивает дивиденды на протяжении 52 лет, ни разу выплаты не прерывались. На протяжении 95 кварталов вознаграждение акционеров росло, выплата в валюте с 1994 г. выросла на сотни процентов. Всего акционерам было выплачено более $8 млрд.
  
• На дистанции в 25+ лет с точки зрения доходности REIT обходит основные индексы почти вдвое. Фонд довольно быстро восстанавливается после кризисов и показывает стабильный рост на протяжении всего рассматриваемого периода.
  

Более детальный анализ также показывает высокую доходность бумаг с тикером О. С точки зрения дивидендов у него мало конкурентов, Realty Income обходит и S&P 500, и Equity REIT Index, и DJIA, и NASDAQ Composite.

Полная доходность за год не всегда рекордная, но все равно высока и держится на уровне выше среднего по рынку.

Краткая история Realty Income Corp.

Фонд был основан Уильямом и Джоан Кларк в 1969 г. В то же время состоялось и первое приобретение – был куплен ресторан Taco Bell. Компания занималась не только покупкой готовой недвижимости, но и приобретением земельных участков, которые в будущем сдавались под застройку. Это было одним из основных источников дохода фонда.

Бизнес модель не менялась с момента создания REIT. Компания покупает коммерческую недвижимость и затем сдает ее в аренду на 10-20 лет, это приоритетное направление.

Приоритетным остается американский рынок. Из 6700+ объектов в портфеле фонда подавляющее большинство находится в США. Также REIT работает на рынке недвижимости Великобритании и Пуэрто-Рико.

Ключевые особенности бизнеса:

• Более половины дохода от аренды генерируют выплаты со стороны арендаторов, работающих на рынке розничной торговли. Это магазины шаговой доступности, аптеки, и прочие типы востребованных в любом городе объектов.
• Фонд старается придерживаться консервативной структуры капитала и не наращивает долговую нагрузку. Стратегия развития предполагает, что 2/3 общего капитала будет обеспечиваться за счет собственного капитала и лишь 1/3 – займы.
• Типовой договор аренды от Realty Income Corp. предусматривает рост арендной платы на дистанции. За счет этого доходы фонда, формирующиеся за счет выплат от арендаторов, растут примерно на 1,0-1,5% в год.
• В недвижимость инвестировано более 75% активов фонда. Это общее требование ко всем REIT, если бы в случае с Realty Income эта норма не выполнялась, то фонд не смог бы классифицироваться как REIT.

В целом, историю этого REIT можно описать одной фразой – стабильная бизнес модель и постоянный рост. Ключевые даты в истории:

• 1994 г. – успешное IPO на NYSE.
• 1997 г. – после почти 30 лет работы Уильяма Кларка на посту гендиректора сменил Томас Льюис.
• 2013 г. – совершается одна из крупнейших сделок в истории фонда, за $2,95 млрд приобретается American Realty Capital Trust. В этом же году меняется руководство, вместо Томаса Льюиса у руля REIT стал Джон Кейс.
• 2015 г. – акции Realty Income REIT включены в корзины таких индексов как S&P 500, S&P High Yield Dividend Aristocrats. К тому времени фонд уже не первый год входил в перечень дивидендных аристократов США.
• 2019 г. – фонд выходит на рынок Великобритании. Sainsbury’s продает Realty Income 12 своих супермаркетов и тут же арендует их.

Несмотря на все кризисы компания остается в числе дивидендных аристократов и стабильно вознаграждает акционеров. С точки зрения дивидендной доходности и стабильности выплат – это один из лучших фондов недвижимости на планете.

Направления работы и основные конкуренты

Специфика сектора работы не позволяет REIT сильно диверсифицировать свою работу. Realty Income не может инвестировать солидный капитал, например, в блокчейн, облачные технологии или беспилотный транспорт. Чтобы классифицироваться как REIT основная часть капитала должна инвестироваться в недвижимость.

С точки зрения диверсификации работы Realty Income – не лучший фонд. Акцент сделан на рынке США, лишь сравнительно недавно REIT вышел на британский рынок. Это делает компанию критически зависимой от положения дел в США.

Основные показатели работы Realty Income:

• В портфеле 6700+ объектов недвижимости. Есть явный перекос в сторону объектов розничной торговли. Это оправданное решение, именно розничная торговля дает стабильный доход. На промышленные объекты приходится чуть больше 10%, на офисную недвижимость – около 3,0%, на сельскохозяйственные объекты – менее 2,0%.
  
• Внутри США объекты распределены более-менее равномерно по всем штатам. Лидирует Калифорния, на нее приходится более 8% от всей недвижимости в портфеле Realty Income.
• Доход обеспечивается за счет 600+ клиентов. Нет критической зависимости от одного арендатора. Крупнейший арендатор в лице 7-Eleven дает лишь 6,0% от общего дохода, полученного за счет аренды. Всего на 20 крупнейших арендаторов приходится около 50% дохода фонда.
  
• REIT работает практически идеально. За последние 30 лет показатель доли арендованной недвижимости не падал ниже 96,0%. В отдельные годы он поднимался до 99,5%, это означает, что стратегия работы выбрана верно и объекты не простаивают.
  
• При этом фонд продолжает наращивать портфель. Даже в непростой период пандемии количество объектов в портфеле выросло.
  

Что касается конкурентов, то их масса. Все существующие фонды недвижимости можно заносить в конкуренты Realty Income Corporation.

Если из этого массива выделить основных, то список будет выглядеть так:

• American Tower.
• Crown Castle.
• Prologis.
• Simon Property Group.
• Equinix.
• Public Storage.
• Welltower.

Рекомендую прочитать также:

ТОП-5 ETF робототехники — список для дальновидных инвесторов

  ETF робототехники инвестируют в компании, которые занимаются разработкой, производством и продажей робототехники и автоматизированных систем, обеспечивая инвесторам возможность участвовать […]

У ряда перечисленных REIT капитализация превышает стоимость Realty Income, но это не означает, что Realty Income хуже или менее надежный фонд. Причиной этой разницы может стать, например, консервативная стратегия управления фондом или иные факторы.

Как работать с акциями Realty Income

Есть разные варианты заработка на этих бумагах:

• Действует программа Direct Stock Purchase, трансфер-агентом является Computershare. Минимальный входной порог – $1500 или $100 в месяц. В этом случае для покупки бумаг с тикером О не нужно открывать брокерский счет и заключать сделку через терминал.
• Есть и вариант с покупкой акций через биржу. Схема классическая – выбирается брокер -> открывается и пополняется счет -> через торговый терминал покупаются акции Realty Income. Как и в случае с программой DSP все операции выполняются удаленно. Бумаги можно хранить в портфеле годами, а дивиденды реинвестировать в эти же акции. Чтобы купить акции Realty Income нужно, чтобы брокер давал выход на соответствующую биржу. В целом, при выборе компании желательно выбирать тех, кто с одного счета позволяет работать на максимально большом количестве рынков. Например, у Just2Trade есть единый счет, с него можно торговать едва ли не на всех крупных биржах мира – это удобно и расширяет возможности трейдера.

  Лучший иностранный брокер для граждан РФ и РБ

  

  

  Регистрация

  основано

  2007

  депозит

  от $100

  инвестиции

  Акции, ПАММ, IPO, ДУ

  кредитное плечо

  до 1:20

  bonus

  до 2000$

  demo

   

  mobile

   

  регулятор

  CySEC, ESMA

  9,9

   

   

  Обзор Отзывы
• Если цель – заработок за счет дивидендов, то можно покупать акции перед дивидендной отсечкой (в этот день формируется реестр акционеров). Начисляются дивиденды и потом акции можно продать. Правда, после выплаты дивидендов котировки падают, формируется так называемый дивидендный ГЭП, поэтому придется подождать пока котировки акций с тикером О не восстановятся.
• Также торгуются опционы и фьючерсы на эти акции. Не самый распространенный инструмент, зарабатывать за счет трейдинга удобнее при обычной торговле акциями.
• Доступны CFD (контракты на разницу) на этот тип акций. По ним ниже входной порог и доступно большее кредитное плечо. Правда, риски также возрастают, к тому же CFD доступны далеко не у всех брокеров.
  

  

  Регистрация

  основано

  2007

  депозит

  от $100

  инвестиции

  Акции, ПАММ, IPO, ДУ

  кредитное плечо

  до 1:500

  bonus

  до 2000$

  demo

   

  mobile

   

  регулятор

  CySEC, ESMA

  9,9

   

   

  Обзор Отзывы

  

  

  Регистрация

  основано

  1996

  депозит

  от $10

  инвестиции

  ПАММ, NPB Invest

  кредитное плечо

  до 1:1000

  bonus

  30-50% 100$ 500$

  demo

   

  mobile

   

  регулятор

  IFSC

  9,6

   

   

  Обзор Отзывы

  

  

  Регистрация

  основано

  1998

  депозит

  от $1

  инвестиции

  ПАММ, Fix Contracts

  кредитное плечо

  до 1:3000

  bonus

  -

  demo

   

  mobile

   

  регулятор

  FSA, TFC

  9,7

   

   

  Обзор Отзывы

  

  

  Регистрация

  основано

  2009

  депозит

  от $10

  инвестиции

  Copy FX, RAMM

  кредитное плечо

  до 1:2000

  bonus

  30$

  demo

   

  mobile

   

  регулятор

  FSC

  9,5

   

   

  Обзор Отзывы

  4

  

  Регистрация

  основано

  2007

  депозит

  от 1$

  инвестиции

  ПАММ, RAMM, БО

  кредитное плечо

  до 1:1000

  bonus

  100%

  demo

   

  mobile

   

  регулятор

  BVI FSC

  9,3

   

   

  Обзор Отзывы

Эти акции больше подходят для инвестирования, а не для активного трейдинга.

Что влияет на стоимость акций Realty Income

Перечень фундаментальных факторов, влияющих на показатели фонда недвижимости выглядит так:

• Квартальные отчеты. Как и любая другая публичная компания Realty Income публикует отчеты за квартал и за год. Фискальный год совпадает с календарным, поэтому отчеты выходят в начале мая августа, конце октября или начале ноября, а годовой отчет публикуется в феврале следующего календарного года. Отчеты редко становятся причиной резких колебаний котировок – сказывается стабильность работы фонда.
• Резкое изменение доли сдаваемой недвижимости. В периоды кризисов может резко вырасти доля простаивающей недвижимости, это пагубно скажется на доходах фонда и станет медвежьим фактором для бумаг с тикером О.
• Кризис американского рынка недвижимости. Портфель фонда не диверсифицирован с точки зрения географического расположения объектов.
• Мировой экономический кризис. В такие периоды снижается количество арендаторов – это также медвежий фактор для акций фонда.
• Изменение дивидендной политики. Перебои с вознаграждением акционеров или снижение выплат спровоцирует распродажу акций и снизит их котировки.

Пока что нет никаких оснований для беспокойства. Фонд работает более 50 лет, входит в число дивидендных аристократов и без особых проблем пережил несколько мировых кризисов.

Рекомендую прочитать также:

ТОП-5 лучшие форекс брокеры в России. Рейтинг 2024 года + отзывы трейдеров

  Выбор форекс брокера – непростая задача для трейдера любой квалификации. И новичку, и профессионалу придется изучать торговые условия, ситуацию […]

Преимущества и недостатки инвестирования в Realty Income Corporation

Начнем с сильных сторон этого фонда:

• Высокая и стабильная дивидендная доходность.
• Высокая загрузка портфеля объектов недвижимости.
• Постоянное увеличение портфеля.
• Рост стоимости аренды со временем. За счет этого реальная доходность инвестиций не падает из-за инфляции либо снижается незначительно.
• Низкая долговая нагрузка – это основа стратегии работы фонда.
• Неплохой как для REIT рост стоимости акций.

Недостатки также есть, к ним относятся:

• Консервативная стратегия работы. Сценарий с кратным ростом стоимости акций исключен.
• Портфель не диверсифицирован по географическому признаку.

В остальном существенных недостатков нет. Лучше всего о потенциале вложений в этот фонд говорят результаты на истории.

Если бы инвестор вложил $10000 в 1994 г., то во второй половине 2021 г. его акции этого фонда оценивались бы в $440000+. Этот результат достигнут при условии полного реинвестирования дивидендов.

Впечатляет и размер дивидендов. Если в 1995 г. за год фонд выплатил бы порядка $1000, то к 2020 г. доход вырос на порядок. В 2020 г. в валюте дивиденды от Realty Income составили бы $16211.

Заключение

Этот REIT не является крупнейшим по капитализации, но это не мешает Realty Income показывать великолепные результаты. Несмотря на консервативную стратегию работы портфель объектов недвижимости стабильно растет, загрузка портфеля не падает ниже 96,0%, при этом на протяжении десятилетий растут дивиденды.

Все перечисленное делает бумаги с тикером О отличным способом вложений в недвижимость. У Realty Income фактически нет критических недостатков, отметить можно разве что недостаточную диверсификацию портфеля, но вряд ли это станет проблемой в обозримом будущем.